Lạm phát quay trở lại, giá dầu bứt phá – Làn sóng lo ngại tín dụng lan rộng

Tổng quan thị trường

Phiên cuối tuần trước, thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực bán mạnh khi hàng loạt yếu tố bất lợi đồng loạt xuất hiện. Dữ liệu PPI của Mỹ tăng vượt kỳ vọng, cho thấy áp lực lạm phát vẫn dai dẳng. Đồng thời, tập đoàn tín dụng tư nhân lớn của Anh – MFS – tuyên bố phá sản do bê bối “thế chấp kép”, làm dấy lên lo ngại về rủi ro hệ thống trên thị trường tín dụng Phố Wall.

Chỉ số cổ phiếu ngân hàng lao dốc gần 5%, trong đó Jefferies giảm hơn 9%. Nhóm công nghệ cũng không tránh khỏi áp lực bán. Block thông báo cắt giảm 40% nhân sự, làm gia tăng lo ngại về việc AI thay thế lao động. Cổ phiếu Nvidia giảm hơn 9% trong hai phiên sau báo cáo lợi nhuận. CoreWeave sụt mạnh 18% do khoản lỗ mở rộng vượt dự báo. Dù Dell tăng hơn 22% nhờ kết quả kinh doanh tích cực, chỉ số Nasdaq vẫn khó thoát đà giảm.

Ở góc độ vĩ mô, dòng tiền trú ẩn đổ mạnh vào trái phiếu, khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới ngưỡng 4.0%. Đồng USD phục hồi ngắn hạn. Nhân dân tệ offshore suy yếu về quanh 6.87 do động thái điều tiết của PBoC, song vẫn ghi nhận mức tăng gần 1.000 điểm trong tháng Hai. Thị trường tiền điện tử tiếp tục ảm đạm, Bitcoin giảm hơn 20% trong tháng.

Thị trường hàng hóa ghi nhận diễn biến nổi bật:

• Vàng và bạc: Tâm lý trú ẩn đẩy giá vàng tăng hơn 10% trong tháng Hai, ghi nhận mức tăng tháng mạnh nhất trong 14 năm. Bạc tương lai tăng vọt 8% chỉ trong phiên thứ Sáu.

• Dầu thô: Phát biểu cứng rắn của Tổng thống Trump về khả năng hành động quân sự với Iran làm gia tăng “phần bù rủi ro địa chính trị”. Giá dầu có lúc tăng 4% trong phiên, đóng cửa ở mức cao nhất trong bảy tháng và ghi nhận tháng tăng đầu tiên trong nửa năm.

Điểm nóng sắp tới● Mỹ không cân nhắc giải phóng Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR)

Bộ Năng lượng Mỹ cho biết chính phủ “hoàn toàn không thảo luận” về việc sử dụng kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) nhằm ứng phó với khả năng giá dầu tăng cao. Tuyên bố này cho thấy Washington đánh giá tác động của căng thẳng hiện tại lên giá dầu vẫn nằm trong tầm kiểm soát.

Hai đại diện của OPEC+ tiết lộ tổ chức này sẽ họp vào Chủ nhật để xem xét khả năng mở rộng đáng kể sản lượng. Các nước thành viên có thể phê duyệt mức tăng sản lượng gấp ba đến bốn lần kế hoạch ban đầu.

● PPI lõi tháng 1 của Mỹ tăng nhanh nhất trong một năm

Chỉ số PPI tháng 1 của Mỹ tăng 0.5% so với tháng trước và 2.9% so với cùng kỳ năm trước. PPI lõi tăng 0.8% theo tháng và 3.6% theo năm, đều vượt xa kỳ vọng thị trường, với tốc độ tăng theo năm cao nhất kể từ tháng 3/2025.

Chi phí dịch vụ tăng mạnh là động lực chính, trong đó biên lợi nhuận dịch vụ thương mại bán buôn và bán lẻ tăng 2.5%. Giá hàng hóa giảm do tác động của năng lượng, nhưng hàng hóa lõi vẫn tăng 0.7% theo tháng.

Việc PPI vượt dự báo có thể gây áp lực tăng lên PCE lõi, từ đó làm suy yếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed.

Dữ liệu cần theo dõi (GMT+8)

22:45 (giờ Việt Nam) – PMI Sản xuất S&P Global tháng 2 của Mỹ (bản cuối)

23:00 (giờ Việt Nam) – PMI Sản xuất ISM tháng 2 của Mỹ