印度：經濟需要刺激措施 - 澳洲國民銀行

澳洲國民銀行（National Australia Bank）高級經濟學家傑拉德•伯格（Gerard Burg）指出，印度的經濟增長繼續放緩——第二季度降至5.0%(相比之下，第一季度增長為5.8%)，2013年3月以來最低的增長率，因私人消費和投資持續疲軟。

核心要點

鑒於印度第二季度的增長低於預期，我們下調了對印度的增長預測，2019年增長5.7%，2020年增長6.8%，2021年增長7.1%。寬鬆的貨幣政策預計將在短期內(由投資帶動)支持溫和複蘇，但下行風險(尤其是圍繞消費的)依然存在。

一個關鍵的不確定性是政府對本財年財政赤字目標(GDP的3.3%)的承諾。

在2019年初的疲軟時期之後，印度的工業生產在年中恢復了元氣——7月份經濟增長同比穩定在3.3%左右(三個月移動平均水平)。

印度央行繼續放鬆貨幣政策，6月份將回購利率下調35個基點，至5.4%的9年低點。降息幅度超過預期，是2019年連續第四次降息。

對許多借款人來說，獲得信貸仍然是個問題。2018年末，一家備受矚目的非銀行貸款機構倒閉，引發了影子銀行業的流動性危機——隨著風險擔憂加劇，銀行和其他融資來源紛紛撤出。到目前為止，幾乎沒有任何改善的跡象，主要是切斷了對部分經濟領域的融資。