ดอลลาร์แตะต่ำสุดรอบ 2 สัปดาห์ ขณะที่เยนยังอยู่ในเขตเสี่ยง

วันที่ 6 กรกฎาคม 2026 ตลาด FX เปลี่ยนจาก “ดอลลาร์แข็งและคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย” มาสู่คำถามว่าเศรษฐกิจสหรัฐกำลังชะลอหรือไม่ ข้อมูลจ้างงานอ่อนแอทำให้ตลาดลดโอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยต่อ ดัชนีดอลลาร์จึงอ่อนลงใกล้ต่ำสุด 2 สัปดาห์ เยนยังใกล้ระดับต่ำสุด 40 ปี ขณะที่อุปทานน้ำมันฟื้นตัวกดราคาพลังงานลง

ช่วงเอเชีย ดัชนีดอลลาร์ราว 100.9; EUR/USD 1.1435, GBP/USD 1.3351 และ USD/JPY 161.57 ใกล้โซนต่ำสุดนับจากปี 1986

1. ดอลลาร์อ่อนลง แต่ยังไม่ใช่การกลับตัว

Nonfarm Payrolls สหรัฐเดือนมิถุนายนเพิ่มเพียง 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดราว 110,000 ตำแหน่ง ตลาดจึงลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายน และดัชนีดอลลาร์ลงสู่ต่ำสุดตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน

อย่างไรก็ดี นี่เป็นการปรับราคาใหม่จากระดับสูง มากกว่าปัจจัยหนุนดอลลาร์หมดไป PCE เดือนพฤษภาคมยังเพิ่ม 4.1% YoY สูงกว่าเป้าหมาย Fed ที่ 2% และอัตราว่างงานยังต่ำ ประเด็นจึงเปลี่ยนจาก “Fed จะลดดอกเบี้ยหรือไม่” เป็น “การขึ้นครั้งถัดไปต้องเลื่อนหรือไม่”

จ้างงานอ่อนแอลดแรงคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อสูงยังพยุงดอลลาร์ผ่านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

2. น้ำมัน: OPEC+ เพิ่มกำลังผลิต และฮอร์มุซฟื้นตัว

Brent ราว 71.88 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI ราว 68.58 ดอลลาร์/บาร์เรล OPEC+ จะเพิ่มเป้าหมายผลิต 188,000 บาร์เรล/วัน ตั้งแต่สิงหาคม การส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียและการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซทยอยฟื้น จึงลดส่วนเพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทานจากความขัดแย้ง

แต่ความเสี่ยงยังไม่หาย Reuters ระบุว่าการส่งออกอ่าวเปอร์เซียยังต่ำกว่าก่อนความขัดแย้งราว 40% และการเจรจาสันติภาพสหรัฐ–อิหร่านยังชะงัก ราคาน้ำมันจึงลดลงเพราะคาดอุปทานฟื้น ไม่ใช่เพราะความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ถูกสะท้อนหมดแล้ว

น้ำมันอ่อนลงช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อโลก ลดต้นทุนของญี่ปุ่น ยูโรโซน อังกฤษ และอินเดีย และลดพรีเมียมความเสี่ยง/เงินเฟ้อของดอลลาร์

3. เยน: โซน 161 ยังอ่อนไหวต่อนโยบาย

USD/JPY อยู่แถว 161.57 ไม่ไกลจากจุดต่ำสุดปี 1986 ที่ราว 162.84 ตลาดจับตาว่าโตเกียวจะเตือน ตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน หรือแทรกแซงจริงหรือไม่

แม้ญี่ปุ่นดำเนินการ ก็อาจพลิกแนวโน้มได้ยาก เพราะส่วนต่างดอกเบี้ยสหรัฐ–ญี่ปุ่นยังสูง และผลตอบแทนสินทรัพย์ดอลลาร์ยังกดดันเยน

ดอลลาร์ยังมีปัจจัยพื้นฐานรองรับ แต่ยิ่งใกล้ 162–163 ความเสี่ยงต่อการย่อตัวจากนโยบายยิ่งสูง

เยนจึงเป็นสินทรัพย์เสี่ยงสูงที่อาจผันผวนแรงจากข่าวนโยบายได้ทุกเมื่อ

4. ทองคำ: ดอลลาร์อ่อนช่วยพยุงราคา

ทองสปอตปรับขึ้นเล็กน้อยสู่ราว 4,183.50 ดอลลาร์/ออนซ์ จากการที่ตลาดลดมุมมองว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ข้อมูลจ้างงานอ่อนและน้ำมันที่ลดลงช่วยลดแรงกดดันจากต้นทุนค่าเสียโอกาสของดอกเบี้ยสูง

แต่หากข้อมูลภาคบริการหรือรายงานการประชุม Fed หนุนมุมมอง “ดอกเบี้ยสูงนานขึ้น” ดอลลาร์และบอนด์ยีลด์สหรัฐอาจฟื้น และจำกัดการขึ้นของทอง

ทองกำลังเทรดตามการย่อตัวของดอลลาร์และแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยจริงที่ผ่อนคลาย มากกว่าภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว

5. ยูโรและปอนด์: ได้แรงหนุนจากดอลลาร์อ่อน แต่ขาดปัจจัยเฉพาะตัว

EUR/USD ฟื้นสู่ 1.1435 และ GBP/USD ใกล้ 1.3351 จากฝั่งดอลลาร์เป็นหลัก PMI ภาคบริการยูโรโซนเดือนมิถุนายนดีขึ้นเป็น 49.4 แต่ยังต่ำกว่า 50; PMI รวมอยู่ที่ 50.0 สะท้อนเสถียรภาพหลังซบเซา ไม่ใช่การขยายตัวชัดเจน ต้นทุนที่ลดลงอาจลดความจำเป็นที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยต่อ

หากข้อมูลสหรัฐแข็งขึ้น ดอลลาร์อาจฟื้นและจำกัด EUR/USD กับ GBP/USD

6. AUD, NZD และสกุลเงินเอเชีย: ดอลลาร์ยังชี้ทิศทางระยะสั้น

น้ำมันลดลงเป็นบวกต่อผู้นำเข้าพลังงานในเอเชียและบรรยากาศรับความเสี่ยง แต่สำหรับ AUD, NZD และสกุลเงินเอเชียส่วนใหญ่ ดอลลาร์และตลาดหุ้นโลกยังเป็นตัวแปรหลัก

ตลาดรอข้อมูลบริการสหรัฐและรายงาน Fed เพื่อดูว่าการจ้างงานชะลอชั่วคราว หรือเศรษฐกิจเริ่มเย็นลงชัดเจน หากบริการยังแข็งแรง ดอลลาร์อาจได้แรงหนุนกลับ; หากอ่อนแอลง AUD, NZD และบางสกุลเงินเอเชียอาจฟื้นต่อเนื่อง

7. ประเด็นคืนนี้: ภาคบริการจะชี้ว่าดอลลาร์หยุดลงหรือไม่

S&P Global Services PMI สหรัฐเดือนมิถุนายนฉบับสุดท้ายประกาศ 21:45 น. ตามเวลาปักกิ่ง และ ISM Services PMI 22:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง เผยแพร่เวลา 10:00 น. วันที่ 6 กรกฎาคมตามเวลาสหรัฐ

ตลาดจะดู PMI, คำสั่งซื้อใหม่, การจ้างงาน และราคาย่อย:

• บริการขยายตัวและราคาแข็ง: ดอลลาร์อาจรีบาวด์

• การจ้างงานและคำสั่งซื้อใหม่อ่อนพร้อมกัน: ตลาดอาจลดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม

• แรงกดดันด้านราคาชะลอ: ทองและสกุลเงินนอกดอลลาร์อาจไปต่อ

รายงานการประชุม Fed เดือนมิถุนายนจะเผยแพร่วันพุธ 14:00 น. ตามเวลาสหรัฐ หรือ 02:00 น. วันที่ 9 กรกฎาคม ตามเวลาปักกิ่ง

8. สรุป

ดอลลาร์กำลังย่อยข้อมูลจ้างงานที่อ่อนแอ น้ำมันกำลังสะท้อนอุปทานที่ฟื้นตัว ส่วนเยนยังเผชิญความเสี่ยงด้านนโยบาย

ดอลลาร์ใกล้ต่ำสุด 2 สัปดาห์จากการลดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อสูงยังหนุนผลตอบแทน น้ำมันลงสู่ต่ำสุด 4 เดือนช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ; ทอง ยูโร ปอนด์ และสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นตัว ขณะที่เยนยังเสี่ยงใกล้ 161

ให้จับตา 3 เรื่อง:

1. ภาคบริการสหรัฐจะยังพยุงดอลลาร์หรือไม่

2. รายงานการประชุม FOMC จะสะท้อนว่า Fed ยังมีท่าทีเข้มงวดหรือไม่

3. USD/JPY จะกลับเข้าใกล้ 162–163 และกระตุ้นการตอบสนองด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่เข้มขึ้นจากญี่ปุ่นหรือไม่

คำเตือนความเสี่ยง: เนื้อหานี้เป็นข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การซื้อขาย FX โลหะมีค่า พลังงาน และ CFD มีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนเร็วจากข้อมูลมหภาค นโยบายธนาคารกลาง และข่าวด่วน ผู้ลงทุนควรควบคุมขนาดสถานะและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด