Biên bản Fed nghiêng hawkish, dầu tăng mạnh, USD được hỗ trợ

Ngày 9/7/2026, thứ Năm, thị trường FX tập trung vào biên bản Fed tháng 6 và căng thẳng Trung Đông. Biên bản cho thấy Fed lo ngại lạm phát hơn trước, đa số muốn duy trì chính sách hạn chế. Cùng lúc, căng thẳng Mỹ-Iran leo thang khiến dầu tăng mạnh, kéo nỗi lo lạm phát năng lượng trở lại.

USD dù lùi nhẹ từ đỉnh trong ngày nhưng vẫn mạnh, chỉ số USD quanh 101. Vàng tiếp tục chịu áp lực khi USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, còn dầu quốc tế lên mức cao nhất vài tuần. Thị trường bắt đầu đánh giá lại khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong những tháng tới.

1. Fed phát tín hiệu hawkish, kỳ vọng lãi suất được định giá lại

Biên bản cuộc họp Fed ngày 16-17/6, công bố rạng sáng theo giờ Bắc Kinh, là chất xúc tác lớn nhất hôm nay.

Biên bản cho thấy nhiều quan chức cho rằng áp lực lạm phát tại Mỹ vẫn dai dẳng, với giá vận tải, hàng không, hóa dầu và nông sản tăng rộng hơn. Dù Fed nhất trí giữ lãi suất liên bang ở 3,50%-3,75%, trong nội bộ vẫn có tiếng nói ủng hộ tăng thêm.

So với dữ liệu việc làm chậm lại, Fed hiện chú ý nhiều hơn đến nguy cơ lạm phát quay lại. Vì vậy, thị trường nâng kỳ vọng tăng lãi suất, giúp USD và lợi suất trái phiếu Mỹ được hỗ trợ.

Logic giao dịch đã chuyển từ “việc làm yếu có khiến Fed tạm dừng tăng lãi suất hay không” sang “dầu tăng có đẩy lạm phát lên lại và buộc Fed giữ lập trường hawkish hay không”.

2. Vàng: trú ẩn nhường chỗ cho câu chuyện lãi suất

Thông thường, rủi ro địa chính trị tăng sẽ hỗ trợ vàng. Nhưng lần này thị trường phản ứng khác.

Dầu tăng nhanh khiến kỳ vọng lạm phát đi lên, nhà đầu tư cho rằng các ngân hàng trung ương lớn có thể phải giữ lãi suất cao lâu hơn. Vàng, tài sản không sinh lãi, vì vậy chịu áp lực. Vàng giao ngay giảm về quanh 4.067 USD/oz, hợp đồng vàng Mỹ cũng suy yếu.

Biên bản Fed củng cố nhận định chính sách vẫn nghiêng hawkish, làm động lực hồi phục ngắn hạn của vàng yếu đi. Tuy vậy, về trung và dài hạn, rủi ro địa chính trị và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn giúp vàng có giá trị phân bổ.

Biến số chính của vàng ngắn hạn vẫn là: USD, lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng lạm phát.

3. Dầu thô: Trung Đông đẩy giá lên đỉnh gần đây

Dầu là tài sản biến động mạnh nhất hôm nay. Tổng thống Mỹ cho biết thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Iran đã kết thúc; sau đó căng thẳng quân sự leo thang, khiến thị trường lại lo ngại an toàn vận chuyển năng lượng qua eo biển Hormuz.

Tính đến phiên mới nhất, Brent tiến sát 78 USD/thùng, còn WTI lên khoảng 73,5 USD/thùng. Dù thị trường chưa cho rằng Hormuz sẽ bị đóng hoàn toàn, chỉ cần căng thẳng kéo dài, dầu vẫn sẽ giữ phần bù rủi ro địa chính trị cao.

Dầu tăng không chỉ tác động đến năng lượng, mà còn trực tiếp đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu, đây cũng là lý do quan trọng khiến USD được hỗ trợ trở lại hôm nay.

4. Diễn biến các cặp tiền chính

USD/JPY: USD vẫn có lợi thế, JPY tiếp tục chịu áp lực. Lợi suất Mỹ tăng hỗ trợ USD, trong khi BoJ vẫn tương đối nới lỏng. Tuy nhiên, tỷ giá càng gần vùng cao lịch sử, rủi ro Nhật Bản can thiệp càng cần chú ý, nên USD/JPY vẫn có thể biến động mạnh.

EUR/USD: EUR từng hồi về khoảng 1,1425, nhưng sau đó chịu áp lực khi USD được hỗ trợ bởi biên bản Fed. Ngắn hạn, EUR thiếu động lực riêng và vẫn phụ thuộc nhiều vào USD cùng kỳ vọng chính sách Fed.

GBP/USD: GBP cũng chịu áp lực từ USD phục hồi. Anh chưa có dữ liệu lớn mới, nên GBP/USD ngắn hạn chủ yếu đi theo USD. Nếu USD tiếp tục được nâng đỡ bởi kỳ vọng lãi suất, GBP có thể dao động yếu.

AUD/USD và NZD/USD: AUD chịu áp lực khi khẩu vị rủi ro toàn cầu giảm. NZD tương đối vững hơn nhờ RBNZ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 2,50%, nhưng trong môi trường USD mạnh, dư địa tăng vẫn bị hạn chế.

5. Logic giao dịch hiện tại

Lạm phát trở lại trung tâm. Dầu tăng kéo kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên, làm thay đổi kỳ vọng nới lỏng từng hình thành sau Nonfarm yếu.

Fed vẫn nghiêng hawkish. Dù việc làm chậm lại, biên bản cho thấy đa số quan chức vẫn lo lạm phát hơn, nên lãi suất cao có thể kéo dài.

Địa chính trị lại chi phối thị trường. Trung Đông leo thang không chỉ đẩy dầu lên mà còn làm biến động toàn cầu tăng, ảnh hưởng đến USD, vàng và tài sản năng lượng.

6. Quan điểm hôm nay

Biên bản Fed củng cố kỳ vọng lãi suất cao; căng thẳng Trung Đông đẩy dầu tăng và khơi lại lo ngại lạm phát; USD được hỗ trợ, còn vàng chịu áp lực từ câu chuyện lãi suất.

Ngắn hạn, USD vẫn là động lực chính. Nếu dầu tiếp tục tăng và đẩy kỳ vọng lạm phát Mỹ lên, khả năng Fed giữ lập trường hawkish sẽ cao hơn, giúp USD duy trì lợi thế. Ngược lại, vàng, EUR và các đồng tiền ngoài USD có thể tiếp tục chịu áp lực.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ là thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch FX, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh theo dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát vị thế và rủi ro chặt chẽ.