美聯儲未承諾減息或令市場失望 - 道明證券

道明證券（TD Securities）分析師表示，因貿易衝突再起，市場定價今年剩餘時間美聯儲將進一步減息50個基點，投資者甚至更關註下周舉行的傑克遜霍爾年度會議。

要點：

市場將關註美聯儲希望超越“周期中調整”的更多減息信號，也將關註美聯儲通脹率框架的任何改變信號。

預計在這兩大方面預計美聯儲不會提供太多的新信息。傑克遜霍爾是一個學術會議，不是宣佈政策變化的合適論壇。該委員會對利率前景也存在分歧，全球增長疲弱和貿易不確定性對美國的影響仍不確定。

最後，儘管收益率曲線已經反轉，但標普500指數僅比高點低5%，CDX IG本月僅比高點高10個基點。因此，金融市場狀況並沒有實質性收緊。市場可能會對美聯儲沒有明確承諾放鬆利率感到失望。我們認為，這可以延續美國利率的牛市趨平趨勢。