Bộ Tài chính Mỹ mua 6 tỷ USD trái phiếu dài hạn, thị trường vẫn bán tháo

Ngày 9 tháng 9 năm 2026, Bộ Tài chính Hoa Kỳ thông báo sẽ mua lại tối đa 6 tỷ USD trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 đến 20 năm trong đợt vận hành ngày 10 tháng 9, gấp ba lần mức 2 tỷ USD thông thường. Động thái này nằm trong chương trình mở rộng mà Bộ Tài chính công bố hồi tháng 8, theo đó nâng hạn mức mua lại trái phiếu dài hạn lên tối thiểu 4 tỷ USD mỗi đợt, áp dụng từ ngày 9 tháng 9 đến ngày 4 tháng 11 năm 2026. Đợt mua lại nhắm vào trái phiếu đáo hạn từ ngày 15 tháng 2 năm 2037 đến ngày 15 tháng 8 năm 2046, với giá trị chào mua tối thiểu 1 triệu USD.

Bất chấp quy mô gấp ba lần, thị trường phản ứng tiêu cực ngay sau thông báo. Lợi suất trái phiếu 10 năm vọt lên 4,8528%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Lợi suất 30 năm tăng lên 5,305%, vượt ngưỡng 5,3% lần đầu tiên kể từ ngày 19 tháng 8. Giới giao dịch kỳ vọng quy mô đợt mua có thể lên tới 10 tỷ USD, khiến con số 6 tỷ USD bị đánh giá là không đủ. Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Phố Wall đều giảm, với Dow Jones mất 0,80%. Chỉ số đô la Mỹ tăng lên 98,780, trong khi giá vàng trên sàn COMEX giảm nhẹ xuống 4.437,40 USD mỗi ounce.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent bảo vệ chương trình, khẳng định đây không phải là nới lỏng định lượng và vai trò của ông là đưa thị trường trở lại cân bằng. Ông Steven Zeng của Deutsche Bank nhận xét thị trường đang giao dịch thông báo như một sự thất vọng vì không phải cú sốc mà giới đầu tư mong muốn. Bà Tracey Manzi của Raymond James cho biết kỳ vọng tập trung vào khoảng 7 đến 8 tỷ USD.

Đợt mua lại diễn ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu chịu áp lực bán tháo kéo dài. Hồi tháng 8, lợi suất 30 năm đã chạm mức cao nhất kể từ năm 2007, khi tổng nợ công Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD. Lạm phát dai dẳng, thâm hụt ngân sách gia tăng và nguồn cung trái phiếu doanh nghiệp từ làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo tiếp tục đẩy lợi suất dài hạn neo cao. Lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình của Mỹ đã lên mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025.

Kết thúc phiên ngày 9 tháng 9, lợi suất 10 năm đứng ở mức 4,836%, tăng 0,030 điểm phần trăm, trong khi lợi suất 30 năm ở mức 5,285%, tăng 0,021 điểm phần trăm. Với quy mô 6 tỷ USD so với thị trường trái phiếu hàng chục nghìn tỷ USD, can thiệp này khó thay đổi cục diện.