美元/日元：日元仍面臨上行壓力 - 三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行(MUFG Bank)分析師指出，全球增長擔憂加劇繼續支撐著日元。他們預計美元/日元在未來幾天將在106.00/109.00區間波動。

核心要點

美元/日元再次試探107.00水平，我們認為日元仍然面臨上行壓力。10年期的利差一直在向有利於日元升值的方向移動，而日本政府養老投資基金(GPIF)本周宣佈，它將開始把對沖的外國債券當作國內債券對待，這將為進一步從日本政府債券轉向有利於外國債券開闢空間。持有18.1%的外國債券接近19%的上限。日本政府養老投資基金(GPIF)對日本國債需求下降的擔憂，導致昨日日本國債拍賣表現不佳，同時導致相對於日本國債的收益率上升——利差收窄只會有助於增強對日元的支撐。

本季度末美元的反彈與出口商對日元的買盤交織在一起。在新季度開始之際，金融機構正在獲利回吐，並調整其投資組合，而日元利率已經上升。但考慮到美元和日元的表現不一的資金流，這一漲幅有限。美國的就業數據將在本周受到密切關註，而下周將有日本央行分行經理會議和地區經濟報告。

在本月的會議上，預計日本央行不會通過進一步擴大負利率區間來擴大貨幣寬鬆措施，但鑒於這種不可預測性，其基調將值得關註。