美國CPI數據不太可能改變美聯儲的短期政策-道明證券

道明證券(TD Securities)分析師回顧周三美國發佈的通脹報告時表示，“11月份整體通脹意外上升0.3% /月(未四捨五入0.258%)，年化通脹率從1.8%升至2.1%。”

“從細節看，核心商品價格在9月和10月出現兩次負增長後，11月月率持平。在核心商品類別中，二手汽車增加了0.6% /月，服裝價格穩定再0.1% /月。”

“另一方面，核心服務通脹在10月輕微下跌至0.2%後，回升至0.3%(圖2)。房屋價格上漲0.3%，租金及OER分別上漲0.3%及0.2% /月，其他住宿價格上漲1.1%。”醫療服務通脹雖然較10月份有所放緩，但仍維持在0.4% /月的高位，而11月份的醫院服務通脹為0.3%。

“儘管通脹一直是美聯儲今年採取寬鬆立場的原因之一，但我們認為本月的CPI數據不會在短期內改變美聯儲的考量。”核心個人消費價格指數(PCE)仍低於目標水平，通脹預期繼續徘徊在與價格穩定相關的歷史水平之下。我們預計美聯儲將在短期內保持利率不變，但隨著經濟增長繼續放緩，到2020年將進一步放鬆貨幣政策。