摘要:雙方阻力的趨勢線從大約在97.5至98中間,下方支持可以參考於6月10號的低位95.72,今個月美元將會在96至98中間橫行整固。
雖然市場擔心出現第二波疫情,全球多國刺激經濟方案已經開始有收效,經濟出現V型反彈的機會越來越大。美股三大指數中納斯達克指數已經突破疫情前的高位,科技股獨領風騷。
美國企業受惠美國政府企業補助加上社會補助,是否已經令到經濟從上正軌呢?
我們從經濟指標方面開始分析,美國主要領先經濟指標ISM製造業採購經理PMI指數在七月一日公布六月份數據出現暴力返彈,但從上月份43.1反彈至52.6從上盛衰分界線以上,這是2019年5月以來最高的水平。
整體數字大幅上升主要因為新訂單和生產增長,新訂單從五月份31.8上升至56.4 ,生產亦從33.2上升至57.3,但是就業情況上個月32.1輕微率上升至42.1 ,反映製造業裁員速度減慢,仍然沒有增聘人手。後續訂單和出口訂單入口訂單等都是在收縮中。
除了製造業數據改善,美國各樣經濟數據都出現明顯改善。
佔美國GDP 68%的零售業公布五月份零售銷售數據亦出現非常好的表現,按月上升17.7%,這正好反映給美國人很願意花費政府補助的金額。
影響民生最重要的房屋市場全面復甦,建造新屋許可正按月上升14.4%,五月份數據為1,220,000個申請,已經達到過去平均數以上反映房市場亦因經濟補助而得到支持。
另外,開始建造新屋數字按月上升4.3%。
待售房的銷售亦按月上升44.3%
很多投資者仍然擔心美國經濟復甦進度未如理想,大家可以參考就業市場的反應。因為在市場是滯後於經濟。如果經濟沒有改善的話,企業不會輕易增聘人手。
新申領失業救濟人數是就業市場領先指標。
回顧在疫情開始時從三月份瞬間由28萬個申請失業救濟人數攀升至3,000,000。四月中一到上升至6,600,000。
其後數字見頂下調,7月2日公布數字是1,420,000個。過去一段時間,市場期望一個更高速度的下跌,過去三個多月只有一次是達到市場預期。
從另一角度看,持續申領失業救濟人數的人數已經在20,000,000附近得到支持,過去兩次都在1,900,000,000多個申領失業救濟人數,反映新增就業職位已經接觸底反彈。
失業率亦大幅下跌,從先前高位14.7已經大幅下跌至11.1水平以最近三個月平均每月下跌1.5%,相信在11月美國大選前已經下跌到中單位數字。
從貨幣供應層面分析,先前因為疫情的關係聯儲局以無限量寬來刺激經濟,聯邦儲備局的資產負債表在兩個月時間由四萬億上升至到七萬億。
值得留意是剛剛在6月16日,美聯儲資產負債表首次在疫情後減少,如果這個「收水」趨勢持續對美元日後走勢絕對有非常大的幫助。
綜合以上因素,美國經濟已經從谷底反彈,對美元有一定利好作用,但是有鑒於美國大選年關係,相信下半年量化寬鬆加上進取的刺激方案應該會持續,會減慢市場對美元的需求。兩方面因素帶動下,美元很難有一個單邊趨勢。
筆者認為雙方阻力的趨勢線從大約在97.5至98中間,下方支持可以參考於6月10號的低位95.72。筆者相信今個月美元將會在96至98中間橫行整固。
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