Địa chính trị nóng trở lại · Vàng lao dốc · GPT-6 ra mắt · Phố Wall nghỉ lễ

Tổng quan thị trường

Hai chủ đề lớn là địa chính trị và AI chi phối diễn biến thị trường trong cuối tuần. Iran đã phóng tên lửa nhằm vào một tàu sân bay của Mỹ. Phía Mỹ cho biết tàu sân bay đã né được đòn tấn công và sau đó đáp trả, đánh trúng 3 tàu chở dầu của Iran. Tổng thống Trump tuyên bố Mỹ đã giành chiến thắng. Phần bù rủi ro địa chính trị tiếp tục hỗ trợ giá dầu, với WTI ở mức 91,48 USD/thùng, trong khi Brent tăng 0,80% lên 96,28 USD/thùng. Tính chung cả tuần, cả hai loại dầu đều tăng khoảng 9%.

Trong lĩnh vực AI, OpenAI chính thức ra mắt GPT-6 Astra, mô hình được huấn luyện bằng 100.000 GPU và hiện đã được triển khai rộng rãi. Trong khi đó, kế hoạch IPO của Anthropic được lùi sang giữa tháng 10. Bất chấp áp lực trên thị trường chung, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) tăng mạnh 3,37%.

Dữ liệu việc làm vượt xa kỳ vọng khiến các tài sản trú ẩn an toàn và tài sản nhạy cảm với lãi suất chịu áp lực. Vàng giao ngay giảm 0,97% xuống 4.429,29 USD/ounce, có thời điểm rơi xuống mức thấp 4.365,25 USD/ounce trong phiên. Bạc giảm 1,23% xuống 66,14 USD/ounce. Chỉ số USD tăng lên 99,18, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm có lúc chạm 4,416%, mức cao nhất trong hơn một năm rưỡi. Bitcoin cũng điều chỉnh từ vùng đỉnh 82.000 USD về quanh 80.000 USD.

Báo cáo việc làm tháng 8 của Mỹ cho thấy nền kinh tế tạo thêm 162.000 việc làm phi nông nghiệp, vượt xa mức dự báo 55.000. Theo định giá của thị trường, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đã tăng lên 58%. Thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ hôm nay đóng cửa nghỉ Lễ Lao động (Labor Day).

Tại Trung Quốc, Bộ Tài chính đã tiến hành bơm 360 tỷ NDT vốn vào 8 tổ chức tài chính.

Triển vọng các chủ đề nóng● Cuộc họp Fed tháng 9 và quỹ đạo lạm phát

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng đã đẩy xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 lên 58%, khiến tâm điểm của thị trường chuyển sang báo cáo CPI công bố vào tuần tới.

Bank of America dự báo CPI lõi tăng 0,22% so với tháng trước, qua đó củng cố khả năng Fed tăng lãi suất. Trong khi đó, Citigroup đưa ra mức dự báo thấp hơn là 0,18%, phản ánh áp lực giá có phần ôn hòa hơn. Khoảng cách tưởng chừng rất nhỏ giữa hai kịch bản này có thể ảnh hưởng đáng kể đến cách thị trường diễn giải biểu đồ dot plot của Fed.

Goldman Sachs lưu ý rằng VIX hiện vẫn ở vùng thấp, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ liên tục lập đỉnh mới, tạo ra sự phân kỳ đáng chú ý giữa thị trường biến động và thị trường trái phiếu. Nếu dữ liệu sắp tới xác nhận lạm phát vẫn dai dẳng, rủi ro biến động vốn đang bị thị trường đánh giá thấp có thể nhanh chóng được định giá lại.

● Chu kỳ đầu tư vốn vào AI có thể khởi động trở lại？

Việc OpenAI triển khai rộng rãi GPT-6 Astra, mô hình được huấn luyện trên 100.000 GPU, cùng với triển vọng công suất HBM của Micron có thể tăng gấp đôi và việc Samsung hợp tác với Arm phát triển chip AI cho thiết bị đầu cuối, đang phát đi những tín hiệu mới cho thấy nhu cầu năng lực tính toán AI có thể tiếp tục tăng tốc.

Goldman Sachs cho rằng bước tiến mới về năng lực AI có khả năng kích hoạt lại chu kỳ chi tiêu vốn (CapEx). Nếu các nhà cung cấp dịch vụ đám mây nâng dự báo chi tiêu, ngành bán dẫn và chuỗi cung ứng điện năng sẽ là những nhóm hưởng lợi trực tiếp.

Trong bối cảnh đó, mức tăng 3,37% của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia bất chấp xu hướng chung của thị trường có thể mới chỉ là tín hiệu mở đầu cho một chu kỳ định giá mới.

Các sự kiện trọng tâm cần theo dõi

● Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thực hiện nghiệp vụ repo ngược kỳ hạn 3 tháng trị giá 500 tỷ NDT.

● Trung Quốc công bố dữ liệu dự trữ ngoại hối tháng 8.

● Xiaomi tổ chức sự kiện ra mắt sản phẩm mới mùa thu.

● Khu vực đồng euro công bố GDP quý II; thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ đóng cửa nghỉ Lễ Lao động.

● Tiếp tục theo dõi diễn biến căng thẳng tại Iran và nguy cơ hoạt động vận tải qua Eo biển Hormuz bị gián đoạn.