泰國：7月份貿易預示著2019年下半年經濟開局良好 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團(ING)經濟學家普拉卡什•薩克帕爾(Prakash Sakpal)指出，泰國的對外貿易在經歷了幾個月的收縮後，於今年7月恢復增長，出口同比增長4.3%，進口增長1.7%，而此前市場普遍預計分別收縮2%和6%。

核心要點

出口從6月份同比下降2.9%的積極波動更能告訴我們一年前發生了什麼——2018年7月環比大幅下降的低基數效應，與此同時，汽車和電子產品等主要汽車和電子產品的總比重約為30%，繼續抑制了整體出口增長。電子產品下降5%，汽車和零部件下降2.5%。

但進口增幅更大，從6月份的-9.7%升至同比增長1.7%，提振了國內需求複蘇的希望。所有主要進口部門——燃料、原材料、資本品和消費品——的增長都有所改善，不過這也與7月份貿易順差從上月的32億美元大幅收窄至1.1億美元有關。

數據顯示，今年7月出口增長-1.9%，進口增長-1.8%，與2018年同期的+11.1%和+9.5%相比大幅下降。但截至7月的41億美元累計貿易順差與去年同期相比幾乎沒有變化，從而維持了對泰銖的樂觀情緒。

就像貿易增長一樣，我們看到一個有利的基準年效應，防止今年剩餘時間GDP增長從今年第二季度同比2.3%的5年低點進一步下滑。

儘管我們預計泰國央行今年將再次降息，至少25個基點，甚至更多，但人們仍將希望寄托在財政刺激上。