黃金：基本面強勁 - 澳新銀行

澳新銀行分析師表示，由於經濟不確定性上升且利率下降引發投資者對黃金的買興，金價近期攀升至6年高位。

雖然這些依然是短期內金價的關鍵因素，但我們相信實物供需基本面有利於金價，一旦回調將為金價提供強有力支撐。

隨著利率周期轉跌，央行購金需求上升，對黃金的投資需求將繼續上升。雖然短期內面臨挑戰，但金價上漲將打壓對價格敏感國家的需求，我們預計中國、印度對黃金珠寶的需求將在長期內形成強勁的基礎。礦業投資下降可能會在未來十年打壓供應。

我們預計今年的礦產供應將達到峰值，併在2020年後收縮。自2013年以來，供應增長放緩和投資惡化很好地反映了價格的疲軟和波動。

要激勵企業投資於勘探和礦山開發，價格必須高於1400美元/盎司。這是我們貴金屬長期價格的基礎。在短期內，我們看到投資拉動型需求將其推高得多。