原油は戦争前の水準に接近、米国とイランは和平合意に署名　FRBは金利を据え置き

主なポイント

• FRBは金利を据え置いたものの、タカ派的なメッセージを示し、2026年に少なくとも1回の利上げの可能性を示唆しました。

• 将来の利下げ観測が後退する中、米ドル指数（DXY）は100.00を回復しました。

• 金は週前半、和平合意への期待を背景に上昇したものの、FRB会合後は反落しました。

• 米・イラン和平合意とホルムズ海峡の再開を受けて原油価格は大きく下落し、戦争に伴うリスクプレミアムの大半が解消されました。

• 日本の日経平均株価と韓国のKOSPIはともに過去最高値を更新し、世界的なAI主導の株高が続いています。

• SpaceX は大きく変動し、225ドル超まで上昇した後、173ドル前後まで下落しました。

• FRBは金利据え置きも、タカ派姿勢を鮮明に

市場予想どおり、FRBは政策金利を3.50％〜3.75％に据え置きました。ただし、サプライズとなったのは、更新されたドットプロットと政策見通しです。政策当局者は現在、2026年末のFF金利見通しを3.8％前後と見ており、多くの投資家が想定していた利下げ局面ではなく、来年に少なくとも1回の利上げが残されている可能性を示唆しました。

市場の反応は即座に表れました。米ドル指数（DXY）は心理的節目の100.00を回復し、米国債利回りも上昇しました。金は週前半の上昇から一転し、4,200ドルを下回る水準まで下落しました。米主要株価指数も発表を受けて売られました。

インフレリスクが依然として高い中で、FRB当局者はまだ利下げを議論できる段階にはないとみられています。

株式市場では、SpaceX が週中に225ドル超まで急騰しました。背景には、同社のAI、衛星通信、宇宙インフラ事業への強い期待があります。ただし、その後は利益確定売りと市場全体の変動性の高まりを受けて急反落し、週末にかけては173ドル前後まで押し戻されました。

• 米・イラン和平合意で数か月続いた紛争に終止符

今週のもう一つの大きな材料は、米国とイランが和平合意に署名したことでした。これにより湾岸地域の紛争は事実上終結し、ホルムズ海峡の再開への期待も高まりました。この合意には、イランへの制裁緩和や、世界有数のエネルギー輸送ルートを通じた原油輸送の正常化が含まれています。

この大きな進展により、原油価格に上乗せされていた地政学的リスクプレミアムは大きく剥落しました。ブレント原油は1バレル77ドル台まで下落し、WTI原油も70ドル台半ばへ下落しました。原油価格は現在、紛争勃発前の水準に近づいており、週間ベースでは約9〜10％下落する見通しです。

金は当初、和平合意への期待や金融環境の緩和観測を背景に支えられました。しかし、その後のFRBのタカ派姿勢がこうした上昇分を打ち消し、米ドル高と利回り上昇を受けて再び売られる展開となりました。利回りを生まない金にとっては、逆風の強い地合いが続いています。

• アジア株式市場は歴史的な上昇を継続

日本株は引き続き力強く上昇しました。日銀の決定と世界的なリスク選好の改善を背景に、日経平均株価は史上初めて71,000を突破しました。

韓国のKOSPIも歴史的な上昇を続け、9,000を初めて上回る水準まで上昇しました。テクノロジー株やAI関連株への強い買いが続き、世界の投資資金を引きつけています。

• 今週の主要経済指標