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    恐慌拋售週一未續演:油價和美股期指反彈 市場開始更理性看待奧密克戎威脅?

    摘要:感恩節後的“黑色星期五”,向來是北美消費市場傳統的打折促銷購物節。在這一天,美國的商場都會推出大量的打折和優惠活動,以在年底進行一次大規模的促銷。

      感恩節後的“黑色星期五”,向來是北美消費市場傳統的打折促銷購物節。在這一天,美國的商場都會推出大量的打折和優惠活動,以在年底進行一次大規模的促銷。而在今年的這個“黑五”購物節,“打折”的似乎不光光有商店貨架上的商品,還有金融市場上各類資產的價格:隨著對新冠新變異毒株奧密克戎的恐慌情緒迅速在市場上發酵,一系列風險資產普遍遭遇了暴跌。

      在美股市場上,道瓊斯工業指數和標普500指數在上周五均錄得了數月來最大的單日百分比跌幅。其中,道指重挫905.04點,至34899.34點,跌幅高達2.53%。根據相關的歷史統計,這一跌幅是1931年以來感恩節翌日的最差單日表現。

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      由於擔心新一輪疫情可能對大宗商品的需求前景帶來新的風險,原油市場在“黑色星期五”當天的跌幅更為恐怖。油價在上周五一天內就暴跌了近10美元/桶,這是自2020年4月以來的最大單日跌幅——當時正是由於新冠病毒引發的供應過剩,令美國原油前所未有地轉為負值。

      而市場避險情緒的集中爆發,也在上周五令美債市場出現了罕見的景象:美債收益率在上周五紛紛創下了疫情爆發以來的最大跌幅。其中,指標10年期美債收益率重挫15.8個基點報1.482%,2年期美債收益率跌14個基點報0.508%,5年期美債收益率跌17.8個基點報1.169%,30年期美債收益率跌13.5個基點報1.828%。

      對於許多在感恩節假期遠離電腦螢幕的華爾街交易員而言,上周五瘋狂的行情波動,無疑令他們始料未及。

      事實上,由於對新變異毒株奧密克戎的恐慌和市場拋售的加劇,交易員對美聯儲加息的預期甚至都因此發生了改變,上周五貨幣市場一度將美聯儲首次加息25個基點的時間預期從明年6月推遲到9月份,並且將第二次加息的時間預期延後到了2023年。

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      不過在本周伊始,在經歷了一個週末的消化後,人們似乎暫時從上周五的拋售過後尋獲了“慰藉”:各類資產並沒有再出現進一步下跌的跡象,與此同時一系列市場行情的反彈正開始悄然展開……

      “黑五”拋售並未延續至週一開盤

      周日開盤交易的中東股市紛紛下挫,沙特股指當天的跌幅近5%,曾一度令許多業內人士對今日亞洲市場開盤後的表現捏了一大汗。但截止發稿的種種最新跡象顯示,情況似乎尚屬可控範圍。

      率先開盤的日本和韓國股市,雖然跟隨上周五的歐美市場出現跳空低開,不過同期美股期貨則出現明顯反彈。標普500指數期貨日內盤初的漲幅接近0.8%,納指期貨則已漲超1%:

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      上周五跌幅最猛烈的油價也在週一開盤後自低位明顯反彈。布倫特原油期貨反彈3.6%至每桶75.31美元,美國原油期貨上漲4.0%至70.85美元。

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      此外,10年期美債收益率開盤也上漲近5個基點,最新報1.536%。

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      在其他一系列關聯市場上,避險資產黃金、日元等則在日內盤初出現明顯回落。

      對此,不少業內人士指出,感恩節假期過後市場交投的相對清淡,在一定程度上放大了上周五美國市場的波動,而與此同時,市場在最初跳膝式恐慌拋售後,也開始更為理性地思考,奧密克戎病毒變體在發達國家的蔓延,是否真的有可能完全打亂經濟復蘇和一些央行的收緊政策計畫。

      世界衛生組織(WHO)上周五表示,將名為奧密克戎(Omicron)的變種病毒列為“需要關注的”變異株,到目前為止,只有四個變種屬於該類別。但科學家可能需要數周時間,才能完全瞭解該變種的突變情況。

      根據世界衛生組織(WHO)11月28日更新的資訊,目前科學家們對於奧密克戎的瞭解仍然有限:WHO尚不清楚奧密克戎是否比包括Delta在內的其他變體更具傳染性,也不清楚與感染其他變體(包括Delta)相比,感染奧密克戎是否會導致更嚴重的疾病。至於奧密克戎是否會影響當前新冠疫苗、測試或治療的有效性,也仍需繼續研究。

      WHO指出,初步證據表明,與其他令人擔憂的變種相比,奧密克戎再次感染的風險可能會增加(也就是之前感染過新冠病毒的人可能更容易再次感染奧密克戎),但目前具體資訊有限。在接下來的幾天和幾周內,WHO將提供更多關於此的資訊。

      市場開始更理性看待奧密克戎威脅?

      目前,在上周五的大幅拋售過後,不少華爾街機構也逐漸開始質疑,市場短時間內的大跌是否有些過於超賣,包括巴克萊、高盛等在內的投行就對此抱有懷疑態度。

      高盛在上周五就率先表示,雖然該病毒的高傳播率使其目前在多國引起了恐慌,但目前仍沒有足夠的資訊來對奧米克戎做出全面預測。高盛指出,“現有的資訊表明,這種病毒的突變不太可能更糟糕,目前的疫苗很可能繼續有效地預防住院和死亡。雖然我們將在未來一個月密切關注南非的情況,但當前我們認為,新的變體尚不足以成為做出重大投資組合調整的充分理由。”

      巴克萊銀行策略師Emmanuel Cau也指出,“由於多個股票市場處於歷史高位,年末流動性稀少,而且新增新冠病例再次上升,短線的回調似乎合乎邏輯。我們建議在這些水準上進行更多的杠鈴式配置和下行對沖,但具有韌性的增長以及保持加息耐心的央行應該會繼續在中期提供緩衝,而投資者可以逢低買入。關鍵是要弄清楚當前的疫苗對新病毒是否仍然有效。”

      百達財富管理(Pictet)資訊主管Cesar Perez Ruiz則解釋稱,市場今年上漲了很多,估值很高。鑒於病毒的不確定性,市場的反應並不難理解——“人們會先賣出,然後再提出問題”。

      當然,即便日內風險資產在遭遇上周五拋售後普遍出現了反彈,但投資者眼下保持一定謹慎依然是必要的。

      瑞典銀行戰略和配置主管Mattias Isakson表示,“現在就修正2022年的前景還為時過早,但很明顯,這一消息會增加短期風險。我們將暫時保留世衛組織的說法——新病毒可能影響重大。”

      可以預見的是,本周伊始圍繞疫情的消息,仍將成為主宰全球市場最關鍵的因素。目前,英國已要求七國集團(G7)在週一召開衛生部長緊急會議,討論奧密克戎的情況。

      此外,本周各國的經濟日程也頗為繁忙,中國週二公佈11月官方製造業PMI,美國週三公佈11月供應管理協會(ISM)製造業指數,週五公佈11月非農就業數據。

      美聯儲主席鮑威爾和財政部長耶倫週二和週三則將在國會發言。新的疫情演變是否真的會影響美聯儲緊縮進程,屆時或許會有更多線索。

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