ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ ลดลงกดดันดอลลาร์ ความเสี่ยงแทรกแซงเยนและราคาน้ำมันนำตลาดต้นสัปดาห์

ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมลดลง 0.6% จากเดือนก่อน เป็นการลดลงครั้งแรกในรอบเก้าเดือน ขณะที่ยอดค้าปลีกพื้นฐานลดลง 0.4% ข้อมูลทำให้ตลาดประเมินความแข็งแกร่งของผู้บริโภคและการเติบโตไตรมาส 3 ใหม่ ดัชนีดอลลาร์ลดลงใกล้ 99.67 ส่วนยูโรและปอนด์ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน

แนวโน้มดอกเบี้ยเป็นแรงขับร่วมของดอลลาร์และทองคำ เงินเฟ้อที่ไม่ร้อนแรง การจ้างงานอ่อนลง และยอดค้าปลีกต่ำกว่าคาด ทำให้โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงชัดเจน ทองคำสปอตเพิ่มขึ้นราว 0.7% สู่ 4,379.95 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันศุกร์ จากดอลลาร์อ่อนและต้นทุนถือครองที่คาดว่าจะลดลง

ขณะเดียวกัน การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซและการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านที่ชะงักเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทาน เบรนท์ปิดที่ 88.52 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ WTI ที่ 82.40 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ราว 6.0% และ 5.4% ตามลำดับ ต้นสัปดาห์ยังเป็นการต่อสู้ระหว่างเศรษฐกิจชะลอกับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์

1. ประเด็นหลักของตลาดวันนี้

ตลาดเปลี่ยนจากคำถามว่า “เงินเฟ้อจะบังคับให้ Fed ขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่” เป็น “การบริโภคและการจ้างงานจะเย็นลงต่อหรือไม่” ยอดค้าปลีกอ่อนแอกดดันดอลลาร์และคาดการณ์ผลตอบแทน แต่ราคาน้ำมันสูงอาจจุดความกังวลเงินเฟ้ออีกครั้ง GDP ญี่ปุ่นในช่วงเอเชียยังสำคัญต่อแนวโน้มการปรับนโยบายของ BOJ

2. ดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนีดอลลาร์ลดลงประมาณ 0.25% สู่ 99.67 เมื่อวันศุกร์ หากข้อมูลการผลิตและที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ อ่อนลงต่อ ตลาดอาจลดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมและจำกัดการฟื้นตัวของดอลลาร์ แต่หากน้ำมันสูงดันคาดการณ์เงินเฟ้อหรือข้อมูลสหรัฐฯ กลับมาแข็งแกร่ง ผลตอบแทนพันธบัตรอาจช่วยหนุนดอลลาร์

3. ทองคำ

ทองคำสปอตฟื้นตัวใกล้ 4,379.95 ดอลลาร์ โดยมีแรงหนุนจากดอลลาร์อ่อน โอกาสขึ้นดอกเบี้ยลดลง และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม น้ำมันแพงอาจดันผลตอบแทนทั้งที่แท้จริงและในนามผ่านเงินเฟ้อและจำกัดทองคำ ข้อมูลสหรัฐฯ อ่อนกับผลตอบแทนลดลงเป็นบวกต่อทอง ส่วนคาดการณ์เงินเฟ้อที่ร้อนขึ้นอาจเพิ่มความผันผวน

4. น้ำมันดิบ

เบรนท์และ WTI เพิ่มขึ้นมากในสัปดาห์ก่อน จากการโจมตีเรือ ข้อจำกัดการเดินเรือผ่านฮอร์มุซ และการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านที่ไม่คืบหน้า ราวหนึ่งในห้าของการขนส่งน้ำมันและก๊าซโลกผ่านเส้นทางนี้ ข่าวใหม่จึงขยายการเคลื่อนไหวได้เร็ว ขณะที่สต็อกน้ำมันสหรัฐฯ เพิ่มและแนวโน้มอุปสงค์ชะลอเป็นข้อจำกัด ทำให้น้ำมันมีแนวโน้มผันผวนสูงมากกว่าเคลื่อนทางเดียว

5. USD/JPY

USD/JPY อยู่ใกล้ 159.5 เมื่อวันศุกร์ หลังปฏิบัติการร่วมสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น เยนเคยแข็งถึง 155.20 แต่ผลของการแทรกแซงค่อย ๆ จางลง GDP ไตรมาส 2 ญี่ปุ่นที่แข็งแกร่งอาจเพิ่มคาดการณ์ว่า BOJ จะขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนและแทรกแซงอีก ทำให้คู่เงินลดลง หากการเติบโตอ่อน การเทรดส่วนต่างดอกเบี้ยอาจกลับมา แต่บริเวณ 160 ยังอ่อนไหวต่อนโยบายมาก

6. EUR/USD

ยูโรขึ้นสู่ 1.1564 และเคยแตะ 1.1585 สูงสุดตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน แรงหลักมาจากดอลลาร์อ่อน ขณะที่แนวโน้มการเติบโตยุโรปยังจำกัด หากเงินเฟ้อยูโรโซนเหนียวแน่นและข้อมูลสหรัฐฯ อ่อน EUR/USD อาจยังมีแรงหนุน แต่ข้อมูลยุโรปอ่อนหรือผลตอบแทนสหรัฐฯ สูงขึ้นอาจชะลอการขึ้น

7. GBP/USD

ปอนด์ขึ้นใกล้ 1.3530 และเคยแตะ 1.3561 สูงสุดตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม ข้อมูลเศรษฐกิจอังกฤษล่าสุดดีขึ้นเล็กน้อย แต่ราคาอาหารและพลังงานสูงทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อและนโยบายซับซ้อน ดอลลาร์อ่อนยังเป็นบวกต่อ GBP/USD ส่วนภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงหรือผลตอบแทนสหรัฐฯ ฟื้นอาจทำให้ปอนด์คืนกำไรบางส่วน

8. สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์

ดอลลาร์แคนาดาได้แรงหนุนจากน้ำมัน โดย CPI แคนาดาเดือนกรกฎาคมวันนี้จะกระทบคาดการณ์นโยบาย BOC และ USD/CAD โดยตรง CPI สูงกว่าคาดร่วมกับน้ำมันสูงมักหนุน CAD แต่ CPI อ่อนอาจทำให้คาดการณ์ลดดอกเบี้ยหักล้างแรงหนุนจากน้ำมัน ส่วน AUD จับตาความเสี่ยง อุปสงค์จีน และส่วนต่างดอกเบี้ย; น้ำมันช็อกที่ลดความเสี่ยงอาจจำกัด AUD

9. ข้อมูลและเหตุการณ์สำคัญวันนี้

ช่วงเอเชียจับตา GDP ไตรมาส 2 ญี่ปุ่นและผลผลิตอุตสาหกรรมเดือนมิถุนายนฉบับสุดท้าย โดย GDP สำคัญต่อการประเมินว่า BOJ จะเร่งปรับนโยบายหรือไม่ ช่วงอเมริกาเหนือมี CPI แคนาดาเดือนกรกฎาคม ธุรกรรมหลักทรัพย์ระหว่างประเทศเดือนมิถุนายน และดัชนีการผลิต Empire State สหรัฐฯ เดือนสิงหาคม USD/JPY, USD/CAD และดัชนีดอลลาร์อาจผันผวนก่อน

10. สรุปตรรกะตลาด

ดอลลาร์สะท้อนสมดุลระหว่างการบริโภคชะลอกับความเสี่ยงเงินเฟ้อจากน้ำมัน ทองได้ประโยชน์จากคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยที่ลดลงแต่เสี่ยงต่อผลตอบแทนฟื้น น้ำมันได้แรงหนุนจากฮอร์มุซแต่ถูกจำกัดโดยสต็อกและอุปสงค์ เยนขึ้นกับ GDP ดอกเบี้ย และการแทรกแซง; ยูโรและปอนด์ได้แรงหนุนจากดอลลาร์อ่อน; CAD หาทิศทางระหว่างน้ำมันกับ CPI

11. มุมมองตลาดวันนี้

กรณีฐานต้นสัปดาห์คือดอลลาร์เอนเอียงอ่อนแต่พร้อมกลับตัว ทองยังมีแรงหนุน และน้ำมันผันผวนสูง GDP ญี่ปุ่นกับ CPI แคนาดาอาจสร้างการเคลื่อนไหวเฉพาะภูมิภาค ขณะที่ข่าวฮอร์มุซสามารถเปลี่ยนน้ำมัน คาดการณ์เงินเฟ้อ และอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างรวดเร็ว จึงควรรอสัญญาณข้อมูลและนโยบายยืนยันกัน ไม่พึ่งตัวเลขเดียว

คำเตือนความเสี่ยง: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อรวบรวมข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ทั่วไปเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การซื้อขายฟอเร็กซ์ โลหะมีค่า พลังงาน และ CFD มีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนอย่างรวดเร็วจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค นโยบายธนาคารกลาง และข่าวที่ไม่คาดคิด ผู้ซื้อขายควรควบคุมขนาดสถานะและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด