IHSG Jeblok ke Bawah 6.000: Rumor Investigasi OJK dan Tekanan Saham Konglomerasi

Lima saham menyumbang sekitar 33% dari total penurunan indeks: BBCA, DSSA, BREN, TPIA, dan GOTO. Di sesi I, IHSG sudah turun 1,94% ke 5.975,78 dengan 537 saham melemah dan 159 menguat. Sepanjang sesi, indeks sempat menyentuh -2,89% sebelum ditutup di -2,59%.

Pemicu jual adalah laporan Kontan bahwa OJK akan mengumumkan hasil investigasi manipulasi harga saham di sektor energi terbarukan dan tambang batu bara.

Investigasi ini berpotensi berujung pada denda ratusan miliar rupiah. Stockbit Snips menyebut kabar ini sebagai “rumor” dan menilai masih menjadi overhang negatif bagi saham konglomerasi sampai ada kejelasan lebih lanjut.

Di sisi lain, akun X @aldotjahjadi8 (11.273 pengikut) memposting klaim bahwa IHSG tidak jatuh karena ekonomi Indonesia gagal, melainkan karena OJK dan IDX sengaja menghancurkan saham-saham konglomerasi yang dimanipulasi dan tidak transparan.

Tujuannya, menurut akun tersebut, membuktikan transparansi pasar ke MSCI menjelang review indeks November. Postingan itu mendapat 12 suka, 7 retweet, dan nol komentar.

Klaim tersebut belum terverifikasi. Akan tetapi, arah kebijakan OJK dan BEI dalam beberapa bulan terakhir memang konsisten ke sana. Yang belum pasti adalah seberapa jauh langkah penindakan akan berjalan, dan seberapa besar dampaknya ke pasar.

Daftar isi

01

Angka Net Sell Asing: Rp84,99 Triliun Sepanjang 2026

02

Yang Sudah Dilakukan BEI dan OJK

03

MSCI: Freeze di November Masih Terbuka

04

Apa yang Belum Jelas

05

Diskusi di Media Sosial

06

Yang Perlu Dipantau Trader

Angka Net Sell Asing: Rp84,99 Triliun Sepanjang 2026

Investor asing mencatat net sell Rp166,22 miliar di seluruh pasar pada sesi I. Angka itu terlihat kecil. Tapi lihat akumulasinya: sepanjang 2026, net sell asing sudah mencapai Rp84,99 triliun hingga penutupan Jumat (9/10/2026), menurut Kontan.

Ada satu catatan menarik. GOTO justru mencatat net buy asing Rp133,23 miliar di sesi I meskipun sahamnya tetap menjadi salah satu pemberat IHSG. Kiwoom Sekuritas menilai pembelian itu belum cukup menyerap tekanan jual yang ada.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Liza Camelia Suryanata, mengatakan tekanan tidak hanya berasal dari aksi jual asing. Pelemahan saham berkapitalisasi besar ikut berperan. Ia mengingatkan bahwa koreksi IHSG tidak bisa sepenuhnya dikaitkan dengan MSCI.

“Chart ini sudah kami tampilkan sejak 28 September, warning bahwa jika angka psikologis 6.000 tidak mampu dipertahankan, jalan turun ke 5.700–5.600 terbuka,” tulis Liza dalam keterangannya, Senin (12/10/2026).

Secara teknikal, Liza menyebut pelemahan sudah terlihat sejak support pada pola parallel channel ditembus pada 25 September. Level resistance IHSG berada di 6.000, 6.030, dan 6.075. Support yang perlu diperhatikan di 5.850, 5.715, dan 5.320.

Angka-angka itu bukan sekadar level teknikal. Bagi trader yang memegang posisi berbasis instrumen terkait indeks, penembusan support membuka kemungkinan pergerakan lebih dalam.

Yang Sudah Dilakukan BEI dan OJK

OJK belum mengumumkan hasil investigasi secara resmi. Namun BEI sudah bergerak lebih dulu.

Akhir pekan lalu, BEI dan KSEI mengumumkan perluasan informasi kepemilikan saham. Data di-enrichment dengan 39 klasifikasi dan tipe investor, dipilah berdasarkan lokal dan asing, serta akan didistribusikan setiap bulan melalui situs web BEI.

Cakupan review saham high shareholding concentration (HSC) juga diperluas. Ambang batas market cap untuk masuk pengawasan HSC diturunkan dari Rp10 triliun menjadi Rp5 triliun. Metode yang dipakai kini menggunakan price impact ratio, bukan sekadar konsentrasi kepemilikan.

BEI juga menyempurnakan Peraturan Bursa Nomor I-A, efektif per 9 Oktober 2026. Beberapa poin utamanya:

• Perusahaan yang ingin masuk Papan Utama wajib memiliki saldo laba ditahan.
• Perusahaan tercatat boleh menunjuk pemegang saham tertentu sebagai pemegang saham free float, dengan syarat ultimate beneficial owner-nya tidak berafiliasi dengan pemegang saham pengendali.
• BEI tidak lagi mengatur harga minimum saham IPO.
• Perusahaan tercatat wajib mempublikasikan proyeksi keuangan lima tahun setelah pencatatan.

IDNFinancials melaporkan langkah ini sebagai fase kedua reformasi aturan pencatatan, bagian dari upaya memperkuat perlindungan investor.

Sebelumnya, MSCI menurunkan skor transparansi pasar saham Indonesia pada pertengahan tahun ini karena kekhawatiran atas formasi harga saham dan prevalensi emiten dengan kepemilikan sangat terkonsentrasi.

IHSG sendiri sudah turun lebih dari 30% sepanjang tahun berjalan — tekanan yang sudah berlangsung jauh sebelum sesi Senin.

MSCI: Freeze di November Masih Terbuka

Liza dari Kiwoom menyebut kemungkinan freeze dalam evaluasi November masih terbuka. “Sejak sebelumnya kami sudah menilai freeze kemungkinan besar masih berlanjut pada review November,” ujarnya.

Ia menyoroti tiga pekerjaan rumah pasar modal Indonesia yang belum selesai: transparansi kepemilikan saham, ketersediaan free float yang benar-benar dapat diperdagangkan publik, dan kemudahan investor mengikuti komposisi indeks.

“PR-nya tetap sama, transparansi kepemilikan, free float yang betul-betul bisa diinvestasikan, dan kemudahan investor mengikuti komposisi indeks. Kepercayaan nggak pulih cuma dengan janji, perlu bukti perbaikan yang jalan,” kata Liza.

Namun ia juga mengingatkan agar penurunan IHSG tidak serta-merta dianggap dampak langsung MSCI. “Tapi, tanpa perkembangan baru yang terkonfirmasi, terlalu jauh kalau seluruh koreksi hari ini dianggap gara-gara MSCI,” tegasnya.

Soal rumor Indonesia akan dikenai denda oleh MSCI, laporan InvestorTrust terpotong pada bagian tersebut sehingga pernyataan lengkap Liza tidak dapat dikonfirmasi dari sumber yang tersedia.

Stockbit Snips mencatat investor perlu memonitor update MSCI terkait pasar Indonesia yang bisa diumumkan pada Oktober 2026, menjelang index review November 2026.

Apa yang Belum Jelas

Tiga hal masih menggantung.

Pertama, apakah OJK benar akan mengumumkan hasil investigasi dalam waktu dekat. Kontan melaporkan hal itu. Stockbit Snips menyebutnya rumor. Tidak ada konfirmasi resmi dari OJK dalam materi yang tersedia.

Kedua, apakah MSCI akan mencabut freeze pada November. Liza menilai peluang freeze berlanjut masih besar. Belum ada pernyataan resmi MSCI.

Ketiga, seberapa luas sektor yang diinvestigasi. Laporan Kontan menyebut energi terbarukan dan tambang batu bara. Apakah nama-nama saham konglomerasi lain masuk radar, belum diketahui.

Yang jelas, saham-saham konglomerasi menjadi sasaran jual. IDX30 turun jauh lebih dangkal dibanding IHSG, dan lima emiten besar menyumbang sepertiga penurunan indeks. Pasar sedang membedakan antara saham dengan isu tata kelola dan saham lain.

Diskusi di Media Sosial

@aldotjahjadi8 membingkai koreksi IHSG sebagai tindakan sengaja OJK dan IDX untuk membersihkan saham konglomerasi yang dimanipulasi, demi membuktikan transparansi ke MSCI sebelum review November. Postingan itu minim interaksi — 12 suka, 7 retweet, tanpa komentar.

Akun terverifikasi @marvelle_danny (7.393 pengikut) memposting 11,8 jam sebelumnya dengan daftar penyebab: tekanan saham konglomerasi, isu MSCI, dan investigasi OJK. Postingan itu mendapat 31 suka, 4 retweet, dan 1 komentar.

Kedua postingan menunjuk ke arah yang sama: saham konglomerasi dan OJK. Perbedaannya di penekanan. @aldotjahjadi8 menyebut regulator “aktif menghancurkan” saham bermasalah. @marvelle_danny hanya mendaftar faktor tekanan tanpa menyimpulkan motif.

Yang sama-sama belum terverifikasi dari kedua postingan: apakah benar ada investigasi OJK yang akan diumumkan, seberapa besar dendanya, dan apakah MSCI benar-benar akan mencabut freeze pada November.

Yang Perlu Dipantau Trader

Bagi pemegang posisi valas, ada dua jalur transmisi dari IHSG ke rupiah.

Pertama, arus dana asing. Net sell Rp84,99 triliun sepanjang 2026 di pasar saham mencerminkan aliran keluar yang berkelanjutan.

Stockbit Snips mencatat yield obligasi AS tenor 10 tahun berada di 5,24%. Dengan potensi depresiasi rupiah sekitar 7% per tahun, aset berbasis dolar berpotensi menghasilkan imbal hasil sekitar 12% dalam rupiah sebelum biaya dan pajak.

Selama selisih imbal hasil ini lebar, tekanan ke rupiah cenderung bertahan — dan itu berarti permintaan dolar masih ada.

Kedua, volatilitas dan spread. Ketidakpastian regulasi membuat pasar sulit memberi harga. Dalam periode seperti ini, likuiditas biasanya menipis dan spread melebar. Biaya menginap (swap) untuk posisi overnight bisa naik karena premi volatilitas.

Tiga waktu kunci ke depan:

• Oktober 2026: Stockbit Snips menyebut MSCI bisa mengumumkan update terkait pasar Indonesia dalam window ini.
• November 2026: Index review MSCI. Di sinilah pertanyaan soal freeze akan terjawab.
• Belum terjadwal: Pengumuman hasil investigasi OJK. Kontan melaporkan akan segera diumumkan, Stockbit menyebutnya rumor. Bila benar terbit dengan denda ratusan miliar rupiah, saham konglomerasi bisa menghadapi gelombang jual kedua. Bila ditunda atau diredam, premi ketidakpastian yang saat ini ter- price in bisa menyusut.

Semua data di atas bersifat informatif. Bukan rekomendasi trading ---

Sumber

• Postingan X @aldotjahjadi8: https://twitter.com/aldotjahjadi8/status/2109799219553055057
• Postingan X @marvelle_danny: https://twitter.com/marvelle_danny/status/2109640355683742005
• InvestorTrust, “IHSG Jeblok di Bawah 6.000, MSCI Jadi Biang Kerok? Ini Penjelasan Analis”: https://investortrust.id/market/119060/ihsg-jeblok-di-bawah-6000-msci-jadi-biang-kerok-ini-penjelasan-analis
• Kontan.co.id, “Asing Keluar dari Pasar Saham RI, Investor Menanti Upaya Pembenahan dari OJK dan SRO”: https://investasi.kontan.co.id/news/asing-keluar-dari-pasar-saham-ri-investor-menanti-upaya-pembenahan-dari-ojk-dan-sro
• Stockbit Snips, “IHSG -2,6% seiring Rumor Investigasi & Penguatan Transparansi dari Regulator”: https://snips.stockbit.com/snips-terbaru/-ihsg-26-seiring-rumor-investigasi-penguatan-transparansi-dari-regulator
• IDNFinancials, “Indonesia tightens IPO rules after IHSG plunges 30%”: https://www.idnfinancials.com/news/70153/indonesia-tightens-ipo-rules-after-ihsg-plunges-30