Lạm phát PPI của Mỹ hạ nhiệt trong tháng 7, giá dầu điều chỉnh giảm

【Hình 1: Diễn biến thị trường Mỹ】

Dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tháng 7 cho thấy áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Cùng với đà giảm của giá dầu, thị trường ngày càng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng tới, qua đó thúc đẩy tâm lý ưa thích rủi ro và hỗ trợ chứng khoán Mỹ tăng điểm.

Theo số liệu công bố ngày thứ Năm, PPI tháng 7 theo tháng (MoM) không thay đổi, trong khi PPI theo năm (YoY) giảm từ 5,5% của tháng 6 xuống còn 4,7%, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Báo cáo này nối tiếp dữ liệu CPI được công bố đầu tuần với tín hiệu tích cực, khiến thị trường tiền tệ hạ xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 xuống dưới 40%.

Ông Glen Smith, Giám đốc đầu tư tại GDS Wealth Management, nhận định rằng mặc dù lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, nhưng áp lực lạm phát do giá dầu gây ra kể từ khi xung đột Iran bùng phát đang dần ổn định.

Trong khi đó, ông Arun Sundaram, chuyên gia phân tích của CFRA, cho rằng dữ liệu PPI tích cực cùng với báo cáo việc làm yếu hơn kỳ vọng của tuần trước sẽ tạo thêm dư địa cho Chủ tịch Fed Christopher Waller trong việc duy trì lập trường chính sách hiện tại. Thị trường hiện định giá 68% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, tăng từ 59% của ngày trước đó.

【Hình 2: Dữ liệu PPI tháng 7 của Mỹ】

Lạm phát hạ nhiệt đã kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm trên diện rộng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 5 điểm cơ bản, xuống còn 4,65%.

Trong phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm diễn ra cùng ngày, lợi suất trúng thầu đạt gần 5%, mức cao nhất kể từ năm 2001, phản ánh việc nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn trước áp lực phát hành trái phiếu nhằm tài trợ cho thâm hụt ngân sách ngày càng mở rộng.

Ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đồng loạt tăng điểm trong phiên thứ Năm. Dow Jones tăng 0,13%, S&P 500 tăng 0,65%, còn Nasdaq tăng 0,81%. Đáng chú ý, S&P 500 lần đầu tiên vượt mốc 7.800 điểm, thiết lập cột mốc lịch sử mới.

Nhóm cổ phiếu phần mềm và bán dẫn dẫn dắt đà tăng, giúp Nasdaq vượt trội so với Dow Jones. Sandisk tăng gần 14% sau khi công bố sẽ hoàn trả 100% lượng tiền mặt vượt mức cần thiết cho cổ đông trong Ngày Nhà đầu tư. Trong khi đó, Workday bứt phá gần 18%, góp phần kéo toàn bộ nhóm cổ phiếu phần mềm đi lên.

Ở thị trường năng lượng, cả IEA và OPEC đều hạ dự báo nhu cầu tiêu thụ dầu. Đồng thời, dù căng thẳng tại Iran vẫn hiện hữu nhưng chưa leo thang thêm, khiến giá dầu chịu áp lực điều chỉnh.

Sau chuỗi 6 phiên tăng liên tiếp, giá dầu lần đầu giảm trở lại khi WTI giảm khoảng 2,5%, xuống 81,21 USD/thùng.

Trong phiên, thông tin lực lượng Houthi tiếp tục tấn công cơ sở lọc dầu của Saudi Aramco tại Jizan từng khiến giá dầu tăng ngắn hạn. Tuy nhiên, áp lực trên thị trường sản phẩm tinh chế vẫn rất lớn khi chênh lệch giá crack spread của dầu diesel tại Mỹ đã tiến sát 100 USD/thùng, gần bằng mức đỉnh ghi nhận vào giai đoạn đầu của cuộc xung đột hồi tháng 3 năm nay.

Triển vọng thị trường

Việc PPI tháng 7 hạ nhiệt cùng với giá dầu điều chỉnh giảm đã tạo thêm dư địa cho Fed trong việc duy trì chính sách tiền tệ hiện tại. Kỳ vọng về khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 suy giảm rõ rệt, góp phần cải thiện khẩu vị rủi ro và hỗ trợ chứng khoán Mỹ tiếp tục đi lên.

Các nhóm cổ phiếu công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư đối với nhóm cổ phiếu tăng trưởng vẫn được duy trì.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn ở mức cao cùng với tình trạng căng thẳng trên thị trường nhiên liệu tinh chế cho thấy rủi ro về lạm phát và nguồn cung vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ.

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi các dữ liệu lạm phát sắp công bố cũng như diễn biến lưu thông qua eo biển Hormuz, hai yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng chính sách của Fed và xu hướng định giá tài sản.

Về trung và dài hạn, lộ trình chính sách tiền tệ của Fed cùng với các yếu tố địa chính trị vẫn sẽ là những biến số quan trọng mà nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý.

Cảnh báo rủi ro: Các quan điểm, nhận định, phân tích, nghiên cứu, mức giá hoặc các thông tin nêu trên chỉ nhằm mục đích cung cấp bình luận chung về thị trường, không đại diện cho quan điểm của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự đánh giá và chịu mọi rủi ro phát sinh từ quyết định đầu tư của mình. Vui lòng giao dịch một cách thận trọng.