USD ở đáy hai tuần, JPY vẫn rủi ro: thị trường chờ dữ liệu dịch vụ và Fed

Ngày 6/7/2026, thị trường FX chuyển trọng tâm sang câu hỏi kinh tế Mỹ có đang hạ nhiệt. Dữ liệu việc làm tháng 6 yếu kéo kỳ vọng Fed tăng lãi suất xuống, đưa USD về gần đáy hai tuần. JPY vẫn quanh vùng thấp 40 năm, còn nguồn cung dầu phục hồi tiếp tục kéo giá năng lượng giảm.

Phiên châu Á: chỉ số USD gần 100,9; EUR/USD 1,1435, GBP/USD 1,3351; USD/JPY 161,57, sát vùng thấp nhất kể từ 1986.

1. USD giảm, nhưng chưa phải đảo chiều

Bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tháng 6 chỉ tăng 57.000, thấp hơn dự báo 110.000. Thị trường vì thế hạ khả năng Fed tăng lãi suất tháng 9, đưa USD xuống thấp nhất từ giữa tháng 6.

Đây thiên về định giá lại: PCE tháng 5 vẫn tăng 4,1% so với cùng kỳ, cao hơn mục tiêu 2% của Fed, còn thất nghiệp tương đối thấp. Trọng tâm nay là lần tăng lãi suất tiếp theo có phải lùi lại, hơn là Fed có hạ lãi suất hay không.

Việc làm yếu làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất, nhưng lạm phát cao vẫn giữ lợi thế lãi suất cho USD.

2. Dầu thô: OPEC+ tăng sản lượng, Hormuz dần thông lại

Brent quanh 71,88 USD/thùng, WTI 68,58 USD/thùng. OPEC+ sẽ nâng mục tiêu 188.000 thùng/ngày từ tháng 8; xuất khẩu vùng Vịnh và vận tải qua Hormuz đang phục hồi, làm hẹp phần bù rủi ro nguồn cung.

Reuters cho biết xuất khẩu vùng Vịnh vẫn thấp hơn khoảng 40% trước xung đột, còn đàm phán Mỹ–Iran đình trệ. Dầu giảm do kỳ vọng nguồn cung phục hồi, chứ không phải rủi ro địa chính trị đã được hấp thụ hết.

Điều này hạ áp lực lạm phát, giảm chi phí cho Nhật, Eurozone, Anh và Ấn Độ, đồng thời thu hẹp phần bù trú ẩn và lạm phát của USD.

3. JPY: vùng 161 vẫn nhạy cảm chính sách

USD/JPY 161,57, không xa đáy 1986 là 162,84. Thị trường theo dõi liệu Tokyo có cảnh báo, kiểm tra tỷ giá hoặc can thiệp để hạn chế JPY yếu thêm.

Chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật và lợi suất tài sản USD vẫn gây áp lực lên JPY, nên Nhật Bản khó đảo chiều nếu thiếu hỗ trợ vĩ mô.

USD vẫn có nền tảng hỗ trợ, nhưng càng gần 162–163, rủi ro điều chỉnh do chính sách càng cao.

JPY có thể biến động mạnh vì tin chính sách.

4. Vàng: USD yếu và kỳ vọng lãi suất hạ nhiệt tạo lực đỡ

Vàng giao ngay tăng nhẹ lên 4.183,50 USD/oz. Động lực chính là kỳ vọng Fed sẽ không tăng lãi suất quá nhanh; việc làm yếu và dầu giảm cũng hạ chi phí cơ hội từ lãi suất cao.

Lạm phát Mỹ vẫn trên mục tiêu. Nếu dữ liệu dịch vụ hoặc biên bản Fed củng cố quan điểm “lãi suất cao lâu hơn”, USD và lợi suất Mỹ có thể phục hồi, hạn chế đà tăng của vàng.

Vàng đang giao dịch theo nhịp điều chỉnh của USD và áp lực lãi suất thực dịu bớt, không chỉ theo trú ẩn địa chính trị.

5. EUR và GBP: hưởng lợi từ USD yếu, nhưng thiếu động lực riêng

EUR/USD lên 1,1435, GBP/USD quanh 1,3351, chủ yếu nhờ USD giảm. PMI dịch vụ Eurozone tháng 6 là 49,4, vẫn dưới 50; PMI tổng hợp 50,0, cho thấy ổn định sau trì trệ hơn là tăng trưởng rõ nét. Chi phí giảm cũng làm ECB bớt cấp bách tăng lãi suất.

Đà tăng chủ yếu đến từ USD; dữ liệu Mỹ mạnh trở lại có thể hạn chế phục hồi.

6. AUD, NZD và tiền tệ châu Á: USD vẫn quyết định ngắn hạn

Dầu giảm có lợi cho khẩu vị rủi ro, nhưng USD và chứng khoán toàn cầu vẫn chi phối AUD, NZD cùng phần lớn tiền tệ châu Á.

Thị trường chờ dữ liệu dịch vụ Mỹ và biên bản Fed để xác định việc làm chậm tạm thời hay tăng trưởng đang hạ nhiệt rõ hơn. Dịch vụ còn vững có thể hỗ trợ USD; nếu suy yếu, AUD, NZD và một số đồng tiền châu Á mới có cơ hội phục hồi bền hơn.

7. Trọng tâm tối nay: dịch vụ quyết định USD có ngừng giảm？

PMI dịch vụ S&P Global Mỹ tháng 6 (bản cuối) công bố lúc 21:45 giờ Bắc Kinh; PMI dịch vụ ISM lúc 22:00 giờ Bắc Kinh. ISM xác nhận báo cáo phát hành lúc 10:00 ngày 6/7 theo giờ Mỹ.

Theo dõi PMI, đơn hàng mới, việc làm và giá:

• Dịch vụ mở rộng, giá mạnh: USD có thể hồi phục.

• Việc làm và đơn hàng mới cùng yếu: kỳ vọng tăng lãi suất có thể hạ thêm.

• Áp lực giá dịu lại: vàng và các đồng tiền ngoài USD có thể duy trì đà tăng.

Biên bản Fed tháng 6 công bố lúc 2:00 chiều thứ Tư theo giờ Mỹ, tức 02:00 sáng 9/7 giờ Bắc Kinh.

8. Tổng kết

6/7/2026: USD đang tiêu hóa dữ liệu việc làm yếu, dầu đang tiêu hóa nguồn cung phục hồi, còn JPY tiếp tục chịu rủi ro chính sách.

USD gần đáy hai tuần cho thấy kỳ vọng tăng lãi suất giảm, nhưng lạm phát cao khiến USD chưa mất lợi thế. Dầu ở đáy bốn tháng giúp hạ áp lực lạm phát; vàng được hỗ trợ; EUR, GBP và tiền tệ hàng hóa phục hồi; JPY vẫn rủi ro quanh 161.

Ba điểm cần theo dõi:

Thứ nhất, dịch vụ Mỹ có tiếp tục hỗ trợ USD hay không.

Thứ hai, biên bản FOMC có cho thấy Fed vẫn thiên về thắt chặt hay không.

Thứ ba, USD/JPY có tiến lại 162–163 và kích hoạt phản ứng mạnh hơn từ Nhật Bản hay không.

Tuyên bố rủi ro: Nội dung này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch FX, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh theo dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức đột xuất. Nhà giao dịch cần kiểm soát chặt chẽ vị thế và rủi ro.