PPI Mỹ hạ nhiệt, USD đi ngang, vàng trả bớt đà tăng và dầu giảm hơn 2%

PPI Mỹ tháng 7 không đổi, thấp hơn mức tăng 0,2% dự báo; tháng 6 giảm 0,1%. Cùng CPI dịu lại, dữ liệu kéo xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 xuống 35%, từ 55% tuần trước. Đơn trợ cấp tăng vừa phải nhưng lao động vẫn ổn định.

DXY tăng 0,02% lên 99,96; EUR/USD lên 1,1528 và USD/JPY lên 159,48. GBP/USD giảm còn 1,3481 dù GDP Anh quý II tăng 0,4% và tháng 6 tăng 0,3%. Thị trường cân bằng giữa lạm phát thấp, trú ẩn USD và chênh lệch tăng trưởng.

Vàng chạm đỉnh hai tháng 4.449,39 USD/ounce rồi giảm về 4.354,58 USD do chốt lời. Brent giảm 1,91 USD xuống 87,07 USD, WTI giảm 2,02 USD xuống 81,25 USD. Tồn kho cao và nhu cầu yếu lấn át rủi ro nguồn cung, chấm dứt chuỗi tăng của dầu.

1. Chủ đề chính: Lạm phát thấp chuyển sang giai đoạn kiểm chứng bằng dữ liệu

PPI đi ngang và CPI ôn hòa giảm nhu cầu tăng lãi suất sớm, nhưng Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack vẫn ủng hộ tăng ngay. Bán lẻ, niềm tin Michigan và kỳ vọng lạm phát một năm sẽ kiểm tra kịch bản “tăng trưởng ổn, lạm phát hạ”. Tiêu dùng mạnh, kỳ vọng ổn định hỗ trợ tài sản rủi ro; cả hai yếu làm tăng lo ngại tăng trưởng.

2. USD: Kỳ vọng tăng lãi suất giảm nhưng dư địa đi xuống còn hạn chế

DXY quanh 99,96 cho thấy lãi suất thấp đã được phản ánh phần nào. PPI và lợi suất giảm gây sức ép; lao động ổn định, địa chính trị và khó khăn ở nơi khác hỗ trợ USD. Bán lẻ mạnh củng cố lợi thế tăng trưởng; tiêu dùng yếu cùng kỳ vọng lạm phát giảm sẽ gây áp lực.

3. Vàng: Logic trung hạn còn nguyên, ngắn hạn tiêu hóa vùng cao

Vàng giảm từ 4.449,39 xuống 4.354,58 USD do chốt lời sau khi tăng khoảng 9% trong tuần, không phải logic lãi suất đảo ngược. Xác suất tăng lãi suất thấp, địa chính trị và ngân hàng trung ương vẫn hỗ trợ, nhưng 4.500 USD là rào cản. Tiêu dùng Mỹ yếu có thể kéo người mua lại; dữ liệu mạnh sẽ kéo dài tích lũy.

4. Dầu: Lo ngại nhu cầu tạm lấn át rủi ro nguồn cung

Brent và WTI đóng cửa ở 87,07 và 81,25 USD, giảm hơn 2%. Tồn kho Mỹ tăng 17,4 triệu thùng, lớn nhất từ tháng 1/2023; OPEC và IEA hạ triển vọng nhu cầu. Tranh chấp Hormuz, cơ sở khu vực bị tấn công và xuất khẩu Nga giảm vẫn tạo phần bù nguồn cung, nhưng tồn kho cao và nhu cầu yếu hạn chế đà hồi.

5. USD/JPY: Gần 160, chênh lệch lãi suất đối đầu rủi ro can thiệp

USD/JPY lên 159,48, đưa yên về vùng nhạy cảm. Xác suất Fed tăng lãi suất giảm lẽ ra làm yếu USD, nhưng carry trade và áp lực cơ cấu của yên vẫn chiếm ưu thế. PPI Nhật tăng 7,2% có thể thúc đẩy BOJ thắt chặt sớm. Gần 160, rủi ro can thiệp và đảo chiều nhanh tăng.

6. EUR/USD: Hồi phục nhẹ, chờ dữ liệu Eurozone xác nhận

EUR/USD lên 1,1528 nhờ PPI Mỹ ôn hòa và lợi suất giảm, nhưng tăng hạn chế. GDP quý II, việc làm và thương mại sẽ kiểm tra tăng trưởng và cầu bên ngoài. Dữ liệu vững giúp euro hồi tiếp; số liệu yếu đưa rủi ro năng lượng và tăng trưởng châu Âu trở lại tâm điểm.

7. GBP/USD: Tăng trưởng Anh tốt hơn dự báo nhưng bảng Anh còn bị giằng co

GDP Anh quý II tăng 0,4% và tháng 6 tăng 0,3%, nhưng GBP/USD giảm còn 1,3481. Động lực đến từ tiêu dùng và đầu tư, còn công nghiệp yếu; BoE phải cân bằng lạm phát năng lượng với kinh tế. Lạm phát cao có thể hỗ trợ bảng Anh, nhưng nếu tăng trưởng tạm thời, dư địa tăng hạn chế.

8. Tiền tệ hàng hóa: CAD bền, hỗ trợ chính sách cho AUD bị dầu thử thách

CAD gần đỉnh hai tháng; lợi suất giảm theo Mỹ và tiến triển thương mại hỗ trợ, nhưng dầu giảm làm yếu lợi thế hàng hóa. AUD được RBA hỗ trợ khi để ngỏ tăng lãi suất, song nhu cầu toàn cầu là lực cản. Bán buôn Canada và phát biểu của Thống đốc Bullock có thể ảnh hưởng ngắn hạn.

9. Dữ liệu và sự kiện chính hôm nay

07:30 giờ Bắc Kinh theo dõi Thống đốc RBA Bullock; 14:45 là CPI cuối cùng của Pháp; 17:00 có GDP, việc làm quý II và thương mại Eurozone. 20:30 Mỹ công bố bán lẻ, Canada công bố bán buôn; 22:00 là niềm tin Michigan, kỳ vọng lạm phát một năm và tồn kho kinh doanh Mỹ. Bán lẻ và kỳ vọng lạm phát là chất xúc tác chính.

10. Tóm tắt logic thị trường

PPI hạ nhiệt làm yếu hỗ trợ lãi suất cho USD, nhưng tăng trưởng và trú ẩn hạn chế đà giảm. Vàng được hỗ trợ trung hạn, song ngắn hạn tiêu hóa chốt lời; dầu chịu áp lực tồn kho, nhu cầu dù có rủi ro nguồn cung. Yên đối diện chênh lệch lãi suất và can thiệp; euro, bảng Anh chờ dữ liệu, CAD và AUD phụ thuộc dầu cùng tâm lý rủi ro.

11. Quan điểm thị trường hôm nay

Thị trường gần với “lãi suất dịu, USD đi ngang, vàng tích lũy cao, dầu yếu”. Bán lẻ Mỹ ôn hòa và kỳ vọng lạm phát giảm có thể gây áp lực USD, lợi cho vàng; tiêu dùng mạnh có thể kéo USD hồi và vàng tích lũy tiếp. Dầu chỉ ổn định nếu rủi ro nguồn cung lấn át tồn kho, nhu cầu; các cặp tiền có thể biến động mạnh sau dữ liệu.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ nhằm tổng hợp thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh do dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát chặt chẽ vị thế và rủi ro.