美國WTI原油：息差空頭結利 - 道明證券

道明證券的大宗商品策略師提供了一種交易WTI（美國西得克薩斯的中質原油）原油空頭價差的策略，因為市場預計從2020年開始原油市場將出現供應過剩。

我們之前在1.15美元/桶的價位做空了WTI的3月至6月合約息差，因為我們預計在2020年上半年市場將出現供應過剩，前端價差將回到順價。在美伊緊張局勢之後，利空的美國庫存數據再次引發了對需求的擔憂，該息差反應強烈，對我們有利。

鑒於中美貿易協議包括巨額能源採購，且風險偏好仍相當強勁，這為短期前景提供了樂觀因素，我們選擇以在0.63美元的價格獲利了結。

雖然我們仍預計在今年上半年將出現巨大盈餘，打擊全球煉油利潤率所擔心的原因對於原油需求，短期的風險偏好動力將為前端曲線提供支持，防止在2月底合約到期前該息差進一步實質性走弱。