摘要:原创jinruiqihuo客服热线:400 888 8208发表于广东宏观分析国内:央行10月30日开展6580亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。Wind数据显示,当日有8080亿元逆回购到期,因此单日净回笼15
宏观分析
国内:央行10月30日开展6580亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。Wind数据显示,当日有8080亿元逆回购到期,因此单日净回笼1500亿元。
国际:美国财政部将10月至12月当季净借款预估下调至7760亿美元,低于7月底预估的8520亿美元。美国财政部还预计,到12月底,财政部的现金余额将达到7500亿美元,与此前的预测相同。同时预计在明年1月至3月期间借款8160亿美元,预计明年3月底现金余额为7500亿美元。据日经新闻,日本央行将在今天货币政策会议上考虑进一步调整收益率曲线控制(YCC),可能允许10年期国债收益率升至1%以上,并更灵活地开展日本国债购买操作,以阻止投机者瞄准上限,使日本央行不必为将利率维持在1%以下而大量购买日本国债。德国三季度GDP初值同比降0.8%,为2021年一季度以来新低,预期降1%,前值降0.6%;季调后GDP初值环比降0.1%,预期降0.3%,前值持平。
贵金属
上一个交易日外盘贵金属全面上涨,COMEX黄金涨0.36%报2005.7美元/盎司,COMEX白银涨2.48%报23.455美元/盎司。巴以冲突仍在持续发酵,避险情绪推动下贵金属价格持续走强。近期美联储官员讲话整体偏鸽,也对黄金有一定利好。但是考虑到当前美国经济就业仍有韧性而且中东地缘冲突可能带来新一次通胀和供应链冲击,因此联储有继续维持高利率的空间,贵金属依旧面临了一定政策预期带来的影响。白银受工业与投机属性影响,波动预计大于黄金。Comex黄金核心价格区间【1950,2050】美元/盎司, Comex白银核心价格区间【21,25】美元/盎司。沪金核心价格区间【460,485】元/克,沪银核心价格区间【5500,6000】元/千克。
投资策略:谨慎追高,可卖出看跌期权。
风险提示:欧美经济危机,美联储货币政策变化、地缘冲突升级。
昨日LME铜报8138.5美元/吨,涨0.59%。上海升水315,广东升水330。宏观方面,今日国内将公布官方制造业PMI数据,市场预期数据将持平于上月,经济继续企稳,建议关注。现货端受废铜紧张影响,目前仍是低库存状态。未来国内产量和进口量保持高位。消费端,废铜偏紧令精铜消费有所增加,由于消费未来仍有走弱预期,废铜方面的刺激能力预计弱化,累库预期仍然存在。展望后市,国内一万亿政策对市场信心边际有所提振,宏观压力有所缓解,铜价继续反弹或需关注经济的实质性改善。
投资策略:短期订单建议随用随采,年内订单可等待机会。
风险提示:宏观政策变化,消费超预期修复等。
LME上一交易日收2263.5,日涨38或1.71%。供应端,云南陆续开始停槽,折算后理论减产产能在120万吨左右。需求端,实际需求仍无起色。库存整体表现负面,若维持下去11月很可能要累库。现货市场方面,高价及累库压制华南市场,现货贴水继续扩大;华东市场维持弱稳;铝棒加工费转弱。成本方面,国内电煤价格继续下跌,氧化铝和炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格转跌,但电价转涨。海外欧美及日本现货升水持稳。
投资策略:多头19300附近择机离场,关注宏观情绪风险;19500-19700保值性空头可考虑介入;70元/月borrow可考虑买近抛远操作,关注库存变化。风险提示:需求持续塌陷、云南减产不及预期、宏观风险。
隔夜伦铅上涨0.52%至2114美元,沪铅下跌0.09%至16285元。现货对沪铅2311合约贴水20至升水20元,贴水出货减少,下游刚需采购为主。短期受检修及再生铅亏损影响,供应端受限决定了铅价向下调整空间有限。消费市场或呈现一定分化,铅价重心下移后市场有一定补库需求,铅市近强弱远,低位修复行情也将会持续一段时间。预计铅波动区间【16000,16800】元,伦铅主要波动区间【2050,2180】美元。
投资策略:买近抛远,价格震荡偏强。
风险提示:挤仓预期反复对价格的冲击加大。
昨日伦锌窄幅震荡,午后伦锌交仓五千余吨,伦锌最终收报2466.5美元,涨幅0.02%。现货市场,上海现货升水对11合约升水120-140,广东市场对12合约升水120-140。近期锌精矿加工费进一步走低,令冶炼利润继续下降;值得注意的是,目前冶炼利润已降至Q2时期较低开工率时期的水平;调研反馈,年底炼厂暂无检修计划,警惕冶炼厂意外减产。近期北京峰会结束,下游有所补库,但从拿货积极性及周度生产看,消费表现得依旧低于季节性;短期看,短期锌价弱势震荡,测试压力位21500。
投资策略:逢高可考虑抛空。
风险提示:/
隔夜市场伦镍区间震荡,收于18500美元/吨,涨155美元或上涨0.84%,沪镍12合约下跌1560元/吨至144750元/吨或下跌1.07%。昨夜伦镍下挫后尾盘有所拉升,镍金属持续全面过剩以及二级镍终端需求持续疲弱拖累镍价,纯镍LME累库有所放缓上期所仓单持续增加,产业负反馈下镍铁及硫酸镍价格和原料继续承压,而镍铁及硫酸镍转产电积镍路径利润均已倒挂。短期镍价或在纯镍现货资源持续过剩和镍金属成本支撑间震荡运行,年内印尼镍矿偏紧难以缓解以及国内经济政策刺激对需求改善仍有支撑,后续下行空间较为有限,中长期价格随着纯镍大幅累库以及行业利润压缩或继续下破。
投资策略:待沪镍反弹至高位抛空。风险提示:印尼产业政策动向,其它重点国际事件。
LME锡收24950美元/吨,涨0.14%;沪锡夜盘收于213600元/吨,跌0.51%。从基本面分析,基于原料尚足够,预计国内冶炼产量短期无明显影响,进口盈利窗口打开,到港或有所增加。消费端,终端电子行业已有企稳回升迹象,但订单改善持续性走弱。展望未来,去库幅度预计不大,但也无过剩压力,因此认为价格回调空间受限,下方将有支撑,中长期平衡仍维持偏多看待。
投资策略:关注低位多配机会。
风险提示:消费不及预期,供应超预期改善等。
周一夜盘焦炭J2401收跌1.38%至2427元/吨,领跌黑色,焦煤Jm2401收跌1.34%至1801.5元/吨,紧随其后。双焦下跌驱动来自钢厂对焦炭进行首轮提降。据悉,2023年10月31日0时起,邢台地区、天津地区部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨。僵持多时的焦化厂第三轮提涨不仅未能落地,反而迎来钢厂首轮提降,二者博弈拉锯的背后是钢厂亏损严重、焦化厂徘徊在盈亏边缘。目前港口准一冶金焦仓单2519元/吨,若首轮提降落地,那么仓单将跌至2409元/吨,驱动盘面下跌向仓单靠拢。
投资策略:近期宏观暖风驱动,黑色需求呈现弱现实、强预期,建议暂时观望
风险提示:/
上一交易日工业硅主力合约2401收14280元/吨,涨1.53%,主力合约持仓45900手,增仓2555手。 上一交易日现货持稳,不通氧553#硅(华东)均价14400元/吨;421#硅(华东)均价15850元/吨。供应稳定增长,整体维持在高位,西南硅企水电价格上涨,后续成本支撑加强。需求端,多晶硅价格暂时持稳,产量增加但下游采购意愿不强,厂家开始累库。有机硅市场持稳,单体厂开工率下降,对工业硅需求减弱。展望未来,预计工业硅以震荡运行为主,后续关注仓单流向和需求持续情况。
投资策略:谨慎持仓,观望为主。
风险提示:。
上一交易日碳酸锂主力合约收154500元/吨,涨幅3.12%,主力合约持仓85077,增仓1262手。上一交易日电池级碳酸锂均价16.6万/吨,下跌0.1万/吨,工业级碳酸锂均价15.7万/吨,下跌0.1万/吨,锂辉石精矿(CIF中国)下跌20美元/吨至2110美元/吨。 当前成本支撑较为明确,外采锂辉石制碳酸锂成本约17万,碳酸锂价格下探至外采锂辉石企业生产成本之下,锂辉石降价幅度不及碳酸锂降价幅度,锂盐厂减产挺价情绪强,对盘面利多。展望后市, 远期有矿端放量预期,澳矿定价调整加速矿价下行,成本曲线持续下移,对锂价支撑削弱,预计碳酸锂期货合约震荡弱势运行。
投资策略:追空建议保持谨慎。
风险提示:上游增产规模紧缩,消费不及预期。
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