USD yếu gặp dầu tăng: lo ngại tăng trưởng đối đầu rủi ro lạm phát

Phiên châu Á thứ Ba tiếp tục định giá lại kinh tế Mỹ và lộ trình Fed. Bán lẻ tháng 7 giảm 0,6%, lần giảm đầu tiên sau chín tháng; DXY chạm đáy từ đầu tháng 6 rồi về quanh 99,60.

USD yếu hỗ trợ euro, bảng Anh, AUD và vàng, nhưng dầu cùng lợi suất Mỹ dài hạn tăng là lực cản. Thị trường giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 9, trong khi lo chi phí năng lượng và cung trái phiếu làm tăng bù rủi ro lạm phát.

Hôm nay chú ý việc làm Anh và dữ liệu giá nhập khẩu, nhà ở, công nghiệp Mỹ. Số liệu sẽ cho biết tiêu dùng yếu có lan sang sản xuất, nhà ở và USD có ổn định. Trung Đông và Hormuz vẫn chi phối dầu, vàng, tiền tệ hàng hóa.

1. Chủ đề chính hôm nay

Tăng trưởng Mỹ hạ nhiệt trong khi lạm phát năng lượng trở lại. Bán lẻ yếu kéo xác suất tăng lãi suất tháng 9 xuống 30,6%, gây áp lực; nhưng Brent trên 90 USD và lợi suất dài hạn tăng hạn chế nới lỏng. Dữ liệu sản xuất, nhà ở yếu sẽ gây thêm áp lực; giá nhập khẩu và công nghiệp mạnh có thể phục hồi kỳ vọng lãi suất.

2. USD: Dữ liệu yếu gây áp lực, lợi suất dài hạn hỗ trợ

DXY gần đáy hai tháng ở 99,60. Bán lẻ tháng 7 giảm 0,6%, nhóm kiểm soát giảm 0,4%; cùng việc làm và lạm phát ôn hòa, thị trường giảm cược Fed tăng lãi. Tuy vậy, dầu có thể nâng kỳ vọng lạm phát, còn lợi suất Treasury 30 năm lên cao nhất từ 2007 do lo tài khóa và cung trái phiếu. USD thiên yếu nhưng lợi suất cao hạn chế đà giảm.

3. Vàng: USD yếu và trú ẩn hỗ trợ, lợi suất là lực cản

Vàng giao ngay tăng 0,9% lên 4.417,24 USD/ounce; hợp đồng tháng 12 chốt 4.473,70 USD. USD yếu, xác suất tăng lãi suất giảm và Trung Đông hỗ trợ vàng. Rủi ro là lợi suất dài hạn tăng, đà tăng nhanh và chốt lời. USD yếu thêm cùng rủi ro eo biển tăng sẽ hỗ trợ; dữ liệu Mỹ tốt và lợi suất cao dễ khiến giá đi ngang.

4. Dầu: Rủi ro nguồn cung tăng, nhu cầu hạn chế

Brent chốt 90,87 USD/thùng, WTI 84,50 USD, đều tăng hơn 2 USD. Đàm phán Mỹ-Iran bế tắc, Hormuz lưu thông chậm và crack spread diesel Mỹ vượt 100 USD/thùng cho thấy nguồn cung căng. Dầu chế biến Trung Quốc tháng 7 tăng 0,3% tháng nhưng giảm 15,8% năm, cho thấy nhu cầu yếu. Gián đoạn thêm sẽ nâng giá; tuyến thay thế có thể đưa lo ngại nhu cầu trở lại.

5. USD/JPY: Chênh lệch lãi suất và rủi ro can thiệp

USD/JPY quanh 159,49. GDP quý II Nhật tăng 1,1% theo năm, thấp hơn dự báo, nên hỗ trợ yen hạn chế. Tuy nhiên, ký ức can thiệp chung Mỹ-Nhật khiến đuổi theo một chiều gần vùng nhạy cảm rủi ro. Lợi suất Mỹ cao có thể nâng cặp tỷ giá; dữ liệu Mỹ yếu hoặc cảnh báo can thiệp sẽ giúp yen bật nhanh.

6. EUR/USD: Hưởng lợi từ USD giảm

EUR/USD lên 1,1578, cao nhất hai tháng, chủ yếu do kỳ vọng lãi suất Mỹ giảm và đóng vị thế mua USD, không phải tăng trưởng eurozone mạnh. Công nghiệp và nhà ở Mỹ yếu sẽ giữ ưu thế cho euro; lợi suất USD tăng lại sẽ làm động lực suy yếu.

7. GBP/USD: Việc làm kiểm tra đà tăng

GBP tăng 0,21% lên 1,3560 sau ba tuần tăng. Tăng trưởng Anh tốt hơn dự báo và thị trường vẫn định giá ít nhất một lần tăng lãi suất năm nay, nhưng ý định tuyển dụng yếu. Lao động bền bỉ sẽ hỗ trợ GBP; thất nghiệp tăng hoặc lương hạ nhiệt sẽ giảm hỗ trợ lãi suất.

8. Tiền tệ hàng hóa: CPI hỗ trợ CAD, khẩu vị rủi ro nâng AUD

CPI Canada tháng 7 tăng 3,0% năm và 0,5% tháng, nhỉnh hơn dự báo; CAD có lúc ở 1,3851/USD. Lạm phát lõi gần 2% nên BoC chưa cần thắt chặt; lợi ích dầu cao có thể bị bất định thương mại triệt tiêu. AUD lên 0,7105 nhờ USD yếu, nhưng dữ liệu Trung Quốc mềm hạn chế. Độ bền phụ thuộc dầu và nhu cầu Trung Quốc.

9. Dữ liệu và sự kiện chính hôm nay

Theo dõi việc làm Anh; giá nhập-xuất khẩu, khởi công và giấy phép nhà ở, sản lượng công nghiệp, công suất và nhà chờ bán Mỹ; cùng nhà ở Canada và đơn máy móc Nhật. Giá nhập khẩu phản ánh lạm phát bên ngoài; công nghiệp và nhà ở cho thấy tiêu dùng yếu có lan rộng. Sai lệch lớn sẽ truyền qua lợi suất tới USD, vàng và các cặp chính.

10. Tóm tắt logic giao dịch

USD phụ thuộc tăng trưởng yếu so với lạm phát năng lượng; vàng được USD yếu và trú ẩn hỗ trợ nhưng nhạy với lợi suất; dầu do rủi ro vận tải-nguồn cung dẫn dắt nhưng bị nhu cầu yếu kìm. USD/JPY chịu chênh lệch lãi suất và can thiệp; EUR/USD, GBP/USD cần dữ liệu Mỹ mềm, riêng GBP chịu phép thử việc làm. CAD và AUD phụ thuộc CPI, dầu và Trung Quốc.

11. Quan điểm thị trường hôm nay

Kịch bản cơ sở: USD thiên yếu nhưng biến động tăng; tiền tệ khác và vàng được hỗ trợ; dầu giữ phần bù rủi ro. Dữ liệu Mỹ yếu đồng loạt sẽ giảm thêm cược tăng lãi suất; giá nhập khẩu và công nghiệp mạnh có thể kéo USD, lợi suất phục hồi. Rủi ro vận tải Trung Đông tăng sẽ nâng dầu và trú ẩn nhưng cũng tăng lạm phát, gây sức ép lên tài sản rủi ro. Cần đọc cả bộ dữ liệu, không dựa một chỉ báo.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ nhằm tổng hợp thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh do dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát chặt chẽ vị thế và rủi ro.