美伊緩和、油價 V 轉、美債創新高

市場概述

川普推遲對伊朗軍事行動,油價 V 形反轉;存儲晶片股集體重挫,產能擔憂蔓延;10 年美債收益率沖向 4.62% 一年新高,日本 30Y 國債破 5%。亞股全線承壓,科技股領跌,避險情緒未消。

■ 美伊緩和,油價 V 形反轉: 川普宣佈推遲對伊朗動武,美油盤中由跌轉漲,最終收漲超 3%;布油大漲 3.6% 至 109.46 美元。伊朗經巴基斯坦提交 14 點談判文本,美方拒絕並保留軍事選項;同時伊朗成立霍爾木茲海峽管理局,聲稱對海底光纜收「管理費」,地緣風險溢價未消。

■ 存儲晶片重挫,產能擔憂蔓延: 希捷跌近 7%、美光跌近 6%,CEO 言論引發產能不足擔憂。三星 18 天罷工倒計時,買家恐慌囤貨推高記憶體價格;韓國法院雖要求三星罷工不影響產量,但後端封裝仍存衝擊風險,產業鏈供給鏈陰霾籠罩。

■ 美債 4.62%,日債 30Y 破 5%: 美 10Y 創一年盤中新高至 4.62%,通膨超預期、債務擴張、Fed 政策預期轉向三重共振。日本 10Y 跳升至 2.8%、30Y 大漲至 4.2%,日債風暴蔓延;3 月海外持有長期美債浮虧 1421 億美元,日本減持 477 億、中國減持 410 億創 2008 年來新低。

■ 中國 4 月社零僅 +0.2%: 4 月社零同比僅 +0.2%,遠低於 1-4 月累計 1.9%,其中汽車單月跌 15.3%;1-4 月房地產開發投資同比 -13.7%,新建商品房銷售額 -14.6%,內需疲軟信號明顯。亮點是百度 Q1 營收同比微降但強於預期,AI 新業務首次過半(136 億元,同比增長 49%)。

熱點前瞻

●普京訪華

5 月 19-20 日普京對中國進行國事訪問,這是普京第 25 次到訪中國。兩國可能在能源、防務、跨境支付與上合組織協調上釋放新信號,牽動盧布、人民幣與全球地緣格局。

●輝達財報夜

本週三輝達公佈最新季度財報,期權市場極端看漲,市場對 7 月指引及算力需求預期極高。疊加同周 Google I/O、AMD AI 開發者日,科技板塊或迎方向定調。

重點關注

5/19-20 普京國事訪問中國

日本一季度實際 GDP 資料公佈

週三 輝達財報夜,期權市場極端看漲

Google I/O 2026 開發者大會

AMD AI 開發者日 2026

SpaceX 星艦 V3 首飛