【ACY每日分析】中東建立臨時走廊希望大增，油價重挫超4%；美債回購壓低殖利率，黃金直逼4,700美元

美伊停火達成共識，且伊朗與阿曼磋商霍爾木茲海峽安全通道，這令前期高企的地緣政治溢價快速回吐，國際原油單日大跌超4%。原油重挫和美債回購規模擴大推動通膨預期回落，美債殖利率連續兩天下行，進而為主導反彈的全球主要股指及逼近4700美元大關的黃金注入了上攻動力。同時，投資人正翹首以待今日的英偉達財報以及美國PCE數據，多空博弈一觸即發。

昨日發生了什麼事？

美元：

美元指數在起伏中震盪收低。由於美國財政部長貝森特宣布將透過制裁手段進一步孤立伊朗，早盤在避險需求推動下，美元指數一度衝上99關口。

然而，隨著美債殖利率下滑以及市場風險偏好回暖，美元隨後回吐了先前的全部漲幅，紐約尾盤最終微跌0.09%，收於98.915，繼續徘徊在自5月中旬以來的最低位附近。

美債殖利率的走低對美元形成了明顯拖累。市場傳出消息稱，美國財政部可能動用高達1兆美元的財政部一般帳戶資金，用以雙倍擴大長天期公債的回購規模。儘管此舉短線平抑了借貸成本，但投資人擔憂這只是治標不治本的臨時策略，尤其是美國政府債務近期突破40兆美元大關，加深了各界對財政赤字失控和美元長期貶值的焦慮。

受此影響，資金開始從法定貨幣流向硬資產。在具體非美貨幣表現上，歐元兌美元小幅攀升0.1%至1.1674，英鎊兌美元亦微漲0.12%至1.3646；美元兌日圓則小幅走高0.06%，報收159.18；此外，美元兌加幣走弱0.05%至1.3836。

澳元：

澳元兌美元表現強勢，日內錄得超過0.20%的漲幅，紐約尾盤收在0.7164。

盤中澳元在觸及0.7137的日內低點後強勁反彈，持續維持在0.71大關上方，並逼近近十一個星期以來的高點。

澳幣的上揚主要受到澳聯儲最新公佈的8月貨幣政策會議紀要偏向鷹派的支撐。該紀要顯示，雖然決策者認為目前4.35%的基準利率具有限制性，但多位委員警告通膨具有超預期持續的風險，政策會議上甚至討論了升息的必要性。

此外，全球原油價格在停火傳聞中大幅下跌超5%，部分緩解了全球通膨上行的憂慮，加之美國8月消費者信心指數意外降至89.4的七個月低點，壓制了美元表現，從而為澳元上行提供了動能。

中國與香港股市：

中國A股與香港股市呈現震盪整理格局。在A股市場，三大股指全天走勢分化，滬指小幅攀升0.19%，收報3889.44點；深證成指微跌0.35%；創業板指則下滑1%至3397.52點。

滬深兩市全天總成交額急劇萎縮至1.83萬億元，比前一日滑落1756億元，寫下近五個月來新低，透露出場內資金在熱點輪動中追高意願不足。

受厄爾尼諾極端天氣擔憂影響，農業板塊大漲，消費、零售與醫藥也順勢走強，而前期大熱的貴金屬和鋰礦股則大幅回落，西部黃金大跌近8%。

港股方面，恆生指數微跌0.02%，收在25511.10點，恆生科技指數下跌0.12%。大市成交額收窄至2,540.79億港元，南向資金轉為淨賣出約66億港元。

市場同樣以結構性抱團為主，生物醫藥與半導體鏈條逆市走高，中芯國際漲幅超1%，雲頂新耀飆升超18%，但汽車板塊因小鵬汽車等業績低迷而大幅下挫，小鵬汽車大跌9.19%。

美國股市與債市：

美國股市與債市展現同步溫和反彈。美股四大指數全線收高，道瓊斯指數小幅上漲0.30%，收於53577.40點，迎來三連陽；標普500指數微漲0.32%；那斯達克指數則收高0.66%，報26151.30點，創13月8月13月138月132%27月27月137年也可能最亮著13%的單幅圖；

科技股與半導體股在英偉達週三業績發布前集體反彈，英偉達上揚2.19%，終結了連續七個交易日的連跌陰霾，AMD也大漲4.91%。

同時，美債市場買氣回籠，殖利率連續第二天走低，舒緩了股市的估值重壓。基準10年期公債殖利率下滑近7個基點，報收4.63%，兩年期公債殖利率也下行至4.183%。

殖利率回落一方面由於中東局勢緩和令原油暴跌，減輕了市場的通膨焦慮；另一方面則是市場在繼續消化財政部將長債回購規模翻倍的計畫。雖然大買家進場令空頭不敢輕易發難，但部分投資人依然擔憂其無法從根本上解決已超40萬億美元的龐大財政赤字與債務淨供給問題。

歐洲股市：

歐洲主要股市集體回升，主要原因是美國對伊朗的最新制裁方案相對溫和，緩解了投資者對中東局勢升級的恐慌，而國際油價和歐元區國債收益率的下跌也提供了有利的環境。泛歐斯托克600指數上漲0.35%，收在656.48點；德國DAX指數大漲0.61%，英國富時100指數上揚0.29%，唯有法國CAC40指數微跌0.16%，受到奢侈品板塊開雲集團重挫3.3%的拖累。

從業界來看，由於美方制裁並未立即威脅波斯灣能源出口，天然氣和原油價格回落令工業股大幅受益，英國航空零件巨頭梅爾羅斯大漲10.43%。

此外，由於機構上調丹麥減肥藥巨頭諾和諾德的目標價，推動醫療保健部門上漲1.2%。德國第二季GDP終值年增1.0%，8月商業信心創下一年最高，也對市場信心的復甦提供了積極提振。

不過，有分析師警告，未來的能源供應與可能升溫的貿易摩擦仍是德國和歐洲經濟的重要風險。

債市方面，歐債殖利率普遍走低，德國10年期公債殖利率下跌5.1個基點至3.201%。

黃金：

黃金價格展現強勁上攻態勢，攀升至三個多月以來的最高水準。現貨黃金收盤上揚0.15%，收報每盎司4658.60美元；盤中金價曾一度沖高至4696.18美元，極其逼近4700美元的整數心理關口，刷新了自5月14日以來的高點。

金價的強勢爆發主要受到美元疲軟和美國公債殖利率下行的雙重推升。美國財政部雙倍擴大長期公債回購規模的計畫引致殖利率下滑，大幅削減了持有無息黃金的機會成本。

同時，美國政府總債務衝破40兆美元大關，令投資人對美元信用產生疑慮，促使資金流向黃金等實體資產避險。

此外，7月中國通過香港的黃金淨進口量較上季成長11%，強勁的投資需求也為金價墊底。不過，4,700美元整數關口的強技術阻力壓制了多頭動能，加之中東地緣衝突可能引發的能源通膨或將促使聯準會在9月考慮升息，這些均制約了黃金尾盤的進一步上揚。

原油：

國際原油價格大幅下挫，跌至一星期多來的低點。布蘭特原油期貨重挫5.02%，收在每桶85.86美元，盤中跌破了90美元大關；美國西德州原油亦大跌4.59%，收報每桶81.11美元。

自前一個交易日以來，兩大油價指標持續承壓，回吐了先前的地緣政治溢價。油價重挫的關鍵在於地緣衝突局勢出現降溫跡象。

一方面，媒體報道美國與伊朗已就停火條款達成共識，使市場焦點由軍事對抗轉向對供應威脅較低的經濟施壓；另一方面，伊朗與阿曼磋商在霍爾木茲海峽建立共同的安全海上臨時走廊，並開展聯手掃雷，激發了市場對該交通要道恢復自由通航的期待。

川普政府雖宣稱霍爾木茲海峽掃雷完成並發出強硬警告，但目前該海峽日均原油流量已降至戰前四分之一。

此外，由於美國的新經濟制裁並未對中國等主要原油買家祭出懲罰，原油市場短期恐慌情緒大幅回落。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

11:30 澳洲CPI(已公佈：3.5%，預期：3.3%)

22:30 美國PCE通膨、GDP初值

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者專注。

今日關注行情：

市場今日將迎來多個決定下半年資金流向的核心宏觀數據與企業財報。

首先，澳洲已於上午9點30分(北京時間)發布7月未季調CPI年率。整體通膨率雖從前值3.8%放緩至3.5%，然而卻高於預期的3.2%。物價表現依舊頑固，11月升息的預期重回檯面，對澳元匯率形成堅實支撐，目前已突破0.7180，來到近3個月高位，在當前美元弱勢的情況下，0.7200大關可期。

其次，美股盤後英偉達將公佈備受矚目的第二季業績。作為全球AI與半導體產業鏈的絕對風向標，英偉達的財報不僅將主導美股科技板塊的走勢，也將直接波及大陸A股與港股的半導體及AI鏈條。由於市場預期已被推至高位，業績和對未來需求的展望必須足夠驚艷，才能延續昨日的科技股反彈勢頭，否則高估值恐令全球股市面臨拋售。

最後，晚上20點30分(北京時間)美國將發布7月PCE物價指數，這是聯準會最青睞的通膨晴雨表。如果核心PCE維持溫和，將夯實市場對聯準會未來降息或維持利率穩定的預期，推動美債殖利率與美元指數繼續向下測底。這將直接對黃金市場形成重大利好，幫助現貨黃金有效突破每盎司4700美元的心理阻力關口，並延續其在國債回購和美債危機疑慮下的牛市漲勢。若數據意外超出預期，則可能逆轉目前的收益率下行趨勢，並壓制不生息的黃金。

此外，夜間公佈的美國EIA原油庫存若如期連續第四週增加，將進一步確認實體原油供應回升，進而對跌破90美元關口的布蘭特原油價格施加額外下行壓力。

澳元兌RMB AUDCNH

日內交易策略：現價~4.8050，考慮做多

阻力參考：4.8250

支援參考：4.7850

技術面：日線層級上，澳人已於8月3日轉為多頭格局，當前透過ACY獨家指標<布林通道突破>觀察小時線，已於昨日美盤末段出現偏多信號，而獨家指標<週間日統計>也指出今年以來週三的上漲概率達6成，因此規劃現價~4.8050，考慮做。

黃金兌美元XAUUSD

日內交易策略：價格來到4610~4622區間企穩時，考慮做多。

阻力參考：4675

支援參考：4600

技術面：早盤同樣遇到美國盤交易者的獲利賣壓，不過小時圖當前仍維持在ACY獨家指標<布林通道突破>多頭追踪線之上，若輔以高級樞紐點以及裸K走勢觀察，4610~4622為潛在綜合支撐區域，因此若輔規劃價格修正至此有所企穩，考慮做多。

西德克薩斯原油USWTI

日內交易策略：反彈到80.5~81.5區間止漲，考慮做空。

阻力參考：82.85

支援參考：79.4

技術面：若以ACY獨家指標<跨時框均線>觀察小時圖，昨天原油不僅沒有觸發我們的做多規劃，還跌破20日均線，這是自8月1日以來20日均線斜率首次轉負。因此規劃反彈到80.5~81.5區間止漲，考慮做空。

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