환율 1360원 재돌파…반도체 웃고 철강·석화 울상

미국 중간선거 이후 원·달러 환율이 다시 1360원선을 돌파하면서 국내 산업계의 희비가 엇갈리고 있다. 수출 비중이 높은 반도체와 자동차 업종은 환율 상승에 따른 매출 확대 효과를 기대하는 반면, 항공과 석유화학 등은 원가 부담을 우려하는 상황이다.

지난 6일 원·달러 환율은 장중 1362.2원까지 오르며 1356.6원에 거래를 마쳤다. 지난달 1320원대까지 떨어지며 안정세를 유지할 것이란 관측이 나왔던 환율이 43일 만에 다시 1360원대로 복귀한 것이다. 주간 거래 종가 기준 상승폭은 지난 5월 12일 이후 약 6개월 만에 가장 컸다.

목차

01

환율을 밀어 올린 정치 변수

02

반도체·조선·자동차, 매출 확대 기대

03

철강·석화, 원가 부담에 가격 전가도 난망

04

항공업계, 달러 결제 고정비에 직격

05

"수혜주도 예전 같지 않다"

환율을 밀어 올린 정치 변수

환율 급등의 배경에는 미국 정치 지형의 변화가 있다. 지난 3일 치러진 미국 중간선거에서 민주당은 상원 최소 54석, 하원 254석을 확보하며 상·하원 모두 과반을 차지했다. 아직 개표가 진행 중인 알래스카·미시시피 등 경합주에서도 민주당이 모두 승리하면 상원 의석은 최대 56석까지 늘어난다.

이 같은 결과가 데이터센터 투자 위축 우려를 불러일으켰다는 평가가 나온다. 이에 반도체 중심의 국내 증시가 하락하고 외국인 투자자의 주식 매도가 이어지면서 원화 약세를 부추겼다는 분석이다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 8일(현지 시각) 트루스소셜에 "미국은 이번 중간선거로 역사적인 후퇴를 겪었다"며 "우리는 이전보다 더 크고 더 강하게 돌아올 것"이라고 밝혔다. 시장에서는 당분간 원·달러 환율 상승 국면이 이어질 것으로 전망한다.

반도체·조선·자동차, 매출 확대 기대

수출 비중이 높은 반도체 기업들은 이미 수주한 물량을 판매할 때 환율 상승의 수혜를 입을 가능성이 있다. 삼성전자와 SK하이닉스는 수출 비중이 약 90% 이상이며 주력 제품을 달러로 결제해 환율 상승 시 원화 환산 매출이 늘어나는 구조다.

조 단위 대금이 오가는 조선업계와 방산업계도 원화 가치가 하락할수록 원화 환산 매출 규모가 확대된다. 자동차업계 역시 환율 상승 효과를 일부 누리고 있다. 증권가에서는 올해 초 현대차와 기아의 매출 상승에 환율 상승 효과가 반영된 것으로 분석했다.

철강·석화, 원가 부담에 가격 전가도 난망

반대로 원자재를 수입해야 하는 업종은 환율 상승으로 인한 원가 부담을 우려하고 있다. 정유, 석유화학, 철강처럼 원자재를 수입해 완제품을 해외 시장에 수출하는 기업들은 수입 단가 상승에 따른 비용 증가가 불가피하다.

이들 업종은 중국산 저가 제품과 경쟁하고 있어 상승한 원가를 제품 가격에 반영하기 어렵다는 공통점이 있다. 비용은 늘어나는데 판가 인상으로 이를 상쇄하기 어려운 구조인 셈이다.

항공업계, 달러 결제 고정비에 직격

항공업계도 환율 상승을 비우호적인 경영 환경의 대표적 사례로 꼽는다. 항공기 리스료와 정비비, 항공유 대금 등을 달러로 결제하기 때문에 원·달러 환율이 오를수록 고정비 부담이 가중된다.

대한항공은 환율이 10원 오를 때마다 약 550억원의 외화평가손익 변동이 발생하고, 현금 지출도 약 160억원 증가하는 것으로 알려졌다.

"수혜주도 예전 같지 않다"

환율 상승이 곧바로 실적 개선으로 이어지기만 하는 것은 아니다. 산업계 관계자는 "고환율 수혜 업종이라고 해도 헤지를 위한 금융상품에 가입하기 때문에 과거와 같은 수혜를 기대하기 어렵다"고 말했다. 환율 변동에 대비한 기업들의 대응이 늘어난 만큼, 환율이 오르는 산업계의 명암도 단순한 수출·수입 구도만으로 갈리지 않는다는 뜻이다.