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    美股最慘的“時節”要來了

    摘要:歷史數據顯示,7月中上旬是美股史上最強勁的兩周,但從統計上來看,接下來的8月會是美股最糟糕的時節。

      在經歷了7月1日到7月15日歷史數據統計的“史上最強勁兩周”後,美股在統計數據上即將迎來最糟糕的月份——8月。

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      正如高盛信貸策略師Scott Rubner所統計的那樣,整個8月份市場趨勢都將走低,這是一年中最糟糕的時節之一,並在傑克遜霍爾全球央行會議上達到高 潮和拐點。目前,人們預計,鮑威爾將在這次會議上宣佈taper。

      具體來看,自1950年以來,標準普爾500指數在72年裡有19次在上半年上漲超過10%,但在強勁的上半年之後,8月份的回報率中值通常會下降51個基點。

      Rubner還指出,今年上半年沒有出現戲劇性的大跌,標準普爾500指數連續第6個月上漲,創下2018年以來最長的上漲時間。然而,與上述觀察相呼應這並不是什麼好事,畢竟自2010年8月以來,此前的11個8月中有6次下跌。

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      儘管如此,Rubner指出,即便不回顧歷史,今年的狀況也能得出同樣的結論,美聯儲的資產負債表就應該能解釋得很清楚。隨著美聯儲政策的逐步推出,市場將更加缺乏流動性,因此8月的下跌效應會加劇,任何負面消息都會被放大。

      此外,Rubner還回顧了此前的兩次“8月危機”,這兩次危機分別發生在2011年和2015年:

      2011年,恰逢美國在債務上限問題上的爭論不休。儘管這個問題在8月初得到了解決,但標準普爾隨後將美國信用評級從AAA下調至AA+。與此同時,對歐洲主 權債務危機的擔憂持續發酵,最終導致8月股市大跌。

      2015年,新興市場出現了動盪,進而蔓延到包括美國和歐洲在內的其他地區。

      對於接下來的8月,Rubner表示,人們關注的焦點將集中于傑克遜霍爾全球央行會議,以及宏觀變數(尤其是通脹)的變化。他同時表示,我們需要對市場中的任何意外保持警惕。

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