La crise ukrainienne sinvite à la table des discussions de la BCE

par Francesco Canepa

FRANCFORT (Reuters) - Les membres de la Banque centrale européenne (BCE) se rencontrent ce jeudi pour ce qui pourrait se transformer en réunion de crise sur lUkraine, quelques heures après lintervention militaire russe dans le pays qui risque dimpacter la croissance économique dans la zone euro et de perturber la politique monétaire de linstitution.

Le Conseil des gouverneurs de la BCE devait se réunir à Paris à lheure du déjeuner pour une réunion informelle. Aucune décision nest attendue, lobjectif étant de préparer la réunion de politique monétaire du 10 mars.

Mais linvasion de lUkraine par la Russie dans la nuit a changé la donne en faisant naître la perspective dune nouvelle hausse des coûts de lénergie, de tensions dans le monde financier et dune baisse des échanges commerciaux en zone euro.

Loffensive russe, qui a déjà eu pour conséquence de porter le Brent à plus de 100 dollars le baril, risque dimpacter linflation et la croissance économique dans le bloc communautaire.

Une évaluation complète des perspectives économiques après lévolution du dossier ukrainien sera faite lors de la réunion de mars, a annoncé un porte-parole de linstitution.

Yannis Stournaras, lun des membres du Conseil des gouverneurs de la BCE, a estimé lors dun entretien à Reuters publié ce jeudi que la banque centrale devrait poursuivre son programme dachat dobligations APP au moins jusquà la fin de lannée et le maintenir ouvert afin damortir les retombées dun conflit en Ukraine.

A mon avis, la crise en Ukraine va avoir un effet inflationniste à court terme, les prix vont augmenter en raison de la hausse des coûts de lénergie (...)Mais à moyen et long termes, je pense que les conséquences seront déflationnistes en raison des effets négatifs sur le commerce et, bien sûr, de la hausse des prix de lénergie, a déclaré Yannis Stournaras.

LES BANQUES EUROPÉENNES PEU EXPOSÉES À LUKRAINE

Les conséquences économiques restent difficiles à mesurer alors que les nouvelles sanctions de lOccident contre Moscou nont pas encore été annoncées.

Pour Chris Scicluna, responsable de recherche chez Daiwa Capital Markets, la crise devrait amener la BCE à ralentir le rythme de la normalisation de sa politique.

Léconomiste dING (AS:INGA), Carsten Brzeski, a ajouté que linstitution pourrait ne pas donner déchéance pour la fin de son programme dachat dactifs lors de sa prochaine réunion.

Lors de sa conférence de presse du 3 février, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, avait mis en garde contre les nuages géopolitiques sur les perspectives de croissance et plus récemment François Villeroy de Galhau, membres du Conseil des gouverneurs, a estimé que la banque centrale devait se montrer flexible.

Les banques de la zone euro nétant que marginalement exposées à lUkraine, la BCE ne devrait pas avoir à intervenir pour soutenir le secteur. Mais elles risquent tout de même dêtre malmenées si le conflit ukrainien touche lactivité économique de la zone euro.

Les expositions directes sont limitées, mais les effets secondaires pourraient être importants, a déclaré Marco Troiano, directeur général chez Scope Ratings. Par exemple, la hausse des prix de lénergie peut avoir des effets dentraînement sur la croissance en Europe occidentale et sur les conditions dexploitation des banques.

Lindice Stoxx des bancaires chutait de 6,56% vers 10h40 GMT, la plus lourde baisse sectorielle.

(Avec Dhara Ranasinghe à London et Jan Strupczewski à Bruxelles, version française Laetitia Volga, édité par Jean-Michel Bélot)