Lạm phát CPI của Mỹ trong tháng 6 đồng loạt thấp hơn kỳ vọng, giá năng lượng hạ nhiệt mang lại khoản

【Hình 1: Biểu đồ thị trường tài chính Mỹ】

Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố vào thứ Ba cho thấy, nhờ giá năng lượng và xăng dầu giảm mạnh, cả lạm phát tổng thể lẫn lạm phát lõi đều thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Điều này đã giúp giảm bớt đáng kể áp lực lạm phát vốn gia tăng mạnh từ đầu năm đến nay.

Sau khi điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ, CPI tháng 6 giảm 0,4% so với tháng trước, ghi nhận mức giảm theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 4/2020. Tốc độ tăng CPI theo năm giảm mạnh từ 4,2% trong tháng 5 xuống còn 3,5%, thấp hơn dự báo 3,8% của thị trường. Trong khi đó, CPI lõi không thay đổi so với tháng trước, tốt hơn mức dự báo tăng 0,2%; tốc độ tăng theo năm cũng giảm từ 2,9% xuống còn 2,6%.

【Hình 2: Biểu đồ dữ liệu CPI Mỹ】

Chỉ số năng lượng giảm mạnh 5,7% trong tháng, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ tháng 8/2022. Trong đó, giá xăng và dầu nhiên liệu đều giảm hơn 9%. Diễn biến này chủ yếu phản ánh sự điều chỉnh đáng kể của giá dầu sau khi Mỹ và Iran từng đạt được một thỏa thuận ngừng bắn mong manh.

Lạm phát dịch vụ cũng cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt. Giá dịch vụ không bao gồm năng lượng đi ngang so với tháng trước; chi phí nhà ở chỉ tăng 0,1%, trong khi giá dịch vụ vận tải giảm 0,3%. Đáng chú ý, chỉ số “siêu lạm phát lõi” (Super Core Inflation) giảm 0,2% theo tháng, ghi nhận mức giảm mạnh nhất kể từ giai đoạn đại dịch năm 2020.

Ở nhóm hàng hóa, giá quần áo giảm 0,6%, trong khi giá xe ô tô và xe tải đã qua sử dụng giảm 0,2%. Ngược lại, giá thực phẩm tăng 0,2%, với giá hàng tạp hóa tăng tháng thứ ba liên tiếp, chủ yếu do giá thịt bò, trứng và các sản phẩm từ sữa đi lên.

Đáng chú ý, giá phần mềm máy tính và phụ kiện tăng mạnh 2,3% trong tháng, đưa mức tăng theo năm lên kỷ lục 17,4%, cho thấy một số sản phẩm liên quan đến công nghệ vẫn đang chịu áp lực tăng giá.

Mặc dù lạm phát hạ nhiệt, tốc độ tăng trưởng GDP thường niên hóa của Mỹ trong quý I đã được điều chỉnh tăng lên 2,1%, phản ánh nền tảng kinh tế vẫn duy trì sự ổn định. Chi tiêu tiêu dùng tiếp tục mở rộng bất chấp mặt bằng giá cao, tuy nhiên tỷ lệ tiết kiệm vẫn ở mức thấp. Việc người tiêu dùng sử dụng khoản tiết kiệm tích lũy để duy trì chi tiêu là một xu hướng đáng được theo dõi.

Báo cáo CPI lần này đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất trong thời gian gần. Chủ tịch Fed, ông Walsh, tái khẳng định cam kết đưa lạm phát trở về mục tiêu 2%, nhưng việc áp lực giá cả suy giảm đã tạo thêm dư địa cho chính sách tiền tệ.

Trước đó, Thống đốc Fed Christopher Waller từng cho biết nếu lạm phát lõi tiếp tục duy trì ở mức cao, Fed có thể cần tăng lãi suất thêm. Tuy nhiên, các dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực lạm phát đang phần nào dịu bớt.

Dù vậy, căng thẳng Mỹ - Iran tái bùng phát đã khiến giá dầu phục hồi trở lại, đồng thời kéo giá xăng trung bình tại Mỹ tăng lên. Nếu giá năng lượng tiếp tục leo thang và thúc đẩy lạm phát tăng trở lại, lộ trình chính sách của Fed vẫn sẽ đối mặt với nhiều bất định. Phiên điều trần sắp tới của Chủ tịch Fed trước Quốc hội sẽ là sự kiện được thị trường đặc biệt quan tâm nhằm tìm kiếm tín hiệu định hướng chính sách.

Nhìn chung, CPI tháng 6 thấp hơn kỳ vọng trên diện rộng chủ yếu nhờ sự sụt giảm của giá năng lượng, mang lại khoảng thời gian “thở phào” cho nền kinh tế Mỹ. Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì lập trường quan sát thận trọng, tuy nhiên rủi ro địa chính trị tại Trung Đông vẫn là biến số lớn nhất.

Nếu hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz được khôi phục ổn định, áp lực lạm phát có thể tiếp tục giảm bớt. Ngược lại, giá dầu tăng trở lại sẽ tái kích hoạt kỳ vọng lạm phát và làm gia tăng áp lực đối với chính sách tiền tệ.

Hiện tại, sự kết hợp giữa lạm phát hạ nhiệt và khả năng chống chịu của nền kinh tế đang tạo ra vùng đệm chính sách cho Fed. Tuy nhiên về dài hạn, tác động của các yếu tố công nghệ như trí tuệ nhân tạo (AI) đối với năng suất lao động và lạm phát vẫn cần được tiếp tục theo dõi. Nhà đầu tư nên tập trung quan sát diễn biến giá năng lượng trong thời gian tới cũng như những thay đổi trong giọng điệu truyền thông của Fed.

Cảnh báo rủi ro: Những quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá hoặc các thông tin khác được đề cập ở trên chỉ mang tính chất bình luận thị trường chung và không đại diện cho lập trường của nền tảng này. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm đối với mọi quyết định của mình và thận trọng khi giao dịch.