Lịch kinh tế từ 09-15/11/2026: Tâm điểm CPI, PPI Mỹ, Fed đứng trước quyết định lãi suất tháng 12

Tuần này, thị trường tài chính toàn cầu hướng sự chú ý vào loạt dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ, đỉnh điểm là chỉ số CPI tháng 10, yếu tố có thể quyết định việc Fed có tăng lãi suất trong tháng 12 hay không. WikiFX gửi đến bạn đọc bản tin tổng hợp chi tiết, giúp nhà đầu tư nắm bắt bối cảnh và tác động của từng sự kiện trước khi đưa ra quyết định.

Mục lục

01

Bối cảnh: Thị trường dồn sự chú ý vào CPI và quyết định lãi suất tháng 12

02

Ngày 10/11: Tâm điểm CPI Mỹ và phát biểu của Fed Waller

2.1

Mỹ

2.2

Anh

03

Ngày 12/11: Số đơn thất nghiệp Mỹ và GDP Anh

3.1

Mỹ

3.2

Anh

04

Ngày 13/11: Tâm điểm PPI Mỹ và phát biểu của ECB Lagarde

4.1

Mỹ

4.2

Khu vực đồng euro

05

Nhận định chung

Bối cảnh: Thị trường dồn sự chú ý vào CPI và quyết định lãi suất tháng 12

Bước vào tuần thứ hai của tháng 11/2026, thị trường tài chính toàn cầu đang ở trạng thái thận trọng cao độ. Sau khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối tháng 10, giới đầu tư đang dồn toàn bộ sự chú ý vào dữ liệu lạm phát tháng 10 của Mỹ, dự kiến công bố vào ngày 10/11, để đánh giá khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 9/12.

Theo dữ liệu từ CME FedWatch, thị trường hiện định giá khoảng 75% đến 78% xác suất Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Kỳ vọng này được củng cố bởi báo cáo việc làm tháng 10 mạnh mẽ, với 165.000 việc làm mới được tạo ra, vượt xa dự báo khoảng 65.000, và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% từ mức 4,2%.

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn đơn giản. Lạm phát tháng 9 đã tăng mạnh với chỉ số CPI tổng thể tăng 0,6% so với tháng trước, mức tăng mạnh nhất trong năm 2026, chủ yếu do giá xăng tăng vọt. Chỉ số CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy áp lực lạm phát vẫn dai dẳng và có thể buộc Fed phải hành động.

Đáng chú ý, do Chính phủ Mỹ đóng cửa vào tháng 10/2025 khiến dữ liệu giá không được thu thập, báo cáo CPI tháng 10/2026 có thể sẽ không có số liệu so sánh cùng kỳ năm trước. Thị trường sẽ tập trung vào diễn biến hàng tháng để đánh giá xu hướng lạm phát.

Bên cạnh dữ liệu Mỹ, tuần này cũng chứng kiến các phát biểu quan trọng từ Fed, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu, cùng dữ liệu GDP của Anh. Sự phân hóa chính sách giữa các nền kinh tế lớn tiếp tục là chủ đề xuyên suốt, tạo ra những cơ hội và rủi ro đan xen trên thị trường ngoại hối.

Ngày 10/11: Tâm điểm CPI Mỹ và phát biểu của Fed Waller

Mỹ

• FOMC Member Waller Speaks (Thống đốc Fed Christopher Waller phát biểu) lúc 16:00. Waller sẽ có bài phát biểu về triển vọng kinh tế, được giới đầu tư theo dõi sát để tìm kiếm tín hiệu về lập trường chính sách trước cuộc họp tháng 12.
• Core CPI m/m (Chỉ số giá tiêu dùng lõi so với tháng trước) lúc 20:30. Dự báo tăng 0,2% đến 0,3%, sau mức 0,3% của tháng 9. Đây là thước đo lạm phát quan trọng nhất đối với Fed.
• CPI m/m (Chỉ số giá tiêu dùng tổng thể so với tháng trước) lúc 20:30. Dự báo tăng 0,3% đến 0,4%, giảm so với mức 0,6% của tháng 9, chủ yếu do giá năng lượng hạ nhiệt.

Chỉ số CPI tháng 10 là báo cáo lạm phát cuối cùng trước cuộc họp của Fed vào ngày 9/12. Theo các chuyên gia tại Ngân hàng Citi, CPI lõi dự kiến tăng 0,19% so với tháng trước, mức tăng khiêm tốn hơn so với hai tháng trước đó (0,29% trong tháng 8 và 0,33% trong tháng 9). Citi nhận định mức tăng này sẽ không làm thay đổi kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, nhưng các chi tiết của dữ liệu lại rất quan trọng để đánh giá rủi ro lạm phát trong năm 2027.

Đáng chú ý, giá năng lượng được dự báo sẽ hạ nhiệt sau khi tăng vọt trong tháng 9. Tuy nhiên, áp lực từ giá dịch vụ, đặc biệt là nhà ở và y tế, vẫn có thể duy trì ở mức cao. Các chuyên gia tại Markets.com nhận định nếu CPI lõi tăng từ 0,3% trở lên, điều đó sẽ cho thấy lạm phát cơ bản chưa thể quay về mục tiêu 2% một cách bền vững, gây áp lực buộc Fed phải tiếp tục thắt chặt.

Về phía Waller, ông được biết đến là một trong những quan chức có quan điểm ôn hòa hơn trong Fed. Trong các phát biểu gần đây, Waller đã nhấn mạnh rằng thị trường lao động đang gửi đi những “tín hiệu cảnh báo rõ ràng” và Fed nên sẵn sàng hành động nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng lạm phát vẫn đang trên đường hướng tới 2% và điều đó không phải là rào cản đối với việc cắt giảm lãi suất, một quan điểm có phần khác biệt so với diều hâu trong ủy ban.

Anh

• BOE Gov Bailey Speaks (Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Andrew Bailey phát biểu) lúc 00:25 (rạng sáng ngày 10/11 theo giờ Việt Nam, tức tối 9/11 theo giờ Anh).

Ngày 12/11: Số đơn thất nghiệp Mỹ và GDP Anh

Mỹ

• Unemployment Claims (Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu) lúc 20:30. Dự báo ở mức 196.000 đơn, tăng nhẹ so với mức 189.000 của tuần trước. Con số này vẫn ở gần mức thấp lịch sử, phù hợp với nhận định rằng thị trường lao động Mỹ vẫn sung mãn và không phải là mối lo ngại trước mắt của Fed.

Anh

• GDP m/m (Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội so với tháng trước) lúc 14:00.
• Prelim GDP q/q (Tăng trưởng GDP sơ bộ quý III so với quý trước) lúc 14:00.

Thống đốc BoE Andrew Bailey gần đây đã nhận định rằng nền kinh tế Anh đang trong trạng thái “yếu ớt” và tăng trưởng GDP dự kiến sẽ chỉ phục hồi vào cuối năm. Ông cũng nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát sẽ giảm dần, nhưng lĩnh vực dịch vụ vẫn còn một chặng đường dài để đưa lạm phát về mục tiêu. Dữ liệu GDP quý III sẽ là thước đo quan trọng để đánh giá liệu nền kinh tế Anh có đang trên đà phục hồi hay không, qua đó ảnh hưởng đến quyết định chính sách của BoE trong cuộc họp tháng 12.

Ngày 13/11: Tâm điểm PPI Mỹ và phát biểu của ECB Lagarde

Mỹ

• Core PPI m/m (Chỉ số giá sản xuất lõi so với tháng trước) lúc 20:30. Dự báo tăng 0,3%, giảm so với mức 0,7% của tháng 9.
• PPI m/m (Chỉ số giá sản xuất tổng thể so với tháng trước) lúc 20:30. Dự báo tăng 0,4%, giảm mạnh so với mức 1,3% của tháng 9.

Chỉ số PPI tháng 10 được dự báo hạ nhiệt đáng kể sau khi tăng vọt trong tháng 9 do giá năng lượng leo thang. Các chuyên gia tại DBS nhận định PPI tổng thể sẽ tăng 0,4% so với tháng trước, trong khi PPI lõi tăng 0,3%. Mặc dù vậy, một số yếu tố như giá nguyên liệu thô tăng và chi phí vận chuyển leo thang vẫn có thể gây áp lực lên lạm phát trong những tháng tới.

Đáng chú ý, báo cáo PPI cũng bao gồm các thành phần được sử dụng để tính chỉ số PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Các chuyên gia tại UDN nhận định các hạng mục như giá y tế, vé máy bay, phần mềm máy tính và dịch vụ pháp lý có thể tăng, khiến Fed khó có thể yên tâm về triển vọng lạm phát.

Khu vực đồng euro

• ECB President Lagarde Speaks (Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde phát biểu) lúc 02:30 (rạng sáng ngày 13/11 theo giờ Việt Nam).

Bà Lagarde gần đây đã đưa ra những tín hiệu cứng rắn về triển vọng lạm phát. Trong một cuộc phỏng vấn, bà nhận định lạm phát khu vực đồng euro sẽ duy trì ở mức cao trong vài quý tới và cảnh báo rằng lạm phát càng cao và kéo dài bao lâu thì rủi ro đối với mục tiêu 2% càng lớn. Mặc dù vậy, bà cũng cho biết ECB sẽ xem xét các chỉ số chi tiết và quyết định hướng đi lãi suất tại cuộc họp tháng 12, với khả năng tăng lãi suất được đánh giá là khá cao. Bài phát biểu này sẽ được thị trường theo dõi sát để tìm kiếm tín hiệu về quyết định của ECB trong tháng 12.

Nhận định chung

Tuần lễ từ 9/11 đến 15/11/2026 là giai đoạn then chốt để thị trường đánh giá liệu Fed có tiếp tục chu kỳ thắt chặt hay không. Chỉ số CPI tháng 10 sẽ là cột mốc quan trọng nhất, cung cấp bằng chứng cuối cùng về áp lực lạm phát trước cuộc họp ngày 9/12. Trong bối cảnh thị trường đang định giá khoảng 75% đến 78% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, bất kỳ dữ liệu nào mạnh hơn dự báo đều có thể đẩy xác suất này lên cao hơn nữa, hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên vàng cũng như các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang chịu áp lực từ làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ, và nếu tình trạng này tiếp diễn, Fed có thể sẽ phải cân nhắc giữa việc kiểm soát lạm phát và ổn định thị trường tài chính. Các chuyên gia tại UDN nhận định nếu CPI tháng 10 yếu hơn dự báo, kết hợp với đà giảm của thị trường chứng khoán và sự mở rộng của chênh lệch lợi suất trái phiếu doanh nghiệp, Fed có thể sẽ quyết định giữ nguyên lãi suất trong tháng 12.

Ở các thị trường khác, dữ liệu GDP của Anh và phát biểu của Thống đốc BoE Bailey sẽ cung cấp thêm góc nhìn về triển vọng kinh tế Anh, trong khi những tín hiệu từ ECB Lagarde cho thấy Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đang đối mặt với áp lực lạm phát tương tự và có thể tiếp tục thắt chặt trong tháng 12. Với nhà đầu tư, đây là giai đoạn cần theo dõi sát sao từng dữ liệu và thông điệp chính sách, bởi biến động từ chính sách tiền tệ có thể tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro lớn trên mọi thị trường.