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    避險浪潮下華爾街狼狽不堪 本周出爐的美國CPI會否直逼7關口?

    摘要:儘管2021年的日曆已經翻到了12月,但華爾街翹首以待的年末“聖誕老人行情”卻始終不見蹤影,反而在上週末連續第二周迎來了“黑色星期五”——以科技股為代表的風險資產全線重
    外匯天眼App訊 :

      儘管2021年的日曆已經翻到了12月,但華爾街翹首以待的年末“聖誕老人行情”卻始終不見蹤影,反而在上週末連續第二周迎來了“黑色星期五”——以科技股為代表的風險資產全線重挫,避險資金則再度瘋狂湧入美債和日元、瑞郎等傳統避險貨幣。市場的惶惶不安,甚至推動了以比特幣為代表的加密貨幣在週末出現了超20%的斷崖式跳水。

      展望本周,市場料將在周初不得不重複上周的“故事”——重整跌得“支離破碎的河山”。而隨著美聯儲正式步入12月議息會議前的緘默期,圍繞美聯儲加速Taper和明年提前加息的疑慮,也料將持續縈繞在交易員們的心中。

      華爾街狼狽不堪:最關鍵美債收益率曲線敲響警鐘

      美國股市主要股指上周五全線收低,其中納斯達克指數領跌,因投資者押注非農就業報告不會減緩美聯儲撤出支持的步伐,同時他們還在努力應對奧密克戎新冠變種帶來的不確定性。

      美國勞工部當天公佈的報告顯示,儘管11月份非農就業崗位增長低於預期——僅為21萬個,但失業率也降至了4.2%,是2020年2月以來的最低水準,工資則有所上漲,11月平均時薪同比上升4.8%。

      不少經濟學家在報告發佈後表示,在本月晚些時候的會議上, 美聯儲料將加快減碼速度。WisdomTree Investments固定收益策略主管Kevin Flanagan表示,“從表面上看,非農數據令人失望,因為它們不符合預期,但這並不是一份疲弱的報告。”

      在上周五的非農數據發佈後,標普500指數掉頭向下,科技股領跌,有著恐慌指數之稱的CBOE波動率指數VIX一度升至35上方,為1月底以來首次。截止上周收盤,標普500指數周線下跌了1.2%,為連續第二周下跌,納指重挫2.62%,也是連續第二周下跌。而道指當周下跌0.92%,更是已連續第四周走低。

      隨著股市拋售再度導致市場避險情緒彌漫,資金再度追逐以美債為代表的避險資產。

      指標10年期美債收益率上周五自9月以來首次跌破1.4%,一度觸及9月23日以來的最低水準1.335%,尾盤下跌9.97個基點報1.349%。更為長期的30年期美債收益率也跌至了1月5日以來的最低水準1.667%。Jefferies駐紐約貨幣市場經濟學家Tom Simons表示,“避險基調肯定更普遍了,因為股市在那些漲跌幅較大的個股帶領下再度大跌。”

      

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      值得一提的是,隨著市場風險厭惡情緒和對美聯儲加息預期的持續提前,美債收益率曲線趨平已經成為了最近幾周的市場主流,備受關注的兩年期和10年期美債收益率差上周五一度收窄至74.40個基點,為2020年12月以來最低。從10月的逾130個基點到如今的接近腰斬,這一最關鍵美債收益率曲線的收窄速度堪稱罕見。

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      與此同時,5年期和30年期國債收益率之間的利差也刷新了去年3月以來低點。這反映出投資者預期美聯儲明年加息將減輕通脹壓力,但同時也可能拖累整體經濟,導致中期前景並不明朗。

      本周最大看點:美國CPI會否直逼7關口?

      無論如何,債券交易員對美聯儲遏制通脹能力的信心本月即將面臨40年來最大的考驗。

      本週五,美國勞工統計局將發佈11月份消費者價格指數(CPI)數據,這或許意味著市場將註定迎來又一個動盪的“超級星期五”。在美聯儲即將調整貨幣政策之際,目前市場預計11月美國CPI很可能較上年同期飆升6.7%,高於10月份的6.2%,這將是自上世紀80年代初美聯儲積極抗擊通脹螺旋式上升以來的最大漲幅。

      “我們的觀點是,通脹壓力將在明年得到緩解,”Glenmede投資管理公司(Glenmede investment Management)私人財富首席投資官Jason Pride表示,他預計供應鏈問題將逐步得到解決,工資增長將放緩。“但在短期內,通脹數據上升將給美聯儲帶來壓力,迫使其加快行動,並延續近日來短期美債收益率的大幅攀升勢頭。”

      Cresset首席投資官Jack Ablin則預計:“本月將是一個有點動盪的12月,因為我們可能需要等待財報季重新回歸,回到基本面。鮑威爾的言論令投資者感到不安,他們擔心美聯儲也會加快加息步伐。我不確定投資者對通脹的看法,他們是否認為美聯儲會加息。自從鮑威爾將‘暫時性’從他的談話中剔除後,投資者就有些失衡了。”

      除了通脹數據,本周市場參與者也將密切關注奧密克戎變種的發展。世界衛生組織日前表示,奧密克戎毒株在全球範圍造成感染病例激增的風險“非常高”,並可能給部分地區帶來“嚴重後果”。

      Swissquote高級分析師Ipek Ozkardeskaya在給客戶的報告中表示,市場的波動性風險仍然很高。拋售的根本原因不僅是奧密克戎毒株,還由於美聯儲為解決高通脹問題而收縮流動性的擔憂,因此短期風險資產將繼續面臨較大壓力。

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