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    狼真的來了?市場頻現不安信號 超級周恐再現大行情!

    摘要:行情數據顯示,在過去一周,科技股方面的調整,使得納指在這一周的表現成為自3月以來交出的最糟糕單周成績單,單周重挫4.1%,標普單周累積跌幅也高達2.5%,為6月以來表現最差。與此同時,另一風險資產的代表——國際油價也出現崩跌,美油布油雙雙下挫至40美元之下,自8月底以來,美國油價已下跌了12%。
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      儘管在年內美股等風險資產迭創新高的過程中,華爾街“狼來了”的下行風險警告,始終都未能最終兌現,但隨著過去兩周多類市場指標的轉向,越來越多的業內人士開始擔憂:“這回狼也許真的要來了”!

      行情數據顯示,在過去一周,科技股方面的調整,使得納指在這一周的表現成為自3月以來交出的最糟糕單周成績單,單周重挫4.1%,標普單周累積跌幅也高達2.5%,為6月以來表現最差。與此同時,另一風險資產的代表——國際油價也出現崩跌,美油布油雙雙下挫至40美元之下,自8月底以來,美國油價已下跌了12%。

      在外匯市場方面,令風險資產多頭們不安的信號也正在浮現:美元指數已連續兩周強勢上漲。一些分析師認為,在新冠疫苗以及全球從疫情引發的低迷中復蘇的不確定性支撐下,美元作為避險資產仍有進一步上漲的空間。而此前極度偏空的美元持倉過去一周也出現了“微妙變化”,淨空倉規模開始出現縮水。

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      展望本周,投資者將密切關注週三出爐的美聯儲利率決議。隨著“金九”交易旺季的又一個超級周來臨,有分析師警告,如果美聯儲表態不能滿足市場需求,市場可能會動盪加劇。

      ☆美股接連下跌!“納斯達克鯨”軟銀考慮改變策略

      美股上周連續第二周下跌,延續了“金九”以來的震盪走勢,許多人稱這預示著秋季未來幾個月將繼續震盪。

      標普500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數過去兩周分別下跌4.8%和7.2%,為今年3月以來的最大兩周跌幅。道瓊斯工業股票平均價格指數同期下跌3.4%,為去年6月以來的最大兩周跌幅。

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      最近股價高企的科技股的波動給大盤帶來了波動,美國股市在經歷了一個夏季的穩步走高後出現了快速逆轉。蘋果、Facebook、亞馬遜、微軟和Alphabet的股價上周下跌了4%或更多,令大盤承壓。

      自今年2月以來,亞馬遜股價首次連續第二周下跌。上周五該股下跌58.89美元,至3116.22美元,跌幅1.9%。上周二,特斯拉股價創下有史以來最糟糕的一天。該股當周累計下跌11%收於372.72美元。

      有分析報告指出,目前美股市場正呈現兩股力量:一邊是美聯儲注入市場的強大流動性和美國正在改善的經濟基本面,而另一邊是疫情及大選前景的不確定性以及科技股估值上漲過快的風險,未來的一段時間很可能會看到這兩股多空力量持續搏鬥。

      美國知名科技投資者保羅-米克斯(Paul Meeks)就表示,他正等待納指從創紀錄高位下跌20%,然後再進行任何大的交易。米克斯以上世紀90年代末互聯網泡沫時期管理當時全球最大的科技基金而聞名。他認為,儘管本月已有所回調,但科技股仍然過於昂貴。

      米克斯表示:“長期而言,我是科技股的超級牛派。但儘管如此,我真正唯一關心的是估值。這對科技股而言是個相當大的問題。”米克斯認為,在年底前可能發生另一輪拋售,從而進一步拉低那些大型成長股的股價。他將地緣政治風險列為引發另一輪拋售的潛在催化劑,稱他對科技股的最大擔憂是美國總統大選期間地緣政治緊張局勢升級。

      另外一個投資人關注的消息是,被英國《金融時報》稱作是“納斯達克鯨”的軟銀,之前購買了數十億美元的股票看漲期權,來押注科技巨頭的上漲。但根據彭博社的消息,軟銀正在考慮改變期權交易策略,這也顯示出,市場中風險激增,科技板塊前景的不確定性變得更強。不少市場主流觀點認為,震盪還會持續,而本周的美股表現將對於回調何時能結束來說,至關重要。

      ☆油價恐再現崩盤?期權交易者開始提前佈局

      除了股市,油價近來的崩跌走勢也加劇了華爾街的憂慮情緒。自8月底以來,美國原油已下跌了12%,並且在上周二創下了自去年6月以來的最大單日跌幅。儘管此後市場收復部分跌幅,但許多人表示,期權市場的交易情況顯示出投資者正在為油價進一步下跌做準備,因為燃料需求復蘇緩慢和美國總統大選等因素使油價承受了更大的下行壓力。

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      當前亞洲需求復蘇停滯,美國夏季用車高峰結束以及歐佩克及其盟友的供應增加,都預示油價短期前景疲軟。美銀美林表示,在有疫苗或治療方法的情況下,全球石油需求需要三年時間才能從疫情衝擊中完全恢復。部分全球最大的石油交易商甚至以開始為正為第二波石油供過於求做準備。

      據外媒報導,部分全球最大的石油交易商正在搶購可供數月租用的巨型油輪,以應對可能再度出現的原油供過於求,原油“海上漂流記”第二章可能即將開啟。

      知情 人士透露,全球第二大獨立石油貿易商托克集團最近幾天預訂了大約12艘超級油輪,總計可容納2400萬桶石油。船舶經紀人預訂名單顯示,荷蘭皇家殼牌、盧克石油公司和全球能源貿易巨頭維多集團總共安排了約18艘類似的租船。加總起來,未來海上至少會有30艘,裝載著6000萬桶石油的油輪。

      衡量交易商對未來30天油價波動程度預期的隱含波動率,最近已跳升至6月底以來的最高水準,這意味著期權交易者預期油價會有更大的波動。根據QuikStrike的數據,該指數上周二觸及了51%的年化水準,這比2019年最後三個月,即疫情前的最後一個完整季度的隱含波動率平均水準高出了21%。

      風險逆轉指標也顯示,期權市場參與者預計油價接下來將會下跌。所謂的風險逆轉指標衡量的是交易員願意為原油看漲期權和原油看跌期權所付金額之間的價差。QuikStrike的數據顯示,美國原油期權的風險逆轉指數週二跌至-29%,顯示交易員為了防範油價下跌而買入看跌期權。

      能源情報集團記者Amena Bakr表示,歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會會議將於本周(9月17日)舉行,截至目前為止,部分代表已對油價下滑表示擔憂。此外,數據顯示阿拉 伯聯合酋長國自7月以來一直超過OPEC及其盟國達成的減產協議規定的限額,也引起了交易員的關注。

      花旗分析師預計,OPEC+在本周將發佈一份強有力的聲明,如果市場走弱,歐佩克+將準備好進一步削減產量。

      ☆美元倉位出現“微妙變化”!會否成市場轉折關鍵?

      在外匯市場上,關鍵的轉折似乎也正在出現。美元上周繼續走高,一些分析師認為,在新冠疫苗以及全球從疫情引發的低迷中復蘇的不確定性支撐下,美元作為避險資產仍有進一步上漲的空間。而一旦美元進一步走高,則無疑將對以其計價的風險資產不利。

      此前極度偏空的美元持倉過去一周也出現了“微妙變化”,淨空倉規模開始出現縮水。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公佈的數據,最近一周投機客持有的美元淨空倉規模開始出現減少。

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      截至9月8日當周,美元淨空倉降至326.7億美元,之前一周淨空倉規模為328.3億美元。美元淨空倉規模在8月下旬曾達到336.8億美元的逾九年高位。芝加哥國際貨幣市場(IMM)的美元倉位是根據日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元這六種主要貨幣的淨倉位計算得出的。

      涵蓋美元兌紐元、墨西哥比索、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布這幾種貨幣淨倉位的廣義指標顯示,最近一周美元淨空倉為329.88億美元,之前一周淨空倉為340.7億美元。

      BofA Securities在一份研究報告中表示:“我們擔心,目前的預估可能對全球經濟過於樂觀;對疫苗過於樂觀;對美國疫情與歐洲相比過於悲觀;對美國大選結果過於自信。”

      從過往歷史看,季節性因素通常會在8-12月間提振美元,而且最近歐洲央行首席經濟學家連恩的言論可能阻止交易員過度壓低美元。歐銀官員表示,匯率對於貨幣政策而言至關重要。

      另外在短期內,美元有些信號仍正面。最近的經濟數據,比如本月的美國就業數據和美國供應管理協會(ISM)報告,都顯示經濟在持續復蘇,儘管復蘇速度緩慢,這利好美元。

      實際上,美元已經自9月1日所及低點上漲逾1%。觸及關鍵的斐波那契回檔位後,美元跌勢停止。交易商認為,斐波那契回檔位促使美元維持區間交投,在美元下跌時充當支撐位,在美元上漲時扮演阻力位。技術分析顯示,目前美元指數在93.28,下一道阻力位在94,不過也有希望沖至94.63,這是美元在新冠疫情爆發後,於3月觸及的首個低位。

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      ☆本周展望:美聯儲決議料引領超級周大行情!

      展望本周,全球金融市場將迎來一個不折不扣的超級周。其中,美聯儲9月議息會議無疑將最為受到矚目。屆時美聯儲不僅將公佈貨幣政策聲明,同時也將發佈最新一期的經濟和利率點陣圖預測,並首次包括對2023年的預測。

      根據彭博調查,經濟學家預計等到美聯儲官員提供貨幣政策前瞻指引的時候,他們將把加息與通脹掛鉤。只不過,不確定這個前瞻指引何時會出現。

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      聯邦公開市場委員會將於9月15-16日舉行會議。在9月4日至10日進行的調查中,只有39%的受訪者表示預計美聯儲官員本周將修改前瞻指引。近三分之一的受訪者預計2021年或更晚才可能修改前瞻指引。他們預期,美聯儲最新季度預測將顯示利率直到2023年都將維持在零附近。

      “美聯儲將採取明確的指導方針,但可能需要幾年後才有這個必要,因為聯邦公開市場委員會很可能會等到市場定價開始體現出加息預期的時候,”FHN Financial首席經濟學家Christopher Low在與調查問卷一道提交的評論中寫道。

      Prudential Financial首席投資策略師Quincy Krosby表示,股市本周仍可能很容易失望,因為美聯儲不太可能就購買債券計畫等貨幣政策提供更明確的說明。她表示,“市場擔心,美聯儲不會就其貨幣政策計畫向我們提供明確解讀。”Krosby表示,股市希望美聯儲採取鴿派立場。市場現在需要這樣,因為財政政策不會有任何進展。

      值得一提的是,本周的美聯儲會議也將是大選前的最後一次,分析師預計美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的講話將再度重申美聯儲將採取一切必要措施支持經濟。鮑威爾在週三的會議後將舉行簡報會,預計他還將被問及通脹上升的可能性。美聯儲曾表示,它更擔心通貨緊縮,但最近的通貨膨脹數據比預期的要高,不過仍遠低於2%。

      除了美聯儲決議之外,本周澳洲聯儲公佈9月貨幣政策會議紀要;日本央行公佈利率決議;英國央行公佈利率決議、會議紀要。經濟數據方面,本周英國將公佈CPI、零售銷售等;歐元區、德國公佈經濟景氣指數、美國將公佈零售銷售、密歇根大學消費者信心指數初值等。

      此外,日本政府正式決定將於9月16日任命新任首相。據報導,10日,日本政府正式決定,將在16日召開臨時國會,並於當天下午任命新任首相。

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