美國第二季度GDP：並非一切都那麼美好 - 加拿大國家金融銀行

美國第二季度國內生產總值(GDP)增長初值為2.1%，上一季度增幅為3.1%。加拿大國家金融銀行(National Bank of Canada)分析師克裡什恩•蘭格薩米(Krishen Rangasamy)指出，儘管歷史性的GDP修正並沒有顯著改變產出缺口狀況，但去年第四季度產出缺口低於預期，迫使他們下調了2019年的增長預測。

核心要點

2019年上半年的年平均增長率為2.6%，遠高於國會預算辦公室預測的2.1%潛在增長率。

雖然庫存和貿易對GDP造成了預期的拖累，國內需求的增長不僅抵消了消費和政府支出出人意料的強勁所帶來的影響，而政府支出的增長實際上是10年來最大的，這或許反映出在上一季度初政府停擺之後，經濟可能正在迎頭趕上。

今天的GDP報告並非一切都那麼美好，貿易拖累、住宅投資疲軟以及非住宅企業投資整體下滑，都證明瞭這一點。此外，雖然2014-2018年的修正大體上是積極的，但2018年第四季度的增長從2.2%降至1.1%。

這種比預期更糟糕的交接迫使我們將2019年美國GDP增長預測下調零點兩個百分點，至2.3%，即使假設美國經濟在下半年增長潛力接近。