米株高見込む投機、「驚くべき」水準に急増－ネガティブな兆しと分析

米国株の上昇を見込むオプション取引が少なくとも20年ぶりの高水準に膨らんだ－。こう指摘するサンダイアル・キャピタル・リサーチは、中期的な相場見通しにとってネガティブだと分析している。

サンダイアルの創業者ジェーソン・ゲッフェルト氏によると、トレーダーらは先週、新たなコールオプション3560万枚で株価に強気のポジションを積み上げた。同氏は８日のリポートで、株価上昇への投機が活発だった２月に記録したピークの2870万枚を上回ったと説明した。

同氏はリポートで「オプショントレーダーは株価上昇に向け驚くべき賭けをしている」とした上で、「このような活動は、Ｓ＆Ｐ500種株価指数や他の指数への投資で数週間から数カ月の枠組みにおいてマイナスリターンをもたらす強い傾向がある」とコメントした。

Source: Sundial Capital Research

８日の米国株上昇でＳ＆Ｐ500種は年初来の下げを消し、３月の安値からの上昇率は45％に迫った。

サンダイアルによれば、投機的な取引の中心は小規模投資家で、先週のコールオプションの買いの半分以上を占め2000年以来の高い割合だった。

しかし過去の例では、強気の小規模トレーダーのポジションが45％以上を占めた後は２カ月以内に約３％、１年で15％の米国株下落につながっているという。

この相場上昇を追うのはますます高リスクになっているように思われると、ゲッフェルト氏は主張した。