美國ISM非製造業：企業依然擔憂前景 - 富國銀行

富國銀行（Wells Fargo）分析師指出，周四公佈的美國8月ISM非製造業指數上升至56.4，數據表明製造業活動廣泛持穩，但同時警告稱雇佣增長放緩，積壓數量的減少表明，製造業與經濟其他領域之間的差距可能無法持續。

雖然整體的數據表明美國服務業狀況目前依然OK，但細節表明企業對於前景依然感到擔憂。分項看，現況指數錄得最大增幅，增長8.4。新訂單增加6.2，重返60上方，但評估企業對未來數月前景的招聘指數增長放緩。該指數位於53.1，為兩年多以來最低水平，令我們下調非農預估。我們預計美國8月非農人口僅增加13.5萬。

儘管製造業疲弱的溢出效應目前似乎總體得到了控制，但我們仍認為，當前的環境比製造業活動上次收縮時更為脆弱。2015-16年，全球經濟增長放緩也拖累了國內製造業活動。依靠消費者來實現增長，而消費者對此充滿熱情;2015年實際消費支出增長3.7%，是這一增長中最快的。

我們預計未來幾個月美國實際消費支出將放緩，而不是繼續偏離工廠產出的軌道。