Căng thẳng Mỹ–Iran leo thang, giá dầu vượt mốc 100 USD

[Hình 1: Xung đột Mỹ–Iran]Giá dầu vượt 100 USD khi căng thẳng Mỹ–Iran nóng trở lại

Giá dầu Brent đã quay trở lại trên ngưỡng quan trọng 100 USD/thùng sau nhịp điều chỉnh hồi tháng 7. Ngày 8/9, Mỹ và Iran tiếp tục có các động thái quân sự nhằm vào nhau. Lực lượng Mỹ tấn công các tàu chở dầu của Iran, trong khi Iran đáp trả bằng cuộc tấn công nhằm vào một căn cứ quân sự của Mỹ tại Jordan. Đây được xem là một trong những đợt đối đầu quân sự quy mô lớn nhất giữa hai bên trong gần 7 tháng xung đột.

Để mở ra khả năng nối lại đàm phán, hai bên nhiều khả năng phải giải quyết hai vấn đề then chốt: quyền tiếp cận và kiểm soát khu vực eo biển Hormuz, cùng vấn đề liên quan đến năng lực vũ khí hạt nhân của Iran. Tuy nhiên, các hoạt động quân sự ngày càng gia tăng đang khiến triển vọng ngoại giao trở nên khó khăn hơn. Iran cũng cho biết có thể mở rộng các biện pháp hạn chế hàng hải sang những vùng biển lân cận, qua đó tiếp tục gây sức ép lên thị trường năng lượng toàn cầu.

Căng thẳng leo thang diễn ra ngay trước thời điểm Mỹ công bố báo cáo CPI trong tuần này, làm gia tăng lo ngại rằng lạm phát có thể tiếp tục duy trì ở mức cao. Nếu tiến trình ngoại giao vẫn đình trệ, sự kết hợp giữa mặt bằng lãi suất cao và rủi ro địa chính trị có thể tạo áp lực đáng kể lên các tài sản rủi ro, thậm chí kích hoạt làn sóng bán tháo rộng hơn trên thị trường chứng khoán Mỹ và các thị trường tài chính toàn cầu.

[Hình 2: Giá dầu thô Brent]Nguồn: WantGooEIA: Gián đoạn nguồn cung tiếp tục giữ giá dầu ở mức cao

[Hình 3: Giá dầu WTI giao ngay so với giá hợp đồng tương lai NYMEX]Nguồn: Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA)

Theo báo cáo Short-Term Energy Outlook mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz từng bước phục hồi so với giai đoạn tuyến hàng hải này bị phong tỏa. Đồng thời, việc tăng cường sử dụng các tuyến vận chuyển thay thế cũng phần nào giúp giảm bớt áp lực lên nguồn cung.

Tuy nhiên, căng thẳng tái leo thang vào ngày 8/9 có thể dẫn đến các biện pháp hạn chế nghiêm ngặt hơn. Vì vậy, chúng tôi cho rằng tình trạng gián đoạn nguồn cung có khả năng kéo dài đến cuối năm, khiến sản lượng dầu thô trong khu vực tiếp tục thấp hơn mức trước xung đột.

Tồn kho dầu mỏ toàn cầu đã giảm khoảng 400 triệu thùng kể từ đầu năm 2026. Trong bối cảnh tồn kho suy giảm, hoạt động vận chuyển ngày càng khó khăn và các hạn chế hàng hải gia tăng, giá dầu thô có thể duy trì trên 80 USD/thùng đến cuối năm, dù biến động mạnh nhiều khả năng vẫn tiếp diễn.

Trừ khi Mỹ và Iran quay trở lại bàn đàm phán chính thức, khả năng giá dầu toàn cầu giảm đáng kể trong ngắn hạn vẫn tương đối thấp.

Sản lượng dầu thô của Mỹ vẫn duy trì khả năng chống chịu

[Hình 4: Sản lượng dầu thô của Mỹ]Nguồn: Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA)

Bất chấp giá dầu toàn cầu tăng cao và lượng tồn kho suy giảm, sản lượng dầu thô của Mỹ vẫn tiếp tục mở rộng. Sản lượng đã tăng đều từ khoảng 12,5 triệu thùng/ngày vào năm 2024 và có thể đạt khoảng 14,5 triệu thùng/ngày vào năm 2027.

Xét theo cơ cấu sản lượng, khu vực Lower 48 (48 bang liền kề của Mỹ) vẫn đóng góp lớn nhất, phản ánh sự mở rộng liên tục của hoạt động khai thác dầu đá phiến trên đất liền. Tốc độ tăng trưởng được dự báo sẽ chậm lại, chỉ tăng khoảng 0,2 triệu thùng/ngày trong năm 2026, trước khi tăng tốc trở lại vào năm 2027. Điều này cho thấy đà tăng sản lượng mang tính chu kỳ thay vì diễn ra theo một xu hướng tuyến tính ổn định.

Nhìn chung, xung đột Mỹ–Iran đang tác động mạnh hơn đến giá dầu so với sản lượng dầu thô của Mỹ. Nguồn cung nội địa duy trì ổn định giúp chính quyền Trump có thêm dư địa chiến lược trong cách tiếp cận đối với Iran.

Giá dầu cao hơn đồng thời cải thiện dòng tiền và gia tăng động lực khoan khai thác của các nhà sản xuất dầu đá phiến Mỹ, qua đó có thể hỗ trợ sản lượng tiếp tục tăng. Ngược lại, nếu xuất hiện bước đột phá ngoại giao bất ngờ khiến giá dầu giảm mạnh, động lực mở rộng sản xuất có thể suy yếu.

Tuyên bố rủi ro

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, dữ liệu giá và những thông tin khác nêu trên chỉ được cung cấp nhằm mục đích bình luận chung về thị trường và không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng này. Người đọc hoàn toàn chịu trách nhiệm đối với mọi quyết định giao dịch và đầu tư của mình. Vui lòng giao dịch thận trọng và áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro phù hợp.