美聯儲將下調利率，但對未來路徑不會作出明確表態 - 荷蘭銀行

荷蘭銀行(ABN AMRO)高級經濟學家比爾•迪維尼(Bill Diviney)預計，降息速度將快於市場共識。他表示，他們和市場共識預期，9月份FOMC會議將於今日結束時降息25個基點。

核心要點

市場對降息的預期在過去一周有所下降，與上周四歐洲央行會議前後債券市場的整體走勢一致，不過降息25個基點的預期仍在90%左右。鑒於此，重點自然將放在季度預測和鮑威爾主席的新聞發佈會上。最終，我們預計美聯儲將在今天的降息之後，在今年年底前再次降息兩次，這比市場和市場普遍預期的降息幅度都要大——市場和市場都預計美聯儲今年只會進一步降息一次。然而，兩者的區別更多地在於時機和速度，因為市場和市場都預計明年將再次降息，而我們預計美聯儲將暫停降息。

本周的問題是，美聯儲將在多大程度上立即發出進一步寬鬆的信號？鑒於貿易戰的高度不確定性，以及宏觀數據的基調相當複雜，FOMC很可能不願預先承諾，也不願在現階段發出太多信號；我們預計，點陣圖預計今年不會進一步降息，明年會有一兩次降息。