Moneta每日新聞：新加坡收緊穩定幣監管，強化儲備保障與支付定位

新加坡正在進一步收緊穩定幣監管框架，希望在推動數字資產支付應用的同時，降低儲備不足、資金挪用以及兌付風險。新加坡金融管理局近日提出《支付服務法》修正方案，計畫提高穩定幣發行商的資產管理和運營要求。監管思路十分明確，即穩定幣可以成為數位金融體系中的支付和結算工具，但不應被包裝成面向公眾的高收益投資產品。

根據擬議規則，發行商需要確保市場上所有流通穩定幣均獲得至少100%的合格儲備資產支持，並將相關儲備與企業自身運營資金嚴格隔離。儲備資產還必須交由符合要求的持牌金融機構託管。監管機構希望通過強化資產隔離、託管和贖回保障，使穩定幣即使面對集中贖回或市場波動，也能夠維持較高的兌付能力。

同時，新加坡金管局準備限制穩定幣的收益屬性。按照監管定位，穩定幣的主要功能應是支付、轉帳和結算，因此發行商不得向持幣者支付利息，也不能提供其他直接與持有穩定幣掛鉤的收益安排。這意味著新加坡希望進一步劃清穩定幣與存款、理財及投資產品之間的界限，避免發行商通過高收益吸引資金並承擔額外風險。

新加坡金管局副局長何恒心認為，如果穩定幣能夠建立在可信且完善的監管體系之下，有望成為代幣化金融市場的重要結算資產。目前，瑞波公司正在研究將RLUSD應用于新加坡金管局監管沙箱的可能性，希望利用穩定幣改善跨境貿易中長期存在的各種問題。

從監管來看，包括部分受到類似海外監管制度約束的外國穩定幣能否獲得有限認可，以及現有發行商是否享有過渡期等仍未最終確定，正式實施時間也有待監管機構進一步公佈。

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