Fed giữ nguyên lãi suất: 2 phiếu phản đối và áp lực hướng về tháng 12

Fed quyết định giữ nguyên lãi suất sau hai ngày họp, nhưng hai lá phiếu đòi tăng và xác suất tháng 12 lên tới hơn 80% cho thấy áp lực thắt chặt chưa hề hạ nhiệt.

Đúng 14h ngày 28/10 theo giờ miền Đông nước Mỹ, tức 1h ngày 29/10 theo giờ Việt Nam, Fed phát thông báo sau hai ngày họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Cơ quan này giữ nguyên biên độ lãi suất điều hành ở mức 3,75 đến 4%, sau đợt nâng lãi suất hồi tháng 9, nhằm duy trì lượng dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng.

Mục lục

01

10 phiếu thuận, 2 phiếu chống và áp lực từ nội bộ Fed

02

Tháng 12 vẫn là tâm điểm, thị trường cược gần 80%

03

Thay đổi lớn từ năm 2027: Fed chỉ còn 7 kỳ họp quyết định lãi suất mỗi năm

10 phiếu thuận, 2 phiếu chống và áp lực từ nội bộ Fed

Kết quả biểu quyết là 10 phiếu thuận và 2 phiếu chống. Thống đốc Fed Lisa Cook và Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Beth Hammack bỏ phiếu phản đối, cùng ủng hộ nâng lãi suất thêm 0,25% ngay tại kỳ họp này. Đây là lần đầu tiên Cook bỏ phiếu chống lại sự đồng thuận của ủy ban kể từ khi gia nhập Fed năm 2022. Hammack vốn được xem là thành viên “diều hâu” và từng bỏ phiếu đòi thắt chặt hơn vào các kỳ họp tháng 4 và tháng 7.

Tuyên bố sau họp nâng đánh giá về hoạt động kinh tế từ mức “vững chắc” của tháng 9 lên “mạnh”. Fed nhận định nền kinh tế Mỹ đang mở rộng với tốc độ mạnh mẽ bất chấp bất ổn địa chính trị ở mức cao. Chi tiêu nội địa chống chịu tốt, năng suất lao động cải thiện và dòng vốn đầu tư vẫn cao. Thị trường việc làm tăng trưởng song hành cùng quy mô lực lượng lao động, còn tỷ lệ thất nghiệp chưa có biến động đáng kể. Tuy nhiên, Fed vẫn giữ nguyên câu “lạm phát vẫn ở mức cao” và nhấn mạnh cần thêm thông tin để đưa lạm phát về mục tiêu 2%.

Quyết định giữ nguyên không nằm ngoài dự báo. Trước giờ công bố, công cụ FedWatch của CME chỉ ghi nhận tỷ lệ đặt cược vào kịch bản Fed tăng lãi suất trong tháng 10 ở mức dưới 10%. Báo cáo việc làm tháng 9 yếu hơn kỳ vọng khi số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 29.000, thấp hơn nhiều so với mức đồng thuận 90.000. Hai tháng trước đó bị điều chỉnh giảm tổng cộng 60.000 việc làm. Tỷ lệ thất nghiệp nhích từ 4,1% lên 4,2%, còn tiền lương bình quân theo giờ tăng 0,1% trong tháng và 3,0% so với cùng kỳ. Lạm phát PCE tháng 8 tăng 0,3%, thấp hơn dự báo 0,4%, trong khi lạm phát lõi duy trì ở mức 3,0%.

Tại họp báo sau quyết định, Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định đưa lạm phát về 2% là ưu tiên hàng đầu. Ông nói Fed “đã thể hiện rõ sự sẵn sàng hành động khi hoàn cảnh đòi hỏi” và bác bỏ mọi ảnh hưởng chính trị, khẳng định “chính trị không đóng vai trò gì trong quyết định này”. Về điều kiện tài chính, Warsh cho rằng chúng đã hạn chế hơn nhưng chưa đến mức gọi là “thắt chặt”, đồng thời đánh giá những thay đổi này đang hướng tới tăng trưởng bền vững và ổn định giá cả dài hạn.

Tháng 12 vẫn là tâm điểm, thị trường cược gần 80%

Dù Fed tạm dừng, áp lực tăng lãi suất cuối năm vẫn lớn. Theo dữ liệu cập nhật mới nhất từ công cụ FedWatch của CME Group cho kỳ họp ngày 9/12/2026, thị trường đang đặt cược 78,4% khả năng Fed nâng lãi suất thêm 0,25% lên biên độ 400 đến 425 điểm cơ bản. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 375 đến 400 điểm cơ bản chỉ còn 21,6%. Một số nhà phân tích không loại trừ khả năng có ba đợt tăng liên tiếp từ tháng 12/2026 đến tháng 3/2027. Việc Cook bỏ phiếu đòi tăng càng củng cố kịch bản này, bởi sự ủng hộ thắt chặt đã mở rộng ra ngoài nhóm “diều hâu” truyền thống.

Thị trường phản ứng trái chiều. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 5 điểm cơ bản lên 5,04%, còn kỳ hạn 2 năm tăng lên khoảng 4,77%. Chỉ số S&P 500 giữ đà tăng nhẹ, giá vàng giảm khoảng 0,4% và chỉ số đồng đô la Mỹ giảm nhẹ xuống 102,113. Sự phân kỳ giữa lợi suất trái phiếu và đồng đô la phản ánh lo ngại về lạm phát, rủi ro tài khóa và nhu cầu vốn lớn liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Thay đổi lớn từ năm 2027: Fed chỉ còn 7 kỳ họp quyết định lãi suất mỗi năm

Một thông tin đáng chú ý khác là Fed sẽ thay đổi lịch họp từ năm 2027. Fed vẫn họp tám lần mỗi năm, nhưng một kỳ sẽ chỉ dành cho thảo luận chiến lược chính sách tiền tệ, không bỏ phiếu lãi suất và không ra tuyên bố chính sách. Như vậy sẽ có bảy kỳ quyết định lãi suất trong năm 2027 và sáu kỳ trong năm 2028. Thay đổi này sửa lịch trình đã tồn tại 45 năm và phù hợp với định hướng về một Fed “ít ồn ào hơn”.

Nhìn chung, quyết định giữ nguyên lãi suất được thị trường chờ đợi từ lâu, nhưng hai lá phiếu phản đối cho thấy áp lực thắt chặt bên trong Fed không suy giảm. Với xác suất tăng lãi suất tháng 12 ở mức gần 80%, cùng bất ổn từ bầu cử giữa nhiệm kỳ, chiến tranh Iran và làn sóng đầu tư AI, nhịp tạm dừng lần này nhiều khả năng chỉ là khoảng lặng ngắn trước khi làn sóng thắt chặt tiếp theo quay trở lại.

Nguồn: Dân Trí