米ＦＦ金利先物、年内0.25ポイントの利下げ２回を見込む

フェデラルファンド（ＦＦ）金利先物の動向は、市場が今年、計0.5ポイント強の米利下げが行われると見込んでいることを示している。

実効ＦＦ金利が2.39％であるのに対し、ＦＦ金利先物2020年１月限による今年末のインプライドレートは５月31日に15ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下して1.855％となった。ＦＦ金利の変更幅は25ｂｐとされる場合が多いため、年末までに25ｂｐの利下げが２回あると見込まれる。

このシフトは、トランプ大統領がメキシコからの全輸入品への関税賦課計画を発表、貿易摩擦への懸念が一段と強まり債券が世界的に値上がりする中で起こった。米プライマリー・ディーラー数社のストラテジストらも予想を修正し、年内の利下げを見込んでいる。