FXCM英国法人、224万ドルの赤字　取引量40％増でも3年連続

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取引が増えても、FX業者の利益が増えるとは限らない。

英国顧客の移管を控えるFXCMの決算には、その事情が表れています。

FXCMの英国事業を運営するStratos Markets Limitedは、2025年に224万ドルの損失を計上しました。前年の202万ドルから赤字が拡大。個人顧客の取引量は40％増えたものの、費用の増加が収益を圧迫しました。

同社は2022年に86万500ドルの利益を上げた後、2023年には250万ドル超の赤字に転落。2025年で3年連続の赤字となりました。

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目次

01

英国顧客はTrade Nationへ

02

取引量は3,400億ドル、それでも費用が重かった

03

人件費はほぼ倍増、サービスの整理も進む

04

顧客資金は増加、会社自身の現金は減少

05

利用者が確認したいのは、移管先と資金の扱い

英国顧客はTrade Nationへ

Trade Nationは2026年10月6日、FXCM英国法人の顧客基盤を取得することで合意しました。移管完了は11月下旬を予定しています。

Stratosは2023年末からJefferies Financial Groupの完全子会社となっています。Trade Nationの最高戦略責任者兼英国事業トップ、Matthew Wright氏は、FXCMの顧客基盤について、FX取引の厚みと長年にわたる実績を評価しています。

取引量は3,400億ドル、それでも費用が重かった

英国法人は顧客の全取引をStratosグループの関連会社でヘッジし、市場リスクを移転する対価として手数料を受け取る仕組みです。

2025年の個人顧客の取引量は、前年の2,430億ドルから3,400億ドルへ増加。これに伴い、手数料収入も625万ドルから1,082万ドルへ、73.1％伸びました。

手数料収入には、グループ内の費用配賦による調整が入ります。Stratos Global LLCの費用を英国法人に配賦する600万ドルの移転価格調整後、計上された売上高は482万ドルでした。前年は615万ドルの調整により、売上高が10万3,606ドルにとどまっていました。

一方、現金残高から得られる受取利息は39.6％減の298万ドル。管理費用は28.6％増の1,203万ドルに膨らみました。取締役は、両年の損失について、2024年の取引活動の低下と、グループによる商品・技術開発への支出を主な要因に挙げています。

人件費はほぼ倍増、サービスの整理も進む

人件費は286万ドルから550万ドルへ92.5％増加しました。このうち給与・賃金は152万ドルから409万ドルへ拡大。平均従業員数は43人から48人となり、29人が経営・管理業務に従事していました。

法律、経営管理、専門サービス関連の費用は357万ドル、取締役報酬は158万ドルでした。同じ2025年には、グループがFXCMとTraduで計100人超の人員削減を準備していたことも伝えられています。

決算書に記された計画では、2026年に個人向けFX・CFD取引を単一の新プラットフォームへ集約し、第2四半期に基盤を整備する予定でした。既存システムに機能を少しずつ追加する方針から、基盤そのものを刷新する方針への転換です。

2024年から外部事業者を通じて提供していた電子ウォレットは、2025年末に終了。姉妹ブランドのTraduも新規顧客の受け入れを停止し、利用者をFXCMへ移しています。2026年5月にはJefferiesによるStratos売却の検討が伝えられていました。

英国のFX・CFDブローカーでも、業績の方向は分かれています。Acetop英国法人は取引量が21％減の95億ドルとなり赤字に転落。一方、EC Markets英国法人は売上高が倍増し、従業員数も11人から18人へ増えました。

顧客資金は増加、会社自身の現金は減少

2025年末の顧客資金は、前年の8,877万ドルから1億1,034万ドルへ24.3％増えました。一方、会社自身の現金は4,844万ドルから1,873万ドルへ減少。分別管理された顧客資金を含む現金総額は、1億3,720万ドルから1億2,907万ドルへ5.9％減っています。

グループ会社に対する債権は、1,712万ドルから4,504万ドルへ拡大しました。内容はグループ内の費用精算、利益配分、取引証拠金などで、請求に応じて返済される条件です。会社が保有する現金と、関連会社から回収する債権は区別して見る必要があります。

英国金融行動監視機構（FCA）の健全性規制に基づく自己資金は5,878万ドル。必要額589万ドルの約10倍でした。配当は実施していません。

事業継続の評価は、Jefferiesの書面による支援表明にも一部依拠しています。対象期間は、取締役会が決算を承認した4月24日から少なくとも12カ月。決算書では、貸借対照表日後の事象は記載されていません。

利用者が確認したいのは、移管先と資金の扱い

決算の対象はStratos Markets Limitedという英国法人です。FXCMの安全性や評判を調べる際には、自分の口座の契約法人と監督当局を確認することが出発点になります。

Trade Nationの案内では、移管前は従来どおりFXCM英国口座で取引、入金、出金を続けられるとしています。移管を希望しない場合の期限は11月5日。通常の口座移管は11月20日から22日にかけて予定され、休眠口座は早まる場合があります。

規制上の自己資金に余裕がある一方、赤字の継続、会社自身の現金減少、親会社の支援への依存は、継続して確認したい項目です。英国法人の利用者にとっては、口座残高や保有ポジションの扱い、移管後の取引条件、出金手続きに関する通知が当面の重要な確認点となります。

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