霍爾木茲海峽風險重燃，全球能源供應不確定性上升

【圖一：美國與伊朗示意圖】

美國突然撤銷對伊朗石油銷售的臨時制裁豁免，令市場對中東原油供應風險的擔憂迅速升溫。美東時間7月7日，美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）宣佈，自7月7日起不得開展新的相關交易，收尾交易可持續至7月17日零點。此前美國根據美伊臨時和平諒解備忘錄發佈的60天通用許可，原定有效期至8月21日，為伊朗原油出口恢復提供視窗。此次政策逆轉被視為對伊朗近期在霍爾木茲海峽襲擊商船的直接響應。

美國中央司令部表示，美軍已對伊朗發動一系列強力打擊，以回應伊朗針對國際水道商船的襲擊，指責伊方明顯違反停火協議。伊朗媒體報導南部港口城市錫裡克等地發生爆炸，伊朗方面暫未正式回應制裁撤銷，但最高領袖顧問Mohsen Rezaei表示，美國正試圖讓談判走向失敗。

這一舉措推翻了上月美伊達成的臨時協定中的關鍵內容。伊朗在豁免期間已積極恢復出口，石油供應預期一度提振市場信心。此次撤銷意味著伊朗石油供應回歸預期被明顯削弱，全球原油市場重新開始交易「供應中斷風險」。

消息傳出後，美股尾盤國際油價快速上漲，WTI原油一度升至72.51美元/桶，漲近5.8%；布倫特原油最高觸及76.36美元/桶，漲近6.1%。美元指數走強，一度漲破101.10；現貨黃金跌破4100美元/盎司，白銀跌幅擴大至近4.2%。

近期霍爾木茲海峽附近發生油輪遇襲事件，是美國撤銷豁免的直接觸發因素。美國官員指伊朗近日向三艘商船開火，這一行為「完全不可接受」。霍爾木茲海峽作為全球五分之一石油運輸通道，任何航運受阻都可能迅速推高供應風險溢價。分析人士指出，短期內美國重新收緊制裁將限制伊朗出口，但油價能否持續上漲，仍取決於海峽局勢是否進一步惡化。

伊朗方面則強調，海峽安全通行必須有伊方協調，單邊行動無法保障安全。此前伊朗已多次表態將以新要求管理通航並可能徵收費用，與美國「永久免費通行」的立場持續衝突。

總體分析

美國撤銷伊朗石油制裁豁免，標誌著美伊臨時協議執行時間的重大挫折。霍爾木茲海峽航運安全風險重燃，將重新主導全球能源市場交易邏輯。短期內，供應中斷預期推升油價，利好能源板塊，但也加劇全球通膨壓力與金融市場波動。

中長期來看，只有當美伊談判重回正軌、海峽實現穩定通行、核問題取得實質進展時，中東能源格局才能真正穩定。目前，地緣政治風險溢價再度上升，投資人需高度關注海峽實際通航量、伊朗出口恢復情況以及後續外交努力。全球能源市場再次進入地緣政治主導的交易階段，供應風險與政策不確定性並存。

【圖二：黃金H1小時圖】

黃金小時線目前處於低位反彈整理階段，價格從4000附近大幅回升至4140-4150附近，K線以陽線為主，重心繼續抬升，但上方4170-4200壓力仍存。MACD柱狀體轉正並擴張，金叉狀態持續，短期反彈動能有所增強。

筆者操作建議：

短線可於4140-4150附近輕倉偏多操作，止損設4110下方，目標先看4180-4200；若有效突破4170並放量可加碼追多，反之跌破4120則轉為觀望或輕倉偏空。整體趨勢仍偏弱，建議嚴格控制倉位，謹慎操作，勿重倉追漲。

壓力位置：4200

支撐位置：4100

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