中東戰火急劇升級、美伊互襲

【圖一：美國伊朗示意圖】

中東戰火急劇升級，伊朗革命衛隊宣稱對美軍多處基地發動導彈與無人機聯合襲擊。

美國8月ADP私人部門新增就業3.8萬人，創今年1月以來最低，低於市場預期，7月資料上修至4.6萬人。分行業看，教育與醫療保健、休閒酒店和建築業是主要增量來源，製造業減少1.7萬人、專業與商業服務減少1.6萬人，商品生產部門降幅為今年10月以來最大。跳槽員工薪資同比增速降至7.3%，在職員工維持在4.4%。ADP首席經濟學家表示，人口結構變化、通膨黏性與AI對就業的衝擊令薪資增長失去可預測性。利率期貨顯示，資料公佈後市場對9月加息的定價小幅回落。

【圖二：美國8月ADP資料圖】

美聯儲褐皮書顯示，經濟活動溫和擴張、就業小幅增長、價格溫和上漲，12個轄區中有7個報告就業小幅至溫和增長、5個基本持平。價格方面8個轄區變動不變、3個放緩、1個加快，資料中心需求成為推動增長的主要動力。製造業與建築業投入品價格壓力偏高，能源、運輸與原材料普遍漲價，企業反映醫療保費壓力「顯著」。金融市場對9月15日至16日政策會議加息的定價約65%，維持利率不變概率約35%，在臨近會議時點仍高度不確定。

美伊衝突升級重新點燃地緣風險與油價上行壓力，通膨路徑的不確定性令聯准會9月議息會議的政策取捨更加複雜。ADP就業資料降溫與褐皮書顯示的溫和擴張，為按兵不動提供一定緩衝，但能源與投入品價格壓力仍在。短期內，衝突後續發展與油價走勢將繼續影響通膨預期與加息定價；中長期來看，霍爾木茲海峽通航前景與財政、貨幣政策的聯動，仍是市場定價的核心變數。投資人需密切關注地緣升級對通膨與風險資產的雙重傳導。

【圖三：黃金小時圖】

黃金小時線目前處於下跌後反彈階段，價格從低點回升至4400附近，K線以陽線為主，重心略有抬升。MACD柱狀體轉正，動能有所恢復。

筆者操作建議：短線可於4400附近輕倉偏多操作，止損設4360下方，目標先看4450-4480；若有效突破4430並放量可加碼，反之跌破4380則轉為觀望或輕倉偏空。反彈動能回升，建議嚴格控制倉位，謹慎操作。

壓力位置：4400

支撐位置：4300

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