USD chịu áp lực, vàng giữ vùng cao: PCE và GDP Mỹ sẽ thử thách kỳ vọng lãi suất

Thị trường thận trọng trước dữ liệu Mỹ. USD giảm nhẹ hôm thứ Ba khi việc Bộ Tài chính mua lại trái phiếu kéo lợi suất dài hạn giảm phiên thứ hai. Doanh số nhà mới tháng 7 giảm 10,5% xuống 607.000 căn theo năm và niềm tin tiêu dùng chạm đáy bảy tháng, làm rõ thêm dấu hiệu tăng trưởng chậm lại.

Vàng tích lũy sau khi lên cao nhất từ giữa tháng 5, chạm 4.696,18 rồi lùi về 4.647,03 USD/ounce. Dầu giảm hơn 3% vì trừng phạt Iran của Mỹ nhẹ hơn lo ngại; Brent đóng 88,58 USD và WTI 82,36 USD. Dù vậy, gián đoạn tại Hormuz cho thấy rủi ro nguồn cung vẫn còn.

Hôm nay, CPI Australia cùng PCE, thu nhập, chi tiêu, GDP quý II lần hai và đơn hàng lâu bền của Mỹ sẽ kiểm nghiệm câu chuyện “lạm phát cao nhưng tăng trưởng hạ nhiệt”, dẫn dắt USD, kim loại quý, các cặp tiền và lợi suất Mỹ.

1. Chủ đề chính hôm nay

Thị trường cân bằng lạm phát dai dẳng, tăng trưởng chậm và tác động hạ lợi suất từ mua lại trái phiếu. Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 giảm từ khoảng 55% xuống 40,1%. PCE thấp cùng tiêu dùng yếu sẽ kéo dài giao dịch hạ nhiệt; lạm phát và GDP mạnh có thể khiến USD, lợi suất bật nhanh.

2. USD

USD giảm khi lợi suất dài hạn và lo ngại tài khóa lấn át nhu cầu trú ẩn. Lợi suất 10 năm và 30 năm về khoảng 4,625% và 5,162%. Lạm phát cao hỗ trợ USD, còn nhà ở, niềm tin và tiêu dùng yếu là lực cản. Giá cao kèm cầu mạnh có lợi cho USD; giá và chi tiêu cùng chậm lại sẽ gây áp lực.

3. Vàng

Vàng gặp kháng cự quanh 4.700 USD, nhưng lợi suất thấp, USD mềm và lo ngại tài khóa vẫn hỗ trợ. Nhập khẩu vàng ròng của Trung Quốc qua Hong Kong tăng 11% trong tháng 7. PCE lõi ôn hòa và lợi suất thực giảm có thể đưa vàng về đỉnh; lạm phát nóng sẽ tăng rủi ro chốt lời.

4. Dầu thô

Dầu giảm hơn 3%; Brent và WTI đóng 88,58 và 82,36 USD vì trừng phạt Iran chưa siết dòng chảy thực tế. Thực thi nhẹ và lo ngại cầu là kịch bản yếu; Hormuz lưu thông thấp, tàu dầu bị tấn công hoặc Iran đáp trả là kịch bản mạnh. Tồn kho EIA tăng sẽ gây áp lực, còn giảm mạnh có thể đỡ giá.

5. USD/JPY

USD/JPY quanh 159 do chênh lệch lãi suất và chi phí nhập khẩu; doanh nghiệp Nhật tăng phòng hộ bằng kỳ hạn, tương lai và quyền chọn. Lợi suất Mỹ giảm và cảnh giác can thiệp hạn chế đà tăng. Dữ liệu Mỹ mạnh hỗ trợ cặp tiền; PCE hạ nhiệt hoặc tâm lý xấu có thể giúp yen phục hồi.

6. EUR/USD

GDP quý II Đức tăng 0,3%, cao hơn ước tính đầu 0,2%; Ifo tháng 8 tăng từ 86,7 lên 88,8, hỗ trợ euro. Năng lượng và địa chính trị vẫn là hạn chế. Dữ liệu Mỹ yếu, chênh lệch tăng trưởng thu hẹp sẽ giúp EUR/USD; lạm phát Mỹ nóng có thể khiến lợi thế lợi suất USD kéo cặp tiền xuống.

7. GBP/USD

GBP/USD quanh 1,3632, gần đỉnh sáu tháng, nhờ kỳ vọng BoE thắt chặt thêm. Tuy nhiên, đa số nhà kinh tế dự báo chính sách không đổi và lợi suất cao gây áp lực tài khóa. Dữ liệu Mỹ yếu sẽ nâng đỡ GBP/USD; chiều ngược lại tăng rủi ro điều chỉnh.

8. Tiền tệ hàng hóa

AUD đối mặt CPI tháng 7; tháng 6 tăng 3,8% cùng kỳ. Lạm phát dai dẳng hỗ trợ kỳ vọng RBA và AUD, còn hạ nhiệt sẽ gây sức ép. CAD chịu thuế trả đũa của Canada lên 20 tỷ USD hàng Mỹ và dầu giảm mạnh. Nhân dân tệ lên vùng mạnh nhất từ đầu 2023, nhưng PBOC quản lý tốc độ tăng sẽ hạn chế xu hướng một chiều.

9. Dữ liệu và sự kiện hôm nay

Australia công bố CPI tháng 7 lúc 11:30 địa phương. Lúc 08:30 ET, Mỹ công bố PCE, thu nhập, chi tiêu, GDP quý II lần hai và đơn hàng lâu bền; EIA công bố tồn kho dầu lúc 10:30. Biến động liên thị trường có thể tăng. Nhà đầu tư cũng chuẩn bị cho bài phát biểu Jackson Hole của Chủ tịch Fed Kevin Warsh vào thứ Sáu.

10. Tổng kết logic giao dịch

USD phụ thuộc PCE và tiêu dùng; vàng theo dõi lợi suất thực cùng áp lực bán quanh 4.700 USD; dầu theo dõi tồn kho và rủi ro Hormuz; USD/JPY phụ thuộc lợi suất và cảnh giác can thiệp. EUR/USD, GBP/USD được hỗ trợ bởi tăng trưởng châu Âu và kỳ vọng diều hâu tại Anh. AUD, CAD, CNY còn chịu lạm phát, thương mại và năng lượng.

11. Quan điểm thị trường hôm nay

Kịch bản cơ sở là USD thiên yếu, vàng ở vùng cao và dầu tìm cân bằng. PCE lõi cùng chi tiêu mạnh sẽ giúp USD, lợi suất và USD/JPY, gây áp lực lên vàng và tiền tệ khác. Nếu lạm phát, cầu cùng chậm, USD có thể yếu thêm, hỗ trợ vàng và các đồng tiền chính. Dầu vẫn là rủi ro độc lập do tồn kho và Trung Đông.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ nhằm tổng hợp thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh do dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát chặt chẽ vị thế và rủi ro.