歐元/美元：歐央行寬鬆已經充分計入歐元走勢中 - 加拿大帝國商業銀行

加拿大帝國商業銀行（CIBC）分析師預計到今年第四季度歐元兌美元將觸及1.16，到明年第二季度將觸及1.20。

在假定美國和歐盟之間達成貿易休戰、預計不會再出台新一輪量化寬鬆政策、但可能在德拉吉離職前進一步降息之後，歐元兌美元有望走強。

雖然和市場預期一樣，我們預計歐央行將在9月12日宣佈減息，但我們預計減息10個基點至-0.5%，比市場目前的預期更小，這將利好歐元。此外該央行將不會重啟購債計劃，部分原因是擔心重啟量化寬鬆將被白宮當作一張“王牌”，用來宣稱歐洲有意壓低歐元匯率。貿易關係仍然如履薄冰;美國只是推遲了對歐洲征收汽車關稅的決定，等待稍後的判決。

目前的歐元水平已經體現出德拉吉一直延續到2020年的鴿派指引，包括他表示，若通脹率持續無法回到我們的目標水平則或需要額外的刺激。儘管仍低於通脹目標，5年期的通脹掉期已從雙底反彈，這或許是一個信號，表明反通脹擔憂最糟糕的時期已經過去。

拉加德就任歐洲央行行長後，將是一位具有政治頭腦的女性掌舵，她不太可能面臨鮑威爾那樣的外部挑戰。她一直主張歐洲實行財政寬鬆政策，隨著德國後默克爾時代的領導人面臨增長挑戰，德國可能會開始對寬鬆政策少一些敵意。如果歐洲最大經濟體放鬆財政控制，將減少對貨幣政策的依賴，為明年歐元走強鋪平道路。