Mô hình dầu "cao hơn trong thời gian dài hơn" và sự bứt phá của bạc: Phân tích trạng thái bình thườn

Phản ứng thị trường gần đây đã tiết lộ một chủ đề cấu trúc phức tạp hơn. Dầu thô Brent trước đây đã chứng minh khả năng phục hồi bằng cách phục hồi trên 104 USD và hợp đồng tương lai dầu sưởi đã đạt mức cao nhất trong sáu tuần. Căng thẳng cơ bản này làm nổi bật sự thay đổi cấu trúc hướng tới môi trường "Dầu cao hơn trong thời gian dài hơn". Áp lực cấu trúc của "bình thường mới"

Không giống như các cuộc xung đột địa chính trị trong quá khứ gây ra giá cả tăng vọt tạm thời và nhanh chóng lắng xuống sau lệnh ngừng bắn, các điều kiện hiện tại cho thấy áp lực cấu trúc dai dẳng. Thị trường đã chuyển trọng tâm từ chỉ dự đoán xung đột sang đánh giá liệu nguồn cung thực tế có phục hồi hay không.

Môi trường này đưa ra một số tác động kinh tế vĩ mô quan trọng:

• Chi phí chuỗi cung ứng vật lý liên tục tăng do chi phí vận chuyển và năng lượng tăng cao.

• Lạm phát dai dẳng vẫn là một mối đe dọa dai dẳng, ngăn cản các ngân hàng trung ương nhanh chóng chuyển đổi sang các chính sách tiền tệ nới lỏng.

• Lợi nhuận của doanh nghiệp đang bị siết chặt bởi sự kết hợp của chi phí tài chính cao và nhu cầu suy yếu.

• Lập trường kiên định của Iran về các vấn đề hạt nhân đảm bảo rằng an ninh hàng hải ở eo biển Hormuz vẫn chưa chắc chắn.

• Do những nút thắt dai dẳng này, giá dầu khó có thể quay trở lại mức thấp trước chiến tranh ngay lập tức ngay cả khi một thỏa thuận ngừng bắn được ký kết.

Phân kỳ loại tài sản: Sự gia tăng của bạc và nghịch lý vĩ mô

Khi các tín hiệu chính thức cho thấy các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đang bước vào "giai đoạn cuối cùng", thị trường đang tích cực tháo gỡ phí bảo hiểm chiến tranh tích lũy. Động lực này đang tạo ra một cấu trúc thị trường mâu thuẫn và sự phân kỳ tài sản đáng chú ý:

• Đột phá bạc: Bạc đã nổi lên như một tài sản thống trị. Nó được hưởng lợi cơ bản từ việc giảm chi phí năng lượng. Hơn nữa, kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt củng cố đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, tạo ra kịch bản lợi ích kép cho kim loại.

• Kỹ thuật dầu thô: Với tâm lý giảm giá do giảm leo thang địa chính trị ngay lập tức, dầu thô phải đối mặt với nguy cơ kiểm tra vùng 90 hoặc 85 nếu nó không thể lấy lại ngưỡng 100 USD. Các mức kháng cự hiện đang ở mức 100.00, 102.50 và 105.00. Ngược lại, hỗ trợ được tìm thấy tại 95.00, 90.00 và 85.00.

• Nghịch lý cổ phiếu và USD: Chứng khoán có thể tăng do rủi ro địa chính trị giảm. Tuy nhiên, giá dầu cao cơ bản duy trì kỳ vọng lạm phát và lãi suất cao, đồng thời hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Điều này tạo ra một nghịch lý khi cả cổ phiếu và USD đều mạnh lên.

Con đường phía trước

Thực tế "Dầu cao hơn trong thời gian dài hơn" đang định hình lại các biến số kinh tế toàn cầu, bao gồm chi phí sản xuất, định giá doanh nghiệp, dòng vốn và kỳ vọng lãi suất. Để một xu hướng tăng vốn chủ sở hữu bền vững trở thành hiện thực, ba điều kiện cần thiết: Eo biển Hormuz phải chứng kiến hàng hải ổn định và thực sự, phải đạt được các thỏa hiệp đáng kể về các vấn đề hạt nhân để giảm bớt sự không chắc chắn dài hạn và tồn kho năng lượng toàn cầu phải ngừng giảm và bắt đầu xây dựng lại. Khi thị trường nhận ra rằng hòa bình không ngay lập tức tương đương với việc giải quyết vấn đề, bản thân nhận thức này trở thành một nguồn rủi ro chính.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

Thông tin được thể hiện trong bài viết này là của SBCFX, một công ty môi giới hàng đầu thế giới cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch cấp tổ chức, tính thanh khoản sâu và các công cụ phân tích tiên tiến, và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của bất kỳ cơ quan, tổ chức hoặc công ty nào khác. Phân tích này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.