美國CPI：關稅推高了商品價格，但總體影響應該相當小 - 富國銀行

今天公佈的數據顯示，美國7月份消費者價格指數（CPI）環比上漲0.3%，與預期相符，核心通脹也環比上漲0.3%。富國銀行(Wells Fargo)分析師指出，儘管一些細節表明，這種速度誇大了趨勢，但很明顯，關稅正開始推高商品價格。

核心要點

7月份消費者價格環比上漲0.3%。不出所料，能源價格提振了整體表現，而食品價格則持平。更引人註目的是核心價格的又一次強勁上漲，推動同比增幅回升至2.2%。

儘管聯邦公開市場委員會一直在尋求更高的通脹，但關稅並不是它想要的結果。假設通脹預期不變，關稅只是在價格基礎初步上調之後暫時提振了通脹，同時對更廣泛的增長前景構成了壓力。儘管通脹已經企穩，但我們預計，在動蕩的全球背景下，美聯儲將繼續關註經濟增長的下行風險，併在9月份的會議上再次下調聯邦基金利率。