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摘要:周五美国经济调查局公布个人消费支出(PCE)相关资料,核心PCE环比上升0.6%,高于预期0.5%,同比上升4.9%,预期4.7%
周五美国经济调查局公布个人消费支出(PCE)相关资料,核心PCE环比上升0.6%,高于预期0.5%,同比上升4.9%,预期4.7%,现在市场看的是预期与趋势的变化,例如先前的CPI,虽然同为8.5%的相当高的位置,但却比市场预期的8.7%来得低,当时的CPI环比也为0,而PCE要如何看待?
PCE是美联储关心的指标之一,从FOMC projection可得到,今年PCE总和预期在5~6%的地方,美联储的通膨预期目前还未到,但由于也接近5%了,而可能比原先预期还要早到来的结果推动了当下的加息预期,以现在CME利率的角度来看。
(CME利率期货,图片来源:CME)
由于上周的众多消息指出,房价可能下滑等现象,因此股市有些微支撑,利率期货也有表态,原先11月3码的几率已下降了不少,但周五PCE公布后,利率期货回升,股市也向下,连少数有支撑的纳指都再创下6月以来的新低点,可见PCE数据给市场的看法仍很悲观。
而PCE可观察其内容的变化,但是以月与月来说变化相当小,可以看到商品的总和消费是下降的,而是反而在服务相关的支出上上升去弥补商品的下跌。
商品端,可以发现上升的部份,有汽车零件,笔者从零售销售时已可得知,且大部分的商品都还是偏向增加,下降幅度较大的确实是在汽油或能源相关商品,可见虽然原油或天然气等商品「初步下跌时期」会给消费动能放缓,但能发现,下跌到某一程度后,民众若不将这些钱存起来,就会转而购买其他商品,反而给了其他商品助力。
服务端总和是上升的,与商品端不同,服务端大部份是上涨的,相比上月多了约820亿美元的量,其中房屋与相关机能贡献了300亿美元,运输部份200亿,金融保险相关100亿。运输部份比较让人惊讶,原笔者认为汽车零件的成长系因车主增加,但能发现运输部份则是今年以来新高,因油价昂贵搭乘大众运输的人仍多。
一切之重,还是房屋,从数据上可知,全PCE总额较上月成长700亿美元,但内容一看就知道,房屋就占了这个成长额的4成之多,这也是为何上周投资人看到房屋或租金开始回落会有多大的振奋,但PCE就使他们梦醒了。
笔者总结:
房屋的回落会给市场认为PCE下降,而美联储也会放缓加息的脚步,但从美联储之前激进的放话中逐渐变得不实际。虽说PCE是美联储观察展望指标之一,但政府仍看重CPI,因可能最贴近民众的生活,所以美联储仍可能备受压力去加息高幅度。
黄金的部分:
压力:1675
支撑:1656
分析:黄金目前因美元转平影响,跌过头有回补买单,因此逢低接多。操作资金请使用在总资金10%以内,止损5~10美元
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