Đồng euro tiếp tục lao dốc, chạm mức thấp nhất 17 tháng vì nỗi lo tài khóa Pháp

(Ảnh: Reuters)

Đồng euro đã rơi xuống mức thấp nhất trong 17 tháng so với đồng đô la Mỹ, chịu áp lực từ làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ Pháp và nỗi lo ngại ngày càng lớn về rủi ro tài khóa lan rộng trong khu vực đồng euro.

Trong phiên giao dịch châu Á ngày 5/10, euro có lúc giảm 0,8% xuống 1,1161 USD, mức yếu nhất kể từ tháng 5/2025. Tại thị trường London, đồng tiền chung tiếp tục giảm khoảng 0,6% và giao dịch quanh mức 1,12 USD. Tính đến thời điểm hiện tại, euro đã giảm gần 5% so với đô la Mỹ trong năm nay, sau bốn tuần giảm liên tiếp.

Mục lục

01

Nguyên nhân: Khủng hoảng tài khóa Pháp và lo ngại lan rộng

02

Diễn biến thị trường: Quỹ châu Á bán tháo euro

03

Triển vọng: Nhiều tổ chức dự báo tiếp tục giảm

04

Phản ứng chính sách: ECB đang theo dõi

Nguyên nhân: Khủng hoảng tài khóa Pháp và lo ngại lan rộng

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến đà giảm này là mối lo ngại ngày càng tăng về khả năng kiểm soát thâm hụt ngân sách của Pháp. Tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Pháp đã tăng lên gần 5%, mức cao nhất kể từ năm 2002. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và trái phiếu Đức cùng kỳ hạn đã mở rộng lên 1,52 điểm phần trăm, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng nợ châu Âu năm 2011.

Dữ liệu cho thấy nợ công của Pháp hiện ở mức khoảng 3.596 tỷ euro, tương đương khoảng 119% GDP. Chính phủ Pháp dự kiến sẽ phát hành khoảng 340 tỷ euro trái phiếu chính phủ trong năm tới, và chi phí dịch vụ nợ đã được ước tính lên tới 81 tỷ euro, tăng 15% so với dự báo trước đó.

Bên cạnh đó, cuộc bầu cử sớm tại Tây Ban Nha do Thủ tướng Pedro Sánchez công bố vào thứ Hai đã làm gia tăng thêm sự bất ổn chính trị của khu vực đồng euro, khiến thị trường lo ngại rằng rủi ro tài khóa của Pháp có thể lan sang các quốc gia thành viên khác.

Diễn biến thị trường: Quỹ châu Á bán tháo euro

Theo các nhà giao dịch yêu cầu giấu tên, các quỹ đầu cơ ngắn hạn tại châu Á đã bán tháo euro giao ngay để mua đô la Mỹ, đẩy giá euro xuống dưới các mức ngưỡng quan trọng, từ đó kích hoạt các lệnh bán tự động liên quan đến quyền chọn, làm trầm trọng thêm đà giảm.

Trên thị trường quyền chọn, chỉ số risk reversal của euro đã giảm xuống mức bi quan nhất kể từ năm 2024, cho thấy giới giao dịch đang gia tăng đặt cược vào đà giảm của euro. Dữ liệu CFTC cũng cho thấy các nhà giao dịch đang bố trí để đón đà giảm của euro.

Triển vọng: Nhiều tổ chức dự báo tiếp tục giảm

Chiến lược gia trưởng về ngoại hối G10 của ING, Chris Turner, nhận định rằng đà giảm của euro phản ánh “phần bù rủi ro lớn hơn đang được tính vào euro do những khó khăn tài khóa của Pháp”, và euro có nguy cơ tiếp tục giảm xuống 1,10 USD.

Các nhà phân tích của Citi đã hạ dự báo euro xuống còn 1,135 USD trong 3 tháng và 1,13 USD trong 6 đến 12 tháng, với lý do lập trường diều hâu hơn của Cục Dự trữ Liên bang và căng thẳng Mỹ-Iran gia tăng. Trong một báo cáo riêng, Citi cảnh báo rằng euro có thể giảm xuống mức thấp nhất là 1,0850 USD nếu rủi ro tài khóa tiếp tục leo thang.

Nhà phân tích Lee Hardman của MUFG cho biết sự suy yếu của euro chủ yếu là do “mối lo ngại ngày càng tăng về sự xấu đi của môi trường tài chính khu vực đồng euro”, và những lo ngại này bắt nguồn từ việc trái phiếu Pháp bị bán tháo.

Phản ứng chính sách: ECB đang theo dõi

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Đức Joachim Nagel cho biết trong bài phát biểu hôm thứ Hai rằng không có dấu hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát do cú sốc năng lượng gây ra đã truyền sang tăng trưởng tiền lương. Kỳ vọng lạm phát dài hạn của thị trường và các chuyên gia vẫn phù hợp với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Nhà kinh tế trưởng khu vực đồng euro của Oxford Economics, Ricardo Amaro, cho rằng ECB cần hành động mà không làm tình hình thêm tồi tệ. “Lập trường quá diều hâu cũng sẽ làm tăng thêm áp lực lên lợi suất trái phiếu Pháp,” và điều này đã trở thành một yếu tố quan trọng thúc đẩy euro suy yếu.

Nguồn: Dân Trí