Triển vọng đàm phán Mỹ – Iran xấu đi, giá dầu bật tăng mạnh

【Hình 1: Hình minh họa Mỹ – Iran】

Triển vọng đàm phán giữa Mỹ và Iran một lần nữa trở nên u ám, khiến giá dầu bật tăng mạnh, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất. Diễn biến này đã cản trở đà tăng của chứng khoán Mỹ, đồng thời đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng trên toàn bộ các kỳ hạn.

Trong phiên thứ Hai, khi các cuộc đàm phán về việc mở lại eo biển Hormuz rơi vào bế tắc, giá dầu Brent vượt mốc 87 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng hơn 5% chỉ trong một phiên. Giá năng lượng tăng vọt đã làm dấy lên trở lại lo ngại rằng Fed có thể nâng lãi suất trong năm nay. Bên cạnh đó, những nghi vấn xoay quanh mô hình “tài trợ vòng tròn” (circular financing) của Nvidia gây áp lực lên nhóm cổ phiếu công nghệ, khiến cả ba chỉ số chính của Phố Wall khép phiên trong sắc đỏ.

Tổng thống Donald Trump công khai chỉ trích yêu cầu bồi thường chiến tranh mà Iran đưa ra trong quá trình đàm phán, nhanh chóng làm suy yếu kỳ vọng trước đó của thị trường về khả năng hai bên sớm đạt được thỏa thuận và mở lại tuyến hàng hải chiến lược. Trong cùng ngày, Iran liên tiếp phát đi các tín hiệu cho thấy nước này đang tăng cường hệ thống an ninh và chính trị. Nhà phân tích Jose Torres của Interactive Brokers nhận định rằng tình trạng đình trệ trong các cuộc đàm phán giữa các chính phủ đang khiến giới đầu tư Phố Wall ngày càng bất an.

Tình hình tại eo biển Hormuz tiếp tục rơi vào thế giằng co. Hợp đồng tương lai dầu WTI kỳ hạn chính đã trở lại trên ngưỡng 82 USD/thùng và vượt qua đường trung bình động 50 ngày, một vùng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Giá các sản phẩm dầu tinh chế đồng loạt tăng, trong đó hợp đồng tương lai dầu diesel tại châu Âu tăng hơn 10%.

Trong khi đó, Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1983 và đang tiến gần ngưỡng vận hành tối thiểu. Tại châu Âu, lượng khí đốt trong kho chỉ ở mức dưới 59%, thấp đáng kể so với mức trung bình 5 năm. Khi thời gian bổ sung dự trữ trước mùa đông ngày càng thu hẹp, giá hợp đồng tương lai khí đốt chuẩn của châu Âu có thời điểm tăng hơn 10%.

Trong phiên thứ Hai, cả ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều giảm nhẹ, trong đó nhóm cổ phiếu bán dẫn chịu áp lực đáng kể. Nvidia đang tìm cách hợp tác với nhiều tập đoàn tài chính lớn tại Phố Wall để huy động tới 500 tỷ USD cho các dự án cơ sở hạ tầng AI. Sau khi thông tin được công bố, cổ phiếu Nvidia giảm 2,9%.

Một bộ phận nhà đầu tư lo ngại rằng Nvidia đang thúc đẩy nhu cầu và định giá thông qua các thỏa thuận với nhiều bên tham gia trong hệ sinh thái AI, qua đó hình thành cấu trúc “tài trợ vòng tròn”. Điều này làm dấy lên nghi vấn về tính thực chất và độ bền vững của nhu cầu. Chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX) kết phiên giảm 2,94%.

Đà tăng nhanh của giá năng lượng cũng khiến thị trường phải đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 7 công bố hôm thứ Sáu tuần trước bất ngờ cho thấy nền kinh tế mất 23.000 việc làm, từng khiến xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 giảm xuống. Tuy nhiên, đợt phục hồi mạnh của giá dầu đã phần nào triệt tiêu tác động “ôn hòa” từ dữ liệu việc làm. Hiện thị trường đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 ở mức khoảng 54%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản trong ngày, lên 4,70%.

Dữ liệu CPI tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này, với mức tăng theo tháng dự kiến là 0,1%. Nếu lạm phát không thấp hơn kỳ vọng, lo ngại về khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất có thể tăng mạnh hơn nữa. Trong bối cảnh đó, giá vàng đi ngược xu hướng và tăng lên trên 4.350 USD, cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn duy trì ở mức cao.

Bế tắc trong đàm phán Mỹ – Iran cùng với đà phục hồi của giá dầu đang một lần nữa đẩy kỳ vọng lạm phát và tăng lãi suất lên cao, trong khi áp lực vĩ mô và những nghi vấn nội tại của nhóm cổ phiếu công nghệ tạo thành hai lực cản đối với thị trường. Sự bất định xoay quanh triển vọng mở lại eo biển Hormuz vẫn là biến số then chốt đối với thị trường năng lượng toàn cầu.

Trong ngắn hạn, dữ liệu CPI và tiến triển của các cuộc đàm phán sẽ là hai yếu tố chính chi phối tâm lý thị trường. Xét trong trung và dài hạn, áp lực đối với giá năng lượng và lạm phát chỉ có thể thực sự hạ nhiệt khi Mỹ và Iran đạt được một thỏa thuận có khả năng thực thi, đồng thời bảo đảm hoạt động lưu thông ổn định qua eo biển Hormuz. Hiện tại, phần bù rủi ro địa chính trị vẫn song hành với bất định về chính sách, vì vậy nhà đầu tư cần duy trì mức độ thận trọng cao trước những diễn biến tiếp theo.

Cảnh báo rủi ro: Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá và những thông tin khác nêu trên chỉ nhằm mục đích bình luận chung về thị trường và không đại diện cho quan điểm của nền tảng. Mọi cá nhân tham khảo thông tin phải tự chịu trách nhiệm đối với các rủi ro phát sinh. Nhà đầu tư cần thận trọng và cân nhắc kỹ trước khi thực hiện giao dịch.