เงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังน่าห่วง นักวิเคราะห์หันมาคาด Fed ขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้ง หลังราคาน้ำมันพุ่ง

ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed กลับมาเป็นประเด็นสำคัญของตลาดการเงินอีกครั้ง หลังผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ ผู้จัดการกองทุน และนักกลยุทธ์จำนวน 29 ราย สะท้อนความกังวลว่า เงินเฟ้อสหรัฐฯ อาจไม่ได้เป็นเพียงปัญหาชั่วคราวจากราคาพลังงาน

หลังประธาน Fed Kevin Warsh ส่งสัญญาณคุมเงินเฟ้ออย่างจริงจังในการประชุมที่ Jackson Hole เมื่อเดือนสิงหาคม ขณะที่ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ความคาดหวังของผู้ตอบแบบสำรวจก็เปลี่ยนไปอย่างชัดเจน โดยผู้ตอบส่วนใหญ่เริ่มมองว่า Fed อาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าหนึ่งครั้งในช่วงข้างหน้า

สำหรับแอดเหยี่ยว จุดที่นักเทรดควรจับตาไม่ใช่แค่คำถามว่า Fed จะขึ้นหรือลดดอกเบี้ยในการประชุมครั้งใด แต่คือ เงินเฟ้อจะสามารถกลับเข้าสู่เป้าหมายได้เร็วแค่ไหน และราคาพลังงานจะส่งผลต่อเงินเฟ้อในวงกว้างเพียงใด

สารบัญ

01

เงินเฟ้อเริ่มถูกมองว่าเป็นปัญหาที่กว้างกว่าราคาน้ำมัน

02

ราคาน้ำมันยังเป็นตัวแปรสำคัญของตลาด

03

Fed อาจเจอปัญหาจาก “เงินเฟ้อด้านอุปทาน”

04

นักวิเคราะห์เริ่มเปลี่ยนมุมมองต่อดอกเบี้ย

05

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณถดถอยรุนแรง

06

แล้วนักเทรดควรจับตาตลาดไหนเป็นพิเศษ?

07

ตลาดยังมองหุ้นสหรัฐฯ ในเชิงบวก แต่ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

08

การสื่อสารของ Fed กลายเป็นอีกตัวแปรที่ตลาดจับตา

09

แอดเหยี่ยวมองว่า “น้ำมัน + เงินเฟ้อ + Fed” คือสามตัวแปรที่ต้องเฝ้าดู

10

โดนหลอกโดนโกง อย่าเก็บไว้คนเดียว แอดเหยี่ยวช่วยได้!

เงินเฟ้อเริ่มถูกมองว่าเป็นปัญหาที่กว้างกว่าราคาน้ำมัน

ผลสำรวจล่าสุดพบว่า ประมาณสามในสี่ของผู้ตอบมองว่าปัญหาเงินเฟ้อในปัจจุบันไม่ได้จำกัดอยู่แค่ราคาพลังงานอีกต่อไป ขณะที่ค่าเฉลี่ยการคาดการณ์เงินเฟ้อถูกปรับขึ้น โดยอยู่ใกล้ 3.5% ในปี 2026 ก่อนลดลงมาประมาณ 2.85% ในปี 2027

Neil Dutta จาก Renaissance Macro Research ให้ความเห็นว่า ยังไม่มีข้อมูลที่ชี้ชัดว่าเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมายของ Fed ได้ในระยะเวลาอันใกล้

ด้าน Christopher Waller สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการ Fed ก็เคยเตือนในทำนองว่า การรอให้เงินเฟ้อหายไปเองโดยไม่ดำเนินการใด ๆ ไม่ใช่ทางเลือกที่เหมาะสม

ประเด็นนี้สำคัญสำหรับตลาด เพราะหากเงินเฟ้อมีลักษณะกว้างขึ้น Fed อาจต้องพิจารณานโยบายการเงินโดยให้น้ำหนักกับแรงกดดันด้านราคาอย่างต่อเนื่อง ไม่ใช่เพียงรอให้ราคาน้ำมันลดลงแล้วหวังว่าเงินเฟ้อจะชะลอตัวตาม

ราคาน้ำมันยังเป็นตัวแปรสำคัญของตลาด

อีกปัจจัยที่นักเทรดต้องติดตามคือ ราคาน้ำมันและสถานการณ์บริเวณช่องแคบฮอร์มุซ

ผู้ตอบแบบสำรวจส่วนใหญ่เชื่อว่าช่องแคบฮอร์มุซอาจยังคงปิดอย่างน้อยอีกหนึ่งเดือน และมองว่าราคาน้ำมันอาจอยู่ในระดับสูงต่อเนื่องนานกว่า 6 เดือน

หากราคาน้ำมันดิบ เบนซิน และดีเซลเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ความกังวลไม่ได้จำกัดอยู่ที่ต้นทุนพลังงานโดยตรงเท่านั้น เพราะต้นทุนเชื้อเพลิงสามารถส่งผ่านไปยังการขนส่ง การผลิต และสินค้าและบริการอื่น ๆ ได้

Kathy Bostjancic หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ Nationwide ระบุว่า ราคาพลังงานที่สูงขึ้นทำให้เกิดความกังวลว่าแรงกดดันดังกล่าวอาจส่งต่อไปยังสินค้าและบริการประเภทอื่น รวมถึงการคาดการณ์เงินเฟ้อ

สำหรับแอดเหยี่ยว นี่จึงเป็นหนึ่งในตัวแปรที่นักเทรด Forex และตลาดทองคำควรติดตามควบคู่กับตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เพราะราคาพลังงานสามารถส่งผลต่อมุมมองเกี่ยวกับนโยบาย Fed และค่าเงินดอลลาร์ได้

Fed อาจเจอปัญหาจาก “เงินเฟ้อด้านอุปทาน”

อย่างไรก็ตาม การขึ้นดอกเบี้ยไม่ได้สามารถแก้ปัญหาเงินเฟ้อทุกประเภทได้โดยตรง

Douglas Gordon ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสของ Russell Investments ระบุว่า FOMC กำลังเผชิญกับความท้าทายในการรักษาความน่าเชื่อถือด้านเงินเฟ้อ ขณะที่ความสามารถของ Fed ในการควบคุมเงินเฟ้อที่เกิดจากปัจจัยด้านอุปทานผ่านเครื่องมืออัตราดอกเบี้ยนั้นมีข้อจำกัด

ประเด็นนี้มีความสำคัญ เพราะหากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นจากปัญหาด้านอุปทาน การขึ้นดอกเบี้ยอาจช่วยลดอุปสงค์ในระบบเศรษฐกิจได้ แต่ไม่ได้ทำให้แหล่งผลิตน้ำมันหรือเส้นทางขนส่งกลับมาเป็นปกติโดยตรง

ดังนั้น Fed จึงต้องสร้างสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการไม่ทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวมากเกินไป

นักวิเคราะห์เริ่มเปลี่ยนมุมมองต่อดอกเบี้ย

ผลสำรวจ 29 รายสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาดอย่างชัดเจน โดยผู้ตอบที่คาดว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับการสำรวจครั้งก่อน และส่วนใหญ่ของผู้ที่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย มองว่ามีโอกาสเกิดขึ้นมากกว่าหนึ่งครั้งในช่วงข้างหน้า

ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากตลาดและการวิเคราะห์ของสถาบันการเงินต่าง ๆ ก็สะท้อนว่าความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นหลังจากถ้อยแถลงของ Warsh ที่ Jackson Hole และข้อมูลเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง

แต่แอดเหยี่ยวอยากเน้นว่า การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ไม่ใช่การตัดสินใจของ FOMC นักเทรดจึงควรติดตามตัวเลขเศรษฐกิจและถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed ประกอบกัน

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณถดถอยรุนแรง

แม้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น แต่ภาพรวมเศรษฐกิจในผลสำรวจไม่ได้เปลี่ยนแปลงรุนแรง

ผู้ตอบแบบสำรวจประเมินโอกาสเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วง 12 เดือนข้างหน้าเฉลี่ยประมาณ 29% ขณะที่คาดการณ์ GDP สหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 2.25% ในปี 2026 และ 2027 และคาดว่าอัตราการว่างงานจะอยู่ใกล้ระดับ 4.25%

ภาพดังกล่าวสะท้อนโจทย์ที่ค่อนข้างซับซ้อนสำหรับ Fed เพราะเศรษฐกิจยังมีการเติบโต ขณะที่เงินเฟ้อยังอยู่สูงกว่าเป้าหมาย

หาก Fed ต้องขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่เศรษฐกิจยังเติบโต ตลาดจึงต้องติดตามต่อว่าการเงินที่ตึงตัวขึ้นจะส่งผลต่อการบริโภค การลงทุน และกำไรของบริษัทมากน้อยเพียงใด

แล้วนักเทรดควรจับตาตลาดไหนเป็นพิเศษ?

สำหรับแอดเหยี่ยว สิ่งที่น่าสนใจที่สุดในช่วงนี้คือ ความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมัน เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย และดอลลาร์

หากราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูงและทำให้ตลาดปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อ ความคาดหวังต่อนโยบาย Fed ก็อาจเปลี่ยนตาม ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อ USD, ทองคำ, พันธบัตร และดัชนีหุ้นสหรัฐฯ

นักเทรด Forex จึงควรติดตามค่าเงินดอลลาร์และ Treasury yields ควบคู่กับตัวเลข CPI และข้อมูลเงินเฟ้ออื่น ๆ ขณะที่นักเทรดทองคำควรให้ความสำคัญกับทั้งทิศทางดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร

ส่วนตลาดหุ้นต้องจับตาผลกระทบจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น หากตลาดเริ่มคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้ง ความผันผวนของหุ้นกลุ่มที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยก็อาจเพิ่มขึ้นได้

ตลาดยังมองหุ้นสหรัฐฯ ในเชิงบวก แต่ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

แม้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น แต่ผลสำรวจยังสะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้น โดยคาดว่า S&P 500 จะทรงตัวใกล้ระดับปัจจุบันในช่วงสิ้นปี และมีการคาดการณ์ระดับประมาณ 8,274 จุดในปี 2027 หรือสูงขึ้นประมาณ 8% จากระดับที่ใช้ในการสำรวจ

ตรงนี้แอดเหยี่ยวอยากให้แยกให้ออกระหว่าง “การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์” กับ “ผลลัพธ์ที่จะเกิดขึ้นจริง” เพราะเส้นทางของตลาดยังขึ้นอยู่กับเงินเฟ้อ ราคาน้ำมัน นโยบาย Fed และข้อมูลเศรษฐกิจที่จะทยอยออกมา

ดังนั้นตัวเลขเป้าหมายดังกล่าวควรมองเป็นข้อมูลสะท้อนมุมมองของผู้ตอบแบบสำรวจ ไม่ใช่การรับประกันทิศทางตลาด

การสื่อสารของ Fed กลายเป็นอีกตัวแปรที่ตลาดจับตา

อีกประเด็นที่น่าสนใจจากผลสำรวจคือมุมมองต่อการสื่อสารของประธาน Fed

ผู้ตอบประมาณ 59% มองว่า Warsh ให้ข้อมูลเกี่ยวกับมุมมองเศรษฐกิจและนโยบายการเงินเพียงพอแล้ว ขณะที่ 66% มองว่าเขาดำเนินนโยบายอย่างเป็นอิสระในระดับมากหรือค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตาม ตัวเลขหลังลดลงจากการสำรวจครั้งก่อน

ขณะเดียวกัน มีเพียง 31% ที่มองว่า Fed “พูดมากเกินไป” ลดลงจาก 68% ในเดือนกรกฎาคม

สิ่งที่ผู้ตอบต้องการจาก Fed ดูเหมือนจะไม่ใช่การประกาศล่วงหน้าว่าจะขึ้นหรือลดดอกเบี้ยเมื่อใด แต่เป็นการอธิบายว่า Fed จะใช้ข้อมูลเศรษฐกิจประเภทใดในการตัดสินใจ

โดย 69% ไม่ต้องการให้ Fed ให้ Forward Guidance มากเกินไป ขณะที่ 59% ต้องการให้ Fed อธิบาย Reaction Function หรือหลักคิดในการตอบสนองต่อตัวเลขเศรษฐกิจให้ชัดเจนมากขึ้น

แอดเหยี่ยวมองว่า “น้ำมัน + เงินเฟ้อ + Fed” คือสามตัวแปรที่ต้องเฝ้าดู

สำหรับนักเทรดในช่วงนี้ แอดเหยี่ยวมองว่าการติดตามเพียงตัวเลขดอกเบี้ยของ Fed อาจไม่เพียงพอ เพราะต้นทางของความผันผวนกำลังเชื่อมโยงกันหลายปัจจัย

ราคาน้ำมันสูงขึ้น → ความกังวลเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น → ตลาดปรับคาดการณ์ดอกเบี้ย → ดอลลาร์และ Bond Yield เปลี่ยนแปลง → สินทรัพย์เสี่ยงตอบสนอง

ขณะเดียวกัน หากสถานการณ์พลังงานคลี่คลายหรือข้อมูลเงินเฟ้อเริ่มชะลอตัว กลไกดังกล่าวก็สามารถเปลี่ยนทิศทางได้เช่นกัน

ดังนั้น แอดเหยี่ยวอยากให้นักเทรดติดตามทั้ง CPI, PCE, ราคาน้ำมัน, Treasury Yield, ค่าเงินดอลลาร์ และถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Fed ไปพร้อมกัน แทนที่จะมองตัวเลขใดตัวเลขหนึ่งแบบแยกส่วน

เพราะในช่วงที่ตลาดกำลังเปลี่ยนความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ข่าวเศรษฐกิจเพียงตัวเดียวอาจไม่ได้บอกภาพทั้งหมดของตลาด

หมายเหตุ: บทความนี้เรียบเรียงจากข้อมูลผลสำรวจและรายงานข่าวเศรษฐกิจที่เผยแพร่ในเดือนกันยายน 2026 ตัวเลขคาดการณ์ต่าง ๆ เป็นความเห็นของผู้ตอบแบบสำรวจ ไม่ใช่การรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาและติดตามตลาด ไม่ใช่คำแนะนำหรือการชักชวนให้ลงทุน

ขอบคุณข้อมูลจาก สำนักข่าวอินโฟเควสท์

โดนหลอกโดนโกง อย่าเก็บไว้คนเดียว แอดเหยี่ยวช่วยได้!

ถ้าคุณเคยมีประสบการณ์ไม่ดีจากการใช้โบรกเกอร์ไม่ว่าจะโดนโกง ถอนเงินไม่ได้ หรือเจอพฤติกรรมที่ไม่โปร่งใส เราอยากบอกว่า… คุณไม่ได้เจอเรื่องนี้คนเดียว เพื่อให้วงการ Forex เปลี่ยนแปลงในทางที่ดีขึ้น มาเล่าให้เราฟังหน่อยนะครับ ว่าเจออะไรมาบ้าง ทีมงานของเราจะนำข้อมูลไปช่วยวิเคราะห์ และจะติดต่อกลับเพื่อดูว่าเราพอจะช่วยอะไรได้บ้าง

คลิกตรงนี้เพื่อเล่าให้เราฟัง : https://forms.gle/YhR5UGA41pZT62Fo8

อ่านข่าวสาร Forex ทั่วโลกเพิ่มเติม คลิกเลย : https://www.wikifx.com/th/original.html?source=tso4

📈 เรื่อง Forex ให้ WikiFX ช่วยคุณค้นหาและตรวจสอบข้อมูลได้ง่ายขึ้น!

ใครที่กำลังสนใจ Forex หรือกำลังมองหาข้อมูลโบรกเกอร์ WikiFX เป็นอีกหนึ่งตัวช่วยที่ไม่ควรพลาด เพียงค้นหาชื่อโบรกเกอร์ที่สนใจผ่าน WikiFX ก็สามารถดูข้อมูลใบอนุญาต รีวิว และข้อมูลต่าง ๆ ได้อย่างสะดวกในที่เดียว

นอกจากข้อมูลโบรกเกอร์แล้ว WikiFX ยังรวบรวมข่าวสาร Forex ทั่วโลก บทความความรู้ เทคนิคการเทรด กลยุทธ์ และการวิเคราะห์แนวโน้มตลาด ให้คุณติดตามและอัปเดตความรู้ได้อย่างต่อเนื่อง และสำหรับสาย EA ก็มี EA VPS ให้บริการบน WikiFX เพิ่มความสะดวกสำหรับผู้ที่ใช้งาน EA อีกด้วย

🔥 WikiFX แอปเดียวครบเรื่อง Forex ทั้งข่าวสาร ข้อมูลโบรกเกอร์ ความรู้ และบริการสำหรับเทรดเดอร์ อยากรู้ข้อมูลโบรกเกอร์ อยากติดตามข่าว Forex หรืออยากเพิ่มความรู้เรื่องการเทรด เปิด WikiFX แล้วค้นหาได้เลย!

📱 ดาวน์โหลด WikiFX ฟรีวันนี้ แล้วให้ WikiFX เป็นอีกหนึ่งตัวช่วยในการติดตามโลก Forex ของคุณ!